歡迎來到矩陣

馬克·安德森（左）和本·霍洛維茨打造了一臺強(qiáng)大的機(jī)器，幫助創(chuàng)業(yè)公司做大做強(qiáng)，同時也為他們自己和投資者賺得巨額回報。圖片來源：BRYCE DUFFY; STEPHEN LAM—REUTERS ; 插圖來源：ALEKSANDAR SAVI?

投資者指南 2023 —— 安德森·霍洛維茨

2022年11月的第一周，兩位聲名顯赫的風(fēng)投大佬，馬克·安德森和本·霍洛維茨，在財力雄厚的捐贈基金、主權(quán)財富基金和養(yǎng)老金計劃等支持者的面前上演了一場秀。

為期三天的活動是在這家風(fēng)投公司支持的在線平臺Hopin上舉行的。除線上活動之外，他們還在紐約市和舊金山的高檔壽司店P(guān)abu Izakaya盛情款待了100多位貴賓。

盡管令人暈眩的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、俄烏沖突和美國中期選舉等雜音，不停地干擾觀眾的注意力，但安德森·霍洛維茨公司（Andreessen Horowitz，簡稱a16z）的基金經(jīng)理們還是言之鑿鑿地宣稱，市場動蕩和科技股暴跌其實是一個機(jī)會。

此時此刻，a16z的合伙人或許比以往任何時候都更需要給人留下深刻印象。

2021年年底，也就是a16z成立十年后，這家風(fēng)投巨擘還在高歌猛進(jìn)，旗下資產(chǎn)高達(dá)550億美元，是2020年的三倍多。即使按照硅谷風(fēng)投的高標(biāo)準(zhǔn)來看，這也是一個巨額數(shù)字。它所代表的，是a16z利用互聯(lián)網(wǎng)熱潮褪去后最好的科技投資窗口，積攢下來的創(chuàng)業(yè)和加密公司股權(quán)。

近一年后的今天，a16z 正在應(yīng)對公司成立以來最糟糕的科技市場。2022年，曾經(jīng)為公司斬獲史上最高回報的數(shù)字貨幣交易平臺Coinbase的股價暴跌了約80%。一些目前已經(jīng)上市的投資項目，例如愛彼迎（Airbnb）和Affirm，也經(jīng)歷了股價暴跌的洗禮。包括Instacart在內(nèi)，幾家未上市的投資組合公司紛紛大幅下調(diào)估值。與此同時，隨著一家頭部加密貨幣交易所轟然倒塌，整個數(shù)字資產(chǎn)行業(yè)，連同a16z投下的數(shù)十億真金白銀，頓時陷入前途未卜的窘境。

“a16z曾經(jīng)創(chuàng)下笑傲同業(yè)的佳績……但今時不同往日?！备鐐惐葋喩虒W(xué)院（Columbia Business School）的教授萊恩·謝爾曼說。

變幻莫測的市場讓許多投資者成了驚弓之鳥，開始重估自己的賭注。事實上，并非只有投資者這樣做。就連a16z自身也將目光投向風(fēng)投業(yè)務(wù)之外的廣闊領(lǐng)地，尋求轉(zhuǎn)型為一家全能型金融機(jī)構(gòu)，以利用新的資金池，并經(jīng)受住創(chuàng)業(yè)融資環(huán)境的無常變化。

這場變革始于幾年前，但在今天顯得尤為迫切。其目的是幫助公司重新定位，最終成為一家堪比高盛集團(tuán)（Goldman Sachs）和摩根大通（J.P. Morgan）的金融大鱷。a16z將為有意投資科技領(lǐng)域的資金提供全方位服務(wù)。據(jù)消息人士透露，該公司擬定于2023年1月推出私人財富管理服務(wù)，為企業(yè)高管的個人資金開啟投資之門。此前效力于泛大西洋投資集團(tuán)（General Atlantic）的大衛(wèi)·喬治被委以開拓公開市場投資業(yè)務(wù)的重任。此外，越來越多的學(xué)者和政策專家受聘加入。a16z的在冊員工人數(shù)目前已經(jīng)超過500人，較2021年7月的240人大幅增加。

