2024年1月30日，挪威央行投資管理公司首席執(zhí)行官尼古拉·坦根出席發(fā)布會(huì)。圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

擁有粉刷整齊的房屋和寧?kù)o海濱的奧斯陸并不以戲劇性事件而聞名。但在2020年，挪威的首都爆發(fā)了一場(chǎng)爭(zhēng)論，爭(zhēng)論的焦點(diǎn)是一位富可敵國(guó)的投資者、一場(chǎng)在美國(guó)費(fèi)城舉行的盛大活動(dòng)，以及全球最大的主權(quán)財(cái)富基金。

那年春天，英國(guó)倫敦的對(duì)沖基金AKO Capital的挪威籍創(chuàng)始人尼古拉·坦根（Nicolai Tangen）被挪威央行選中，擔(dān)任其龐大的油氣融資投資基金的下一任首席執(zhí)行官，該基金的價(jià)值已經(jīng)飆升至1萬(wàn)億美元以上。很快就有消息稱(chēng)，在坦根被選中的幾個(gè)月前，他曾經(jīng)用私人飛機(jī)接載了一大批賓客，參加由他與母校賓夕法尼亞大學(xué)（University of Pennsylvania）的沃頓商學(xué)院（Wharton School）聯(lián)合組織的一次聚會(huì)。這次活動(dòng)的特色是研討會(huì)、豪華晚宴和耗資100萬(wàn)美元的歌手斯?。⊿ting）演出，所有費(fèi)用都由坦根承擔(dān)。時(shí)任石油基金的首席執(zhí)行官、挪威的貿(mào)易部部長(zhǎng)和總檢察長(zhǎng)都參加了這次活動(dòng)。

這類(lèi)金融界人士的豪華聚會(huì)在華爾街可能司空見(jiàn)慣，但在以謹(jǐn)慎和低調(diào)而著稱(chēng)的挪威卻引起了軒然大波。這一消息引發(fā)了媒體的狂熱報(bào)道，甚至引發(fā)了議會(huì)對(duì)偏袒和利益沖突的調(diào)查。最重要的是，這一事件與挪威清廉的聲譽(yù)不符，也與挪威央行投資管理公司（Norges Bank Investment Management）——該基金的資產(chǎn)管理公司——作為改善公司治理倡導(dǎo)者的形象格格不入。

挪威的一家非政府環(huán)保組織Future in Our Hands的執(zhí)行董事安雅·巴肯·里瑟（Anja Bakken Riise）說(shuō)：“情況變得非?；靵y。他與我們所看到的前任董事截然不同?！?/p>

在四年之后，當(dāng)我訪問(wèn)奧斯陸并提及坦根的名字時(shí)，挪威人首先提及的仍然是那場(chǎng)“風(fēng)波”。但現(xiàn)在，人們更多地將其視為文化沖突，而非丑聞（從未正式提出不當(dāng)行為的指控）。在挪威央行投資管理公司的時(shí)尚現(xiàn)代的總部里，人們似乎已經(jīng)淡忘了這件事情。即便如此，坦根依然與挪威的穿著灰色西裝的官僚階層“截然不同”。他是一個(gè)健談外向的人，在公眾面前的從容不迫形象以及該基金影響公司行為方式的潛力重新引起了人們對(duì)這只基金的關(guān)注——如今它的價(jià)值達(dá)到了驚人的1.7萬(wàn)億美元。

坦根今年8月年滿(mǎn)58歲，他每天都以早間儀式開(kāi)啟新的一天，全年都是如此：早上6點(diǎn)在奧斯陸冰冷的峽灣游泳，然后在家蒸桑拿，接著騎電動(dòng)摩托車(chē)到辦公室，把頭盔放在衣帽架上，開(kāi)始工作。奧斯陸的生活與他在倫敦的奢華生活（創(chuàng)辦對(duì)沖基金時(shí)期）有著天壤之別。但他聲稱(chēng)，當(dāng)他聽(tīng)說(shuō)挪威央行投資管理公司的工作機(jī)會(huì)時(shí)，就非?？释玫竭@份工作。坦根說(shuō)：“我當(dāng)時(shí)想，‘哇，不可思議，這份工作集齊了我最喜歡的三件事情?！芾?、組織發(fā)展，以及為國(guó)家做重大貢獻(xiàn)?！?/p>

