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????寶鋼股份(滬 600019) ????寶鋼股份不僅是中國(guó)最大、最現(xiàn)代化的鋼鐵聯(lián)合企業(yè),設(shè)備的現(xiàn)代化程度在全球范圍內(nèi)也處于先進(jìn)水平。因此,其鋼鐵制造成本在國(guó)際上也有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。國(guó)家將在未來(lái)數(shù)年內(nèi)力推動(dòng)鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化升級(jí),這一政策有利于進(jìn)一步增強(qiáng)寶鋼在國(guó)內(nèi)和國(guó)際市場(chǎng)的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。在產(chǎn)能方面,寶鋼具有生產(chǎn)汽車(chē)用鋼和特種鋼的能力。高端產(chǎn)品的制造能力,長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)將成為寶鋼的核心競(jìng)爭(zhēng)力。然而,從短期來(lái)看,全球經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致近期鋼鐵需求下滑。全球及中國(guó)國(guó)內(nèi)過(guò)剩的鋼鐵產(chǎn)能,需要經(jīng)過(guò)兩三年的時(shí)間才可以消化,這對(duì)于鋼鐵公司來(lái)講并不是利好。雖然 2008 年年底以來(lái)中國(guó)政府的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃促進(jìn)了國(guó)內(nèi)鋼鐵的需求,尤其是汽車(chē)銷(xiāo)量的大幅增長(zhǎng)刺激了汽車(chē)用鋼的需求,但鋼鐵業(yè)的完全復(fù)興還要等到全球經(jīng)濟(jì)完全復(fù)蘇才可實(shí)現(xiàn)。寶鋼應(yīng)該已經(jīng)度過(guò)了此次經(jīng)濟(jì)衰退的最低谷。預(yù)計(jì)在 2009 年下半年,鋼價(jià)將會(huì)做小幅調(diào)整,汽車(chē)用鋼將持續(xù)增長(zhǎng)。依據(jù)晨星貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型,寶鋼股份 A 股內(nèi)在價(jià)值為 10 元?!~敏 ????聯(lián)想集團(tuán)(港 0992) ????目前,聯(lián)想電腦為全球第四大電腦供應(yīng)商,占據(jù)全球市場(chǎng) 7.2% 的份額,其主要?jiǎng)萘Ψ秶匀辉诖笾腥A區(qū),并穩(wěn)居中國(guó)市場(chǎng)的銷(xiāo)量首位,市場(chǎng)份額為 28.6%。由于全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)肆虐,企業(yè)用戶(hù)及消費(fèi)者延遲及縮減電腦產(chǎn)品方面的支出,在截止今年 3 月的 2009 財(cái)年,聯(lián)想的銷(xiāo)售額為 149 億美元,同比減少約 9%,毛利率為 11.9%,同比降低 3.1 個(gè)百分點(diǎn)。公司于 2009 年初宣布全球業(yè)務(wù)重組,旨在加快對(duì)市場(chǎng)需求的反應(yīng)并提高經(jīng)營(yíng)效益,企業(yè)將未來(lái)業(yè)務(wù)重心放在開(kāi)發(fā)印度、俄羅斯和拉美國(guó)家等新興市場(chǎng)。 ????由臺(tái)灣電子代工企業(yè)推出的入門(mén)級(jí)上網(wǎng)本近年來(lái)異軍突起,以低價(jià)、便于攜帶和滿(mǎn)足基本數(shù)據(jù)處理和網(wǎng)絡(luò)通訊等需求而受到大眾消費(fèi)者的歡迎,對(duì)聯(lián)想等電腦廠(chǎng)商的業(yè)務(wù)帶來(lái)沖擊。聯(lián)想最近也推出入門(mén)級(jí)上網(wǎng)本,以迎合消費(fèi)者和教育機(jī)構(gòu)客戶(hù)的需求。晨星認(rèn)為,在新科技和新產(chǎn)品層出不窮的個(gè)人電腦市場(chǎng),聯(lián)想不但要快速應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化,同時(shí)也要發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì),找準(zhǔn)定位,并堅(jiān)持產(chǎn)品創(chuàng)新和品牌管理。公司在精簡(jiǎn)成本、完善贏利模式及加強(qiáng)針對(duì)不同市場(chǎng)的營(yíng)銷(xiāo)方面還有很長(zhǎng)的路要走。依據(jù)晨星貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型,聯(lián)想集團(tuán)港股內(nèi)在價(jià)值為 3 港元。 ——蘇丹 相關(guān)稿件
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