從某種意義上說，a16z正在踐行它傳授給創(chuàng)業(yè)公司的壯大秘訣——把發(fā)展作為第一要務(wù)，同時設(shè)法規(guī)避隨之而來的致命風(fēng)險。幾乎可以肯定的是，憑借著過去七年籌集的350多億美元資本，a16z每年僅管理費一項就能夠進(jìn)賬約5億美元。隨著公司不斷開辟新市場，這個數(shù)字注定會繼續(xù)攀升。

“他們正在進(jìn)行大量試驗?！币晃籥16z的前投資合伙人表示，“在我看來，一些項目免不了會失敗。但反過來說，其中一些會大獲成功?！?/p>

出于諸多原因，風(fēng)投公司，尤其是a16z或許不能繼續(xù)擴(kuò)張下去。一方面，不斷增長的基金規(guī)模和賭注，恐怕難以帶來足以吸引有限合伙人的超額回報。另一方面，a16z可能會發(fā)現(xiàn)，在迥異于私人市場的公開市場上，它無法像過去那樣游刃有余。此外，一些明星合伙人或許不甘心繼續(xù)在滾滾車輪上充當(dāng)一個籍籍無名的齒輪，他們可能會另起爐灶，打造自己的品牌。

與此同時，51歲的聯(lián)合創(chuàng)始人馬克·安德森不斷卷入各種風(fēng)波。身為Facebook董事的他，最近安排a16z出資支持兩位遭到這家社交媒體放逐的高管創(chuàng)建新公司。安德森對媒體日益鄙視。在他的推動下，a16z豪擲近4億美元襄助埃隆·馬斯克以440億美元的價格收購?fù)铺兀═witter），而這筆歷經(jīng)波折的收購交易幾近淪為一場鬧劇。在這些交易中，安德森將“創(chuàng)始人至上”的理念體現(xiàn)得淋漓盡致，但在風(fēng)投世界之外，這種投資方式很難獲得認(rèn)可。

盡管a16z對轉(zhuǎn)型計劃三緘其口，合伙人也不愿意公開談?wù)摯耸拢敦敻弧冯s志還是采訪到了二十多位內(nèi)部人士、有限合伙人、投資組合公司，以及前合伙人和風(fēng)投對手，從而有機(jī)會更清晰地窺探風(fēng)投行業(yè)中最具雄心的“探月計劃”。

根據(jù)安德森的描述，他的公司是一扇引領(lǐng)創(chuàng)業(yè)者進(jìn)入“矩陣”（Matrix）的門戶。在那里，創(chuàng)業(yè)者可以突破傳統(tǒng)商業(yè)現(xiàn)實的預(yù)期和束縛，按照自身意愿來塑造宇宙。安德森在2022年10月發(fā)布的YouTube節(jié)目中表示：“每當(dāng)創(chuàng)始人選擇跟我們合作，霍洛維茨和我經(jīng)常說的一句話是，這就像插入矩陣——你由此進(jìn)入了一個任你大展宏圖的世界?！痹赼16z重新起航之際，這兩位傳奇風(fēng)投家自身或許也需要這個概念的護(hù)佑。

牛仔資本家

2011年，馬克·安德森發(fā)表的名作《為什么軟件正在吞噬世界》（Why Software Is Eating the World）引發(fā)巨大反響，而彼時的a16z已經(jīng)惹人注目地進(jìn)駐毗鄰硅谷，風(fēng)投云集的沙山路（Sand Hill Road）。

安德森作為網(wǎng)頁瀏覽器之父的神秘感，本·霍洛維茨因為操盤多家創(chuàng)業(yè)公司而享有的公信力，以及公關(guān)專家瑪吉特·溫馬赫斯卓越的營銷能力，為這家公司創(chuàng)造了一種精英光環(huán)，盡管它只是剛剛加入風(fēng)投俱樂部的新成員。

2009年，兩位創(chuàng)始人推出價值3億美元的首期基金，并積極接受媒體采訪，慷慨分享奮斗秘史。他們告訴《財富》雜志，1996年，當(dāng)時供職于網(wǎng)景（Netscape Communications）的霍洛維茨對高層向媒體泄露消息深感不滿，隨即給老板發(fā)了一封尖酸刻薄的電子郵件。

他的老板，時任網(wǎng)景首席執(zhí)行官的馬克·安德森回復(fù)稱：“我們快要被微軟（Microsoft）搞死了！搞死了！搞死了！是你在摧毀公司的價值，這完全是服務(wù)器產(chǎn)品經(jīng)理的錯。我就想幫個忙。下一次，你自己去接受那該死的采訪吧，混蛋！”

