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????我跟妻子所繳社會保障稅（明年年底之前為 271,508 美元）和利息總計 804,686 美元，并且根據(jù)測算，我們能拿到 600,293 美元的社保金。我們?yōu)楹芜€要向社會保障制發(fā)難呢？答案是：雖然社會保障的支付義務(wù)是實實在在的，但這 80 多萬美元資產(chǎn)卻是虛幻的，只不過是政府欠自己的賬單而已。

????現(xiàn)在稍稍回顧一下─實質(zhì)上應(yīng)追溯到 1935 年─我們是如何陷入這一麻煩的。富蘭克林·德拉諾·羅斯福（Franklin Delano Roosevelt）所設(shè)立的社會保障，看起來像是保險公司和受資助福利計劃的混合體，盡管它二者都不是（順便提一句，《財富》幾乎在 75 年前，即 1935 年 12 月刊上就指出了這一點）。

????不，它也并非像一些人宣稱的那樣是一個龐氏騙局。龐氏騙局是用今天投資者的錢來支付昨天的投資者，并且─它最關(guān)鍵的要素─就此撒謊。與此相反，社會保障并沒有就自己的實質(zhì)撒謊：它是一個代際間的社會保障計劃，今天的勞動者供養(yǎng)其父輩（以及殘障和遺孤人士），并寄望其后輩也將供養(yǎng)他們。它不是一個養(yǎng)老金基金，也不是一個保險公司。

????社會保障有它自己的一套運行方式，其中稅收稱為“供款”，盡管并非自愿交納。“信托基金”在其他領(lǐng)域表示向受益人提供的真實財富，但在這里只不過是一個政府部門（財政部）欠另一個部門（社會保障署）的債務(wù)。“有清償能力”在真實世界里是指資產(chǎn)大于負(fù)債，但在這里只是意味社會保障信托基金余額為正值。

????唉呀，信托基金只不過是會計里的一個記賬項目，雖然也是一個針對納稅人的道德和政治訴求。真正決定社會保障能支付多少社保金的是其現(xiàn)金流，而非信托基金。盡管有信托基金的存在，但它本質(zhì)上仍是一個現(xiàn)收現(xiàn)付系統(tǒng)。

????大多數(shù)人都說直到 2035 年社會保障體系將一切正常?？晌覟槭裁磪s要說它很快就需要大救援呢？為此，我們需要考察信托基金的運作方式。它目前持有大約 2.5 萬億美元的財政部債券，預(yù)計規(guī)模將超過 4 萬億美元，但社會保障已開始出現(xiàn)稅收的現(xiàn)金收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于支出的情況。例如，預(yù)計 2023 年其現(xiàn)金缺口將達(dá) 2,340 億美元。不過，信托基金的規(guī)模將進(jìn)一步增加，因為作為利息收入，它將獲得 2,450 億美元的財政部欠賬單─財政部以債券而非現(xiàn)金來支付利息。

????“信托基金沒有任何財務(wù)意義?！贝骶S·沃克爾（David Walker）說。沃克爾曾任美國審計總署（General Accountability Office）主席，現(xiàn)為彼得森基金會（Peterson Foundation）總裁，這家基金會倡導(dǎo)財政責(zé)任?！叭绻阍谒綘I部門這樣（記賬），你會蹲大牢的?！?/p>

????為了說明社會保障信托基金為什么既不是社會性的也不是安全的，既缺少資金，又是不可靠的，還是來看看我最鐘愛的一個人吧：我自己。

????社會保障向我們夫妻二人及我們的雇主收取的現(xiàn)金，并沒有放在社會保障之中。它們被挪用了。其中一部分用于支付社保金，另外一部分提供給了政府其他部門。自 1983 年遭受現(xiàn)金流危機以來，社會保障每年收取的稅收資金都高于社保金支出。它用多余部分購買財政部債券，并把這些債券存放到信托基金，緩解了財政部需要向投資者籌集資金的壓力。但社會保障收入的現(xiàn)金低于社保金支出的需要時，會出現(xiàn)什么情況呢？我們拭目以待。

????假設(shè)明年年底社會保障發(fā)現(xiàn)自己缺少用來支付我們夫妻二人 2011 年 1 月 1 日那筆社保金所需的 3,486 美元。它將要求財政部贖回 3,486 美元信托基金持有的財政部債券，以此籌集這筆社保金。財政部將通過向投資者增發(fā) 3,486 美元的債券籌集所需資金。這等于 3,486 美元從政府欠自己的國債變成了欠投資者的債務(wù)。沒人會關(guān)心前者，但幾乎所有人─當(dāng)然也包括債券市場─都會非常關(guān)注后者。

????請我們稍微思考一下。財政部是必須借錢償還所欠社會保障信托基金的資金的。而財政部和社會保障署同屬政府部門。這說明信托基金對于整個政府而言沒有任何經(jīng)濟(jì)價值（這才是最重要的），因為政府必須向私人投資者籌借贖回證券所需的資金。如果信托基金直接向投資者出售其持有的財政部債券，效果也是一樣的─政府為支付社會保障支票而增發(fā)國債。現(xiàn)在明白了吧！信托基金不是一個儲蓄工具，它只不過是一個記賬項目而已。

????從上面的圖表可以看出，社會保障預(yù)測的年度現(xiàn)金流赤字剛開始時數(shù)額很小，但很快增至 12 位數(shù)。好比是每年一個 AIG，然后每年兩個，再后每年更多個。這根本就是不可持續(xù)的。

????在社會保障的年度受托人報告上，你是找不到這樣的圖表的。今年的年報長達(dá) 222 頁，我們是從第 196 頁一個不起眼的表格的特別網(wǎng)上版本提取到這些信息的（詳細(xì)資料請訪問財富網(wǎng)站）。

????要求維持現(xiàn)狀的人堅稱，直到 2036 年“都不存在問題”，因為直到那時信托基金都擁有正資產(chǎn)。這種觀點及社會保障署計算“清償能力”的方法，都假定財政部有能力且有意愿償還信托基金持有的財政部債券。他們還假定，到那時將掌握國家大權(quán)的我們的后輩們也將樂意放棄這筆錢在其他方面的用途。我肯定不會做這樣的假設(shè)。