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沃倫?巴菲特的法定繼承人

沃倫?巴菲特的法定繼承人

Carol Loomis, Doris BurkeFirst 2010年11月01日
巴菲特日前與《財富》雜志談到了康布斯,他表示自己曾在芒格的引薦下與康布斯見過面??挡妓故且晃换钴S的交易者,并且在重要的時間點上擁有良好的直覺。

康布斯的“長線”表現

????通過觀察Castle Point公司提交給美國證交會(SEC)的文件,我們可以以一管窺全豹,對康布斯的投資理念有所了解。美國證交會要求機構投資人(包括對沖基金)每個季度將他們的長線持股情況向證交會進行匯報(無須匯報短倉交易),這種匯報文件稱作“13F季報”?!敦敻弧冯s志對Castle Point公司的所有13F季報進行了研究,從2007年12月31日的第一份報告,到最近的一份2010年6月30日的報告,都表明康布斯是一位活躍的交易者,并且在重要的時間點上擁有良好的直覺。

????這些報告表明,康布斯在30個月的時間里,曾對80多種不同的股票做長倉。不過他并不是一個奉行“買入并持有”政策的人。在他的股票組合中,只有一支股票持有了整整30個月,這支股票是United America Indemnity,一家納斯達克上市的保險與再保險公司,這家公司原本注冊于開曼群島,最近該公司更名為Global Indemnity (GBLI),并且在愛爾蘭重新注冊。從2007年底至今年6月,該公司的股票下跌了58%.

????考慮到在過去的幾年里,許多企業(yè)沉沙折戟,因此康布斯顯然成功地規(guī)避了所有最著名的災難。也就是說,他的基金從來沒有對美國國際集團(AIG)、雷曼兄弟、貝爾斯登(Bear Stearns)、花旗集團(Citigroup)、華盛頓互惠銀行(Washington Mutual)、美國全國金融公司(Countrywide)、房利美(Fannie Mae)或房地美(Freddie Mac)等企業(yè)的股票做長倉。

????康布斯成功