兩年后，即1998年，安德森以42億美元的價格將網(wǎng)景賣給了美國在線（AOL）。隨后，他和霍洛維茨聯(lián)手創(chuàng)辦了數(shù)據(jù)中心自動化公司Loudcloud，并在2007年以16億美元的價格將其出售給了惠普（Hewlett-Packard）。

接下來，他們就一頭扎進(jìn)風(fēng)投世界。不茍言笑的霍洛維茨負(fù)責(zé)公司運營。具有超凡魅力和遠(yuǎn)見卓識的安德森，則是公司的形象代言人和核心賣點：這是一只由創(chuàng)始人建立、面向創(chuàng)始人的基金，擁有龐大的運營團(tuán)隊和深厚的行業(yè)人脈，致力于幫助創(chuàng)業(yè)公司做大做強(qiáng)。

“創(chuàng)始人至上”的理念貫穿于公司運作的方方面面。與創(chuàng)始人會面每遲到一分鐘，合伙人就會被罰款10美元。拒絕創(chuàng)業(yè)公司的融資方案后，合伙人必須在第一時間說明具體原因。對于那些遭到拒絕的創(chuàng)始人，公司還會進(jìn)行名為“凈推薦人得分”（Net Promoter Score）的反饋調(diào)查，以評估其融資體驗。

“所有人都怕惹創(chuàng)始人不高興，我覺得這是一件好事情。”一位前投資合伙人說。

公司文化鼓勵員工挑戰(zhàn)彼此的假設(shè)?！盀榱送苿庸旧舷论`行這種精神，馬克和本經(jīng)常選擇在公開場合反駁對方的觀點。”另一位前合伙人表示。

a16z的普通合伙人擁有簽發(fā)支票的自主權(quán)。用另一位前合伙人的話說，這是一種“單激發(fā)觸動”模式：每位合伙人都可以支持自己信任的創(chuàng)始人，哪怕其他合伙人懷有疑慮。

“他們正在做出重大轉(zhuǎn)變，這一點我很欣賞。這真正體現(xiàn)了牛仔資本家的精神?！币晃粊碜燥L(fēng)投對手的合伙人這樣評價a16z。

為了贏得交易，a16z從一開始就拿出了不怕花錢的勁頭，并取得了一些重大勝利。2009年，公司斥資5,000萬美元收購了Skype約2%的股份。僅僅兩年后，微軟就豪擲85億美元將這家視頻服務(wù)商攬入懷中，a16z由此凈賺高達(dá)三倍的回報。

加密貨幣的投資哲學(xué)

到2015年，a16z已經(jīng)成為硅谷最具人氣的投資者，頻頻與紅杉資本（Sequoia Capital）和基準(zhǔn)資本（Benchmark）等頭部風(fēng)投機(jī)構(gòu)展開正面交鋒。那一年，《紐約客》（The New Yorker）發(fā)表了一篇熱情謳歌安德森的人物特稿。在這篇報道中，安德森自詡為美劇《宋飛正傳》（Seinfeld）的主角杰瑞·宋飛，而將同城對手、基準(zhǔn)資本的比爾·格利貶為該劇的大反派紐曼。

但在某種程度上，用基準(zhǔn)資本比照a16z并不恰切。誠然，兩家公司在激烈爭奪基準(zhǔn)資本賴以生存的早期階段交易，但a16z還在基準(zhǔn)資本的身前和身后競爭。也就是說，它在角逐每一個融資階段的風(fēng)投機(jī)會。

在百舸爭流的創(chuàng)業(yè)融資水域上，如果說基準(zhǔn)資本是一艘永立潮頭的賽艇，那么a16z就是一艘隨時準(zhǔn)備駛向任何戰(zhàn)區(qū)的航空母艦。

加密貨幣成為這種風(fēng)投運作模式的早期范例。擁有哲學(xué)碩士學(xué)位的前創(chuàng)始人克里斯·迪克森于2012年加入a16z。一年后，他領(lǐng)投了加密貨幣交易所Coinbase價值2,500萬美元的B輪融資。

