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????眾所周知，公眾堅(jiān)決反對(duì)那些完全依賴龐大政府援助而生存的金融公司所開出的薪酬。掙普通工資（甚至根本沒有收入）的普通公民迫不及待地想看到銀行家和華爾街人士的收入大幅縮水。但許多人并沒有注意到的是，降低這些公司權(quán)貴的收入，其實(shí)意味讓擁有這些公司的股東得到更多收益。本質(zhì)上看，是 2009 年止跌回升的利潤(rùn)在公眾間引起了軒然大波。高盛公司（Goldman Sachs）的收益上漲 70% 是目前人們最津津樂道的話題，猜測(cè)公司 CEO 勞埃德·布蘭克梵（Lloyd Blankfein）能掙多少錢突然成了一項(xiàng)競(jìng)猜游戲。讓已經(jīng)發(fā)狂的人更加瘋狂的是，政府通過維持低利率刺激利潤(rùn)增長(zhǎng)，并且允許金融公司用低廉的價(jià)格為其業(yè)務(wù)融資。

????無論公平與否，第四季度競(jìng)賽的最終結(jié)果，其實(shí)就是 2009 年的利潤(rùn)能否進(jìn)入員工或股東的口袋——或者客氣地說，是否用于慈善捐款。沒錯(cuò)，征稅人也會(huì)分享獎(jiǎng)金，不過很難達(dá)到讓公眾感到公正的程度。

????證券交易委員會(huì)（SEC）第三季度的文件公布了 2009 年的薪酬?duì)顩r。會(huì)計(jì)記賬期的成本必須完全計(jì)入損益報(bào)表，即使它們也許包括了那些尚未下發(fā)的資金。因此，金融公司的薪酬和福利包括了（1）發(fā)放的收入，以及（2）預(yù)計(jì)會(huì)發(fā)放但尚未落實(shí)為文字的年終獎(jiǎng)的增長(zhǎng)額。

????截至去年 9 月，本文附圖中的 6 大金融公司已經(jīng)支付或者增加了 1,120 億美元的薪酬和福利，而且之后還將加入第四季度的金額。如果按照與 1,120 億美元相稱的比例計(jì)算季度增長(zhǎng)額，2009 年的薪酬和福利總額將達(dá)到 1,500 億美元。我的天哪！這是個(gè)驚人的天文數(shù)字，而且很可能成為轟動(dòng)的頭條負(fù)面新聞。

????當(dāng)然，這些大公司的高管可以決定不計(jì)入第四季度的獎(jiǎng)金，甚至可以撤銷之前的增加額。但這肯定是白日做夢(mèng)，因?yàn)樵S多公司均嚴(yán)格規(guī)定，員工可以獲得公司凈收入的 50% 或者與此差不多的收入。薪酬大部分都進(jìn)入了投資銀行家、明星交易員和其他公司精英成員的口袋。我們可以肯定地說，他們當(dāng)中的大部分人根本沒有興趣為了讓更多的錢流入公司所有者、身份不詳?shù)臋C(jī)構(gòu)及伯克希爾－哈撒韋（Berkshire Hathaway）的沃倫·巴菲特（Warren Buffett）等人的口袋，從而看自己的收入被瓜分。

????從圖中可以看出，50% 的規(guī)定在高盛公司生效了。截至 9 月份，它支出了 167 億美元薪酬，相當(dāng)于凈收入的 47%。摩根士丹利（Morgan Stanley）的比例甚至達(dá)到了 64%，但這個(gè)比例因?yàn)橄鳒p營(yíng)業(yè)額的會(huì)計(jì)規(guī)定而被放大了。

????圖中的其他 4 家金融公司擁有大批柜臺(tái)營(yíng)業(yè)員、信用卡處理員和其他低收入的員工。因此，它們的支出比例在 30% 以下。即便如此，摩根大通公司（J.P. Morgan Chase）的一個(gè)子公司——其投資銀行——的員工薪酬也達(dá)到了 52% 的水平。2009 年他們表現(xiàn)一般：在前 9 個(gè)月里，這家投行的支出比例僅為 38%。我們很快就能知道這個(gè)比例在第四季度是否會(huì)增加。

????譯者：蕭艾

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我的標(biāo)準(zhǔn)

麥克·格林（Mike Green），Tenex Capital Management 公司首席執(zhí)行官：我觀察公司如何處理近 60 天來籌集到的資本。目前，大部分資本均被列為“一般性公司目的”。也就是說，它們不知道該如何處理這筆資本，而且還在持幣觀望。這不是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的好跡象。