坦根于2005年創(chuàng)立了AKO，并將其打造成為歐洲最大的對(duì)沖基金之一；在挪威央行投資管理公司聘用他之后，他和他的妻子卡蒂亞（Katya）把大約7億美元的個(gè)人財(cái)產(chǎn)存入了一個(gè)慈善基金會(huì)。他將自己簡(jiǎn)樸的新生活形容為田園詩(shī)般的生活。坦根表示：“你離水域和滑雪場(chǎng)都很近。這簡(jiǎn)直太棒了。”

這種輕松的風(fēng)格掩蓋了嚴(yán)肅的商業(yè)活動(dòng)。挪威的石油基金成立于1996年，如今在全球金融領(lǐng)域扮演著關(guān)鍵角色——對(duì)于只有500萬(wàn)人口的小國(guó)來(lái)說(shuō)，該基金扮演的角色與其人口規(guī)模完全不成比例。

挪威央行投資管理公司持有的巨額股份相當(dāng)于全球所有上市公司市值的1.4%左右；在歐洲，該基金的份額接近2.6%。其投資組合包括近9,000家公司的股份，自坦根于2020年上任以來(lái)，其價(jià)值增長(zhǎng)了大約60%；實(shí)時(shí)跟蹤顯示，在交易時(shí)段，該基金的價(jià)值以每秒數(shù)十億挪威克朗的速度變化。

“石油基金”這一簡(jiǎn)稱(chēng)已經(jīng)變得名不副實(shí)：坦根表示，雖然挪威央行投資管理公司最初的資產(chǎn)來(lái)自挪威的石油和天然氣收入，但如今只有大約三分之一來(lái)自石油和天然氣收入；其余部分來(lái)自該基金的市場(chǎng)表現(xiàn)。該基金還擁有世界上最昂貴的房地產(chǎn)，從美國(guó)紐約的曼哈頓到巴黎的香榭麗舍大街（Champs-élysées），其中包括英國(guó)倫敦極其昂貴的商業(yè)區(qū)攝政街（Regent Street）的大約四分之一的房產(chǎn)。

算下來(lái)，每個(gè)挪威人持有的基金金額大約為30萬(wàn)美元。該基金的最終目的是為挪威的社會(huì)服務(wù)提供資金，這樣任何公民都不必為醫(yī)療保健費(fèi)用或者退休收入而擔(dān)憂。坦根表示：“這有點(diǎn)像國(guó)家隊(duì)在賺錢(qián)?！?/p>

具有諷刺意味的是，挪威的“國(guó)家隊(duì)”被禁止直接在挪威境內(nèi)投資，這一限制旨在防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱。這與其他主權(quán)實(shí)體的做法形成了鮮明的對(duì)比，例如沙特阿拉伯的9,250億美元公共投資基金（Public Investment Fund）為旅游業(yè)和體育等本土產(chǎn)業(yè)提供種子資金。

相反，挪威央行投資管理公司是一家全球指數(shù)基金，持有全球最具影響力公司的股份。但是，擁有社會(huì)心理學(xué)（在30多歲時(shí)獲得）和藝術(shù)史（在50多歲時(shí)獲得）研究生學(xué)位的坦根，對(duì)投資之外的事物有著廣泛的興趣。實(shí)際上，他的思緒似乎充滿(mǎn)了除了財(cái)務(wù)回報(bào)的細(xì)節(jié)之外的幾乎所有事情。他很有個(gè)人魅力——甚至在深入了解他的烹飪愛(ài)好[他是一位受過(guò)藍(lán)帶學(xué)院（Cordon Bleu）培訓(xùn)的廚師]或者他收藏的大約5,000件北歐藝術(shù)品（他最近在家鄉(xiāng)克里斯蒂安桑資助了一座博物館）之前就能夠感受到這一點(diǎn)。