為了擊敗風(fēng)投對手，a16z動用了令人艷羨的人脈網(wǎng)絡(luò)。有一次，Coinbase的創(chuàng)始人布萊恩·阿姆斯特朗和弗雷德·埃爾薩姆去霍洛維茨的家里觀看一場電視直播的拳擊賽，萬萬沒有想到說唱歌手納斯突然造訪。納斯后來成為a16z文化領(lǐng)導(dǎo)力基金的有限合伙人投資者。

2013年投資Coinbase時，a16z給予了它1.25億美元的估值。這筆交易最終創(chuàng)下公司歷史上金額最高的回報。2021年4月，在這家數(shù)字貨幣交易平臺通過直接上市登陸公開市場之后，a16z旋即向投資者返還了價值40億美元的Coinbase股票。

這筆數(shù)目驚人的意外之財，足以償還加密基金的投資成本——外加一些收益。此舉讓a16z贏得了投資者的深情厚誼（特別是因為有限合伙人能夠趕在加密貨幣崩盤前鎖定收益）。隨著公司開始追逐新機(jī)會，這種情誼應(yīng)該會派上用場。不過，正如一位投資者對《財富》雜志所言，a16z必須持續(xù)創(chuàng)造好業(yè)績?！斑@家公司和他們的合伙人確實厲害，讓我們印象深刻，但無論一家公司的招牌多么耀眼，如果變得太大，業(yè)績差強(qiáng)人意，我們就會轉(zhuǎn)身離開?！边@位投資者說。

轟鳴的賺錢機(jī)器

自成立以來，a16z總共籌集了逾350億美元，其中包括45億美元的加密基金、50億美元的成長型基金、25億美元的創(chuàng)業(yè)基金和15億美元的生物基金——所有這些都是在2021年籌募的。

巨額資本意味著巨額管理費。是的，無論投資業(yè)績?nèi)绾危邢藓匣锶嗣磕甓家督o風(fēng)投家一筆管理費。就以最新推出的一只加密基金為例，a16z收取的管理費率高達(dá)2.5%。也就是說，這只價值20億美元的基金每年能夠創(chuàng)造5,000萬美元的管理費。按類似的費率計算a16z自2016年以來籌募的基金，不難算出，這家公司每年都能夠獲得約5億美元的管理費收入。

批評人士指責(zé)a16z不停地“堆砌費用”，籌集的海量資本讓公司不必依賴投資實際表現(xiàn)的分成，僅靠管理費就賺得盆滿缽滿。隨著這家公司挺進(jìn)金融市場的不同領(lǐng)域，不斷增長的資產(chǎn)目錄將為其創(chuàng)造更多的管理費收入。這一模式類似于大型銀行和私募巨頭的經(jīng)營方式——通過擴(kuò)大投資重點，這些機(jī)構(gòu)積累了數(shù)十億美元的資產(chǎn)。

靈感之源就在馬克·安德森的辦公室，那里掛著一張約翰·皮爾龐特·摩根的照片。這位鍍金時代金融家的同名銀行如今是全球最大的銀行之一，坐擁近4萬億美元的資產(chǎn)。

“我認(rèn)為他打算建立一家這樣的金融機(jī)構(gòu)?！币晃磺昂匣锶巳缡峭茰y安德森的磅礴野心。

安德森喜歡引用摩根的格言，動輒就提及這位商界巨子資助托馬斯·愛迪生發(fā)明燈泡和其他創(chuàng)新，進(jìn)而改變世界的傳奇往事。在公司內(nèi)部，a16z的合伙人經(jīng)常援引摩根的一句話作為戰(zhàn)略箴言。他們告訴新員工，這家公司尋求“以一流的方式成就一流的事業(yè)?！?/p>

2022年7月，a16z宣布將在紐約、邁阿密和洛杉磯等地開設(shè)分公司，并聲稱這是與時俱進(jìn)之舉，旨在助力公司進(jìn)駐云端。但人們很難忽視這份聲明背后蘊(yùn)含的勃勃雄心：不再滿足于硅谷風(fēng)投身份的a16z正在重新定義自身使命。

一位前合伙人透露稱，a16z計劃將員工人數(shù)增至700人，盡管它已經(jīng)是最大的風(fēng)投公司之一。

長期負(fù)責(zé)管理投資者關(guān)系的斯科特·庫普爾開始打造劍指Iconiq Capital的理財產(chǎn)品。后者是一家頂級家族財富管理機(jī)構(gòu)，擁有一批星光閃耀的高凈值客戶，其中包括馬克·扎克伯格、微軟首席執(zhí)行官薩蒂亞·納德拉和著名影星湯姆·漢克斯。a16z將這項舉措稱為Perennial，預(yù)計將在2023年1月開始融資，牽頭人是新近加盟的Jordan Park Group的前首席投資官米歇爾·德爾·布諾。

此舉意在幫助那些事業(yè)蒸蒸日上的創(chuàng)始人打理個人資產(chǎn)，就像投資銀行在承銷IPO之后繼續(xù)為客戶提供其他服務(wù)一樣。

此外，a16z也在加強(qiáng)政治博弈，積極倡導(dǎo)華盛頓對加密貨幣采取友好的監(jiān)管政策。2022年早些 時候，a16z 聘請了這一領(lǐng)域的兩位領(lǐng)先思想家，即哥倫比亞大學(xué)（Columbia University）的工程學(xué)教授蒂姆·拉夫加登和斯坦福大學(xué)（Stanford University）的計算機(jī)科學(xué)和電氣工程教授丹·博納來領(lǐng)導(dǎo)加密研究工作。

隨著規(guī)模不斷擴(kuò)大，同事們逐漸不知道彼此在做什么，企業(yè)內(nèi)部也出現(xiàn)了所謂的“文化漂變”現(xiàn)象，所有這些都是快速增長的組織經(jīng)常面臨的挑戰(zhàn)。比如，一項早期政策規(guī)定，a16z的投資者必須擁有創(chuàng)業(yè)公司的運營經(jīng)驗，但這項政策現(xiàn)在已經(jīng)沒有人遵循了。

一些創(chuàng)始人揣測，鑒于這家風(fēng)投公司擁有如此多重量級投資，它可能無法提供年輕企業(yè)所需要的那種手把手指導(dǎo)。但兩家投資組合公司的創(chuàng)始人表示，與他們聯(lián)絡(luò)的合伙人和運營者都非常上心。

其中一位透露稱：“他們的業(yè)務(wù)確實做得很大。但跟我們通話的時候，（a16z合伙人）迪克森顯然在專注于我們做的事情，注意力并沒有過于分散?！?/p>

新冠疫情時期的投資之難

在2014年出版的管理學(xué)著作《創(chuàng)業(yè)維艱》（The Hard Thing About Hard Things）一書中，56歲的本·霍洛維茨告訴讀者，平庸的公司之所以平庸，神奇的公司之所以神奇，“其差異往往在于，你是鼓勵員工進(jìn)行創(chuàng)造性冒險，還是對他們實施過于嚴(yán)苛的問責(zé)?！?/p>

隨著a16z的規(guī)模和野心越滾越大，在風(fēng)險和問責(zé)之間保持適當(dāng)平衡的能力，就變得比以往任何時候都更加重要。就像投資世界的眾多參與者一樣，a16z也為新冠疫情期間爆發(fā)的科技估值熱潮推波助瀾，做了一些現(xiàn)在看來很糟糕的交易。

例如，在“無聊猿猴數(shù)字藏品”（Bored Ape NFTs）創(chuàng)造者4.5億美元的“種子輪”融資中，a16z購買了大量股份。這家成立僅一年的公司由此獲得高達(dá)40億美元的估值。自那時起，數(shù)字藏品行業(yè)風(fēng)光不再，銷售額較2022年1月的峰值暴跌了97%。這輪暴跌還可能危及a16z對數(shù)字藏品市場OpenSea的投資。

Launch House，一個讓年輕企業(yè)家共同生活一個月的創(chuàng)業(yè)孵化器，也面臨大麻煩。據(jù)新聞網(wǎng)站Vox報道，這個創(chuàng)業(yè)空間內(nèi)部發(fā)生了多起令人不安的事件，甚至浮出性侵指控。其中有幾起據(jù)稱就發(fā)生在2021年，a16z領(lǐng)投1,200萬美元融資輪的幾個月前。

此外還有Clubhouse。與其他項目相比，這款音頻聊天應(yīng)用程序或許最能夠展現(xiàn)a16z投資方式的力量和缺憾。

a16z普通合伙人安德魯·陳在其領(lǐng)投的一系列交易中，不斷推高Clubhouse的估值：從2020年5月的8,000萬美元、2021年1月的10億美元，一路上漲到2021年5月的40億美元。