坦根目前最感興趣的是：他認(rèn)為，微軟（Microsoft）的薩蒂亞·納德拉（Satya Nadella）和Adobe的山塔努·納拉延（Shantanu Narayen）等首席執(zhí)行官有一種獨(dú)特的印度商務(wù)態(tài)度。坦根說(shuō)：“他們談?wù)摶钤诋?dāng)下的重要性。大多數(shù)人都不會(huì)這么說(shuō)?！绷硪粋€(gè)感興趣的是：挪威以學(xué)生會(huì)分心為由，決定禁止在學(xué)校使用數(shù)碼產(chǎn)品。盡管挪威央行投資管理公司在Meta、Alphabet和其他注意力經(jīng)濟(jì)巨頭公司擁有數(shù)十億美元的股票。坦根稱(chēng)：“這是一個(gè)了不起的決定。”他補(bǔ)充道：“我們?cè)谶@里談?wù)摰牟粌H僅是孩子，而是所有人。你不可能像你認(rèn)為的那樣一心多用?！?/p>

坦根無(wú)限的好奇心是他在2022年推出播客節(jié)目《In Good Company》的動(dòng)力之一。該節(jié)目以自由訪談的形式進(jìn)行，采訪對(duì)象包括比爾·蓋茨（Bill Gates）、薩姆·奧爾特曼（Sam Altman）和埃隆·馬斯克（Elon Musk）等超級(jí)精英圈子成員，他們會(huì)對(duì)領(lǐng)導(dǎo)力、商業(yè)和生活等問(wèn)題進(jìn)行思考，迄今為止已經(jīng)播出了70期左右。他說(shuō)：“友好、開(kāi)放式問(wèn)題可以讓你走得更遠(yuǎn)?！?/p>

坦根認(rèn)為，播客節(jié)目極大地提升了基金的知名度，尤其是在美國(guó)；他舉例說(shuō)，挪威央行投資管理公司在紐約的三個(gè)暑期實(shí)習(xí)職位收到了大約1,500份簡(jiǎn)歷。當(dāng)被問(wèn)及從訪談中學(xué)到的關(guān)于領(lǐng)導(dǎo)力的知識(shí)時(shí)，他說(shuō)：“同理心是管理領(lǐng)域的下一件大事。我們一直缺乏這種能力。”

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盡管有對(duì)沖基金的成功履歷，但坦根在奧斯陸幾乎沒(méi)有機(jī)會(huì)施展投資技巧。該基金的管理風(fēng)格極為謹(jǐn)慎，幾乎沒(méi)有獨(dú)立選股的余地。

挪威央行投資管理公司由財(cái)政部監(jiān)管，該部門(mén)嚴(yán)格要求基金維持平衡的、以長(zhǎng)期為導(dǎo)向的投資組合，其中70%為股票，30%為債券。對(duì)投資組合的任何調(diào)整都需要得到挪威議會(huì)的批準(zhǔn)，而議會(huì)一直極不愿意批準(zhǔn)這些調(diào)整。經(jīng)濟(jì)學(xué)家、前投資銀行家、主權(quán)財(cái)富基金專(zhuān)家索尼·卡普爾（Sony Kapoor）表示：“每個(gè)挪威人都知道尼古拉·坦根的名字，但知道財(cái)政部的資產(chǎn)管理部門(mén)的負(fù)責(zé)人名字的人不超過(guò)半數(shù)，而后者的權(quán)力可能比前者大20倍?！?/p>