與此同時，a16z的合伙人傾力協(xié)助這家音頻聊天室開發(fā)內(nèi)容。作為a16z文化領(lǐng)導(dǎo)力基金的另一位有限合伙人，喜劇演員凱文·哈特在這款應(yīng)用程序上主持一檔節(jié)目。安德森經(jīng)常在Clubhouse上發(fā)表演講；霍洛維茨的太太費莉西亞·霍洛維茨定期在這款應(yīng)用程序上舉辦晚宴，邀請名人嘉賓討論政治和文化話題。

但Clubhouse的人氣很快就消退了，a16z不得不減弱推廣力度。此前還負(fù)責(zé)領(lǐng)投Launch House的安德魯·陳最近離開了消費投資團(tuán)隊，搬到洛杉磯，并將注意力轉(zhuǎn)移到游戲投資業(yè)務(wù)上。

據(jù)《華爾街日報》（Wall Street Journal）報道，曾經(jīng)是a16z明星產(chǎn)品的加密基金在2022年上半年縮水了40%，波動劇烈的加密貨幣讓這家公司承受著巨大風(fēng)險。盡管目前還不清楚a16z究竟持有多少加密貨幣，但隨著這種數(shù)字貨幣的價格持續(xù)下落，產(chǎn)品信息披露中那段提醒有限合伙人的注意事項——“投資資本有可能遭受嚴(yán)重?fù)p失，甚至化為烏有”——突然令人驚醒起來。

2022年11月初，加密貨幣交易所FTX宣告破產(chǎn)。盡管a16z不會因此承受直接風(fēng)險，但其加密資產(chǎn)不可能逃脫這場沖擊。令人震驚的監(jiān)管缺失讓FTX的創(chuàng)始人薩姆·班克曼-弗里德走上了自我毀滅之路。這提醒人們，過于聽從創(chuàng)始人有可能釀成多么嚴(yán)重的后果。

如果說最近有什么變化的話，那就是a16z對創(chuàng)始人愈加偏袒。2022年8月，安德森在一篇談?wù)撁绹》课C(jī)的博文中大肆宣揚對Flow的投資。Flow是一家致力于改善租房狀況的創(chuàng)業(yè)公司。其創(chuàng)始人不是別人，正是因為共享辦公運營商WeWork估值暴跌而聲名狼藉的亞當(dāng)·諾伊曼。

幾個月后，安德森投資了一家由安卓系統(tǒng)（Android）的創(chuàng)建者安迪·魯賓領(lǐng)銜的創(chuàng)業(yè)公司。《紐約時報》（New York Times）曾經(jīng)在2018年報道稱，魯賓被控在谷歌（Google）工作期間與一名員工發(fā)生不當(dāng)性行為，最終獲得9,000萬美元的秘密離職補(bǔ)償。但他本人對這些指控矢口否認(rèn)。

一起與馬斯克收購?fù)铺赜嘘P(guān)的訴訟，曝光了安德森與這位億萬富翁的往來信息。這些信息表明，安德森愿意將投資者的大筆資金押在一個人身上，而且沒有什么約束。

在一封寫給馬斯克的郵件里，安德森主動表示：“我的成長型基金將投資2.5億美元，沒有任何額外要求?！?/p>

在這筆價值440億美元的交易中，a16z最終投入了近4億美元。就連馬斯克本人也承認(rèn)收購價定得過高。專注于加密投資的a16z合伙人斯里拉姆·克里希南目前兼任馬斯克的顧問。這位億萬富翁最近對推特的強(qiáng)勢改革變得越來越不可預(yù)測，已經(jīng)損害了他作為一位成功企業(yè)家的聲譽(yù)。

“在我看來，這是最令人震驚的一點?！闭劦絘16z沒有對推特收購案進(jìn)行盡職調(diào)查時，哥倫比亞大學(xué)的教授謝爾曼指出，“如果我是那只基金的有限合伙人，我絕對就會拍案而起。什么問題都不問，就主動入局，說：‘我要投資?！@甚至都不是盡職調(diào)查的范疇?！?/p>

超越硅谷

安德森淺飲了一口雅沐特貪婪天使10年特別版（Amrut Greedy Angels 10 Year Old），這款威士忌的單瓶售價達(dá)842美元。那是2022年5月，科技股正在以自由落體的姿態(tài)急墜而下。

“我們將繼續(xù)參與市場，繼續(xù)開展業(yè)務(wù)，繼續(xù)做融資輪，繼續(xù)投資。”他說，“但如果股價和經(jīng)濟(jì)活動持續(xù)低迷，企業(yè)的估值肯定就要重新設(shè)定。"

安德森不是在接受美國消費者新聞與商業(yè)頻道（CNBC）或者彭博電視臺（Bloomberg TV）的采訪，而是在參加同事克里希南和他的妻子阿爾蒂·拉馬穆爾西主持的YouTube節(jié)目《好時光秀》（Good Time Show）。在接下來的90分鐘里，安德森侃侃而談，從科技動態(tài)一直談到他最喜歡的表情包。

就像許多有財力恣意行事的人一樣，安德森喜歡面對一群友好的觀眾。a16z建立了自己的媒體運營業(yè)務(wù)，直接向受眾傳播訊息，這樣就不必把信息控制權(quán)讓渡給中介機(jī)構(gòu)。推特也是安德森最喜歡的媒體——或許是因為他可以屏蔽一些犯有不明過失的用戶。

最近，安德森開始在推特上發(fā)布長長的推薦書單。他最喜歡的作家之一是詹姆斯·伯納姆，其著作包括《馬基雅維利主義者》（The Machiavellians）和《管理革命》（The Managerial Revolution）。這些書——其中一些可以追溯到20世紀(jì)40年代——似乎在暗示安德森對精英階層心生厭惡，并開始質(zhì)疑美國政治，盡管他近年來的政治立場一直模棱兩可。安德森一度是美國前總統(tǒng)貝拉克·奧巴馬的支持者，后來又捐款支持共和黨人米特·羅姆尼。2022年11月，安德森發(fā)推嘲諷了一番那些據(jù)稱要深挖其個人生活的記者。他說自己沒有資助政治候選人，也沒有“策劃任何尋求顛覆美國民主制度的行動，更無意發(fā)動政變。”

如果說a16z有什么顯然融合了政治考量的投資，那就是合伙人凱瑟琳·博伊爾率先提出的親美投資理念：“美國活力”。安德森和霍洛維茨給這項戰(zhàn)略開了綠燈。近來，a16z一直在招募投資者，以加大對國防科技、航空航天、教育、住房和交通領(lǐng)域的投資。

但安德森的原則有時也含糊不清。2022年8月，這位撰寫基礎(chǔ)設(shè)施投資宣言《是時候建設(shè)了》（It's Time to Build）的風(fēng)投大咖與妻子聯(lián)名簽署了一份完美體現(xiàn)“鄰避效應(yīng)”的公開信，強(qiáng)烈反對在他們所居住的加利福尼亞州阿瑟頓建造新住宅。這件事情被曝光后，安德森頓時成了媒體廣泛嘲笑的對象。

這段插曲展現(xiàn)了一種與現(xiàn)實脫節(jié)的尷尬形象，與a16z傳遞的信息和遠(yuǎn)大抱負(fù)背道而馳——畢竟，這家公司聲稱要將目光投向硅谷狹隘的視野之外?？萍夹侣劽襟wThe Information最近報道稱，一些投資者對a16z在諾伊曼身上投下重注，斥巨資助力馬斯克收購?fù)铺氐雀唢L(fēng)險行為頗為不滿。

就在a16z力轉(zhuǎn)型之際，一個問題浮出水面：掌舵者會根據(jù)實際情況和客戶需求來調(diào)整自身的雄心壯志，還是像一位過于自信、不愿意改變航向的創(chuàng)業(yè)公司首席執(zhí)行官那樣，執(zhí)拗地深鎖在自己的矩陣中？

多年前，馬克·安德森曾經(jīng)撰文解釋為什么有人不想加入創(chuàng)業(yè)公司，并談到創(chuàng)始人陷入錯覺的危險?！笆紫?，務(wù)必要意識到，創(chuàng)業(yè)會讓你坐上情緒過山車，經(jīng)歷前所未有的體驗?！彼麑懙?，“前一天，你還欣喜若狂地確信，你將主宰整個世界。一天后發(fā)現(xiàn)，過不了幾周你將迎來滅頂之災(zāi)。那一刻，天仿佛要塌下來了。然后，這一切又會重來一遍?！?/p>