這種緩慢而穩(wěn)健的方法已經(jīng)產(chǎn)生了大約6%的年均回報(bào)率。BI挪威商學(xué)院（BI Norwegian Business School）的金融學(xué)副教授埃斯彭·亨里克森（Espen Henriksen）表示，這種做法可能并不激動(dòng)人心，但其可預(yù)測(cè)性卻贏得了挪威人的信任?！斑@是公共實(shí)體[利用]過(guò)去20年最大金融趨勢(shì)（全球指數(shù)基金）的罕見(jiàn)案例之一?！?/p>

即便如此，一些分析人士認(rèn)為，挪威央行投資管理公司本來(lái)能夠做得更好?？ㄆ諣栔赋?，該基金應(yīng)該把部分資金投資于私募股權(quán)，并將更多的資金投資于印度和巴西等新興市場(chǎng)。他說(shuō)，基金的保守主義“不僅會(huì)給挪威的經(jīng)濟(jì)帶來(lái)長(zhǎng)期代價(jià)。在世界迫切需要為綠色轉(zhuǎn)型提供資金的時(shí)候，該基金卻幾乎毫無(wú)貢獻(xiàn)?！?/p>

坦根稱(chēng)，該基金可以通過(guò)其他方式來(lái)推動(dòng)變革。其道德委員會(huì)對(duì)公司進(jìn)行嚴(yán)格的審查，禁止投資煤炭、煙草或者大麻生產(chǎn)商、侵犯人權(quán)的公司或者參與核武器開(kāi)發(fā)的公司。

挪威央行投資管理公司還推動(dòng)公司內(nèi)部的變革——這是該基金長(zhǎng)期以來(lái)的標(biāo)志，而坦根讓這一標(biāo)志更加明顯。它在年度會(huì)議上支持越來(lái)越多的股東決議，尤其是關(guān)于氣候行動(dòng)和治理的決議，坦根表示這直接影響到基金的長(zhǎng)期回報(bào)。據(jù)他估計(jì)，他的員工每年要與公司的高管們舉行3,000次面談。自從坦根擔(dān)任首席執(zhí)行官以來(lái)，該基金開(kāi)始在年度會(huì)議召開(kāi)的前五天公布投票決定，從而極大地提高了影響力。亨里克森表示，挪威央行投資管理公司已經(jīng)召集其他股東支持其事業(yè)：“該基金能夠在改善公司治理方面起到一定的推動(dòng)作用?！?/p>

最近，它一直在加大力度。挪威央行投資管理公司強(qiáng)烈反對(duì)?？松梨冢‥xxon Mobil，其持有該公司1.23%的股份）針對(duì)氣候活動(dòng)家股東提起的訴訟。今年6月，也就是在馬斯克參加坦根的播客節(jié)目的兩個(gè)月之后，該公司投票反對(duì)馬斯克在特斯拉（Tesla，該公司持有特斯拉大約1%的股份）的巨額薪酬方案（該方案?jìng)涫芘u(píng)）。

美國(guó)法官駁回了埃克森美孚的訴訟。盡管挪威施加了壓力，馬斯克還是贏得了薪酬方案投票。不過(guò)，對(duì)坦根而言，投資者行動(dòng)主義并不局限于短期的得失：他說(shuō)，對(duì)社會(huì)負(fù)責(zé)的企業(yè)最終是更好的投資對(duì)象。坦根指出：“我們并不是因?yàn)榭释绊懥Χ噲D施加影響。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，我們所做的一切都是為了賺取更多的錢(qián)?！?/p>

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1.7

萬(wàn)億美元

截至2024年7月，挪威央行投資管理公司管理的資產(chǎn)規(guī)模

SOURCE: NBIM

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最佳建議

“強(qiáng)大領(lǐng)導(dǎo)力的本質(zhì)在于真誠(chéng)。你需要保持真我，否則就沒(méi)有公信力可言。人們并不愚鈍，他們會(huì)看穿你?！?/font>