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a16z團(tuán)隊的骨干成員

安德森·霍洛維茨所代表的，不只是公司門牌上的兩個名字。這是一家擁有約500名員工的大機(jī)構(gòu)。一支實力雄厚且不斷增長的投資合伙人和運營者團(tuán)隊，正在引領(lǐng)這家風(fēng)投巨擘持續(xù)擴(kuò)張，但公司高層仍然缺乏多樣性。以下是這支團(tuán)隊的骨干成員。

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凱瑟琳·博伊爾（Katherine Boyle）

專注領(lǐng)域：美國活力

加入時間：2021年

凱瑟琳·博伊爾與大衛(wèi)·烏利維奇（David Ulevitch）負(fù)責(zé)確定公司的親美投資主題。

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馬丁·卡薩多（Martin Casado）

專注領(lǐng)域：創(chuàng)業(yè)

加入時間：2016年

卡薩多擁有斯坦福大學(xué)的計算機(jī)科學(xué)博士學(xué)位，他創(chuàng)建的Nicira公司后來被VMware以12.6億美元收購。

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康妮·陳（Connie Chan）

專注領(lǐng)域：消費

加入時間：2011年

作為a16z首位從內(nèi)部晉升的普通合伙人，康妮·陳目前已經(jīng)成為深諳中國消費科技發(fā)展動態(tài)的頂級專家。

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克里斯·迪克森（Chris Dixon）

專注領(lǐng)域：加密貨幣

加入時間：2012年

迪克森是比特幣（Bitcoin）的早期信徒，領(lǐng)導(dǎo)a16z在2013年大舉投資Coinbase。事實證明，這是該公司歷史上最關(guān)鍵的一筆交易。

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大衛(wèi)·喬治（David George）

專注領(lǐng)域：成長型股票，公開市場

加入時間：2019年

喬治正在推動a16z進(jìn)軍股市，以開啟新的投資機(jī)會。

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杰夫·喬丹（Jeff Jordan）

專注領(lǐng)域：消費

加入時間：2011年

這位OpenTable的前首席執(zhí)行官在50多歲時成為一位風(fēng)險投資家，此前曾經(jīng)在迪士尼（Disney）和eBay任職。目前還擔(dān)任愛彼迎的董事。

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斯科特·庫普爾（Scott Kupor）

專注領(lǐng)域：投資者關(guān)系

加入時間：2009年

庫普爾是a16z的首位員工，目前負(fù)責(zé)引領(lǐng)公司向私人財富管理領(lǐng)域擴(kuò)張。

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克里斯·萊昂斯（Chris Lyons）

專注領(lǐng)域：web3媒體

加入時間：2013年

萊昂斯幫助a16z推出文化領(lǐng)導(dǎo)力基金，其投資者包括納斯和凱文·哈特等名人。

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十年來的熱門交易和成功案例

三筆有價值的投資

Databricks

a16z參與首輪融資：2013年

目前價值：310億美元

在本·霍洛維茨領(lǐng)投了這家云數(shù)據(jù)庫公司2,500萬美元的A輪融資之后，a16z又領(lǐng)投了四輪融資。

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Fivetran

a16z參與首輪融資：2019年

目前價值：56億美元

a16z是數(shù)據(jù)集成初創(chuàng)公司Fivetran兩輪融資的主投資人，總投資額為6億美元。

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Deel

a16z參與首輪融資：2020年

目前價值：120億美元

在新冠疫情剛剛爆發(fā)的時候，a16z就向Deel投資了1,400萬美元，這家遠(yuǎn)程招聘公司的估值隨后飆升。

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三筆獲得巨額回報的投資

Coinbase

首次投資：1.25億美元估值；2013年

退出估值：1,000億美元

這個大獲全勝的風(fēng)投案例中，a16z最終給投資者帶來了40億美元收益。

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GitHub

首次投資：7.5億美元估值；2012年

退出估值：75億美元

a16z為GitHub總額1億美元的A輪融資提供了資金。六年后，這家公司被微軟收購。

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Slack

首次投資：共同領(lǐng)投1,060萬美元；2011年

退出估值：195億美元

a16z投資了一家由斯圖爾特·巴特菲爾德（Stewart Butterfield）領(lǐng)導(dǎo)的游戲公司。游戲業(yè)務(wù)失敗后，該公司改名為Slack。

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譯者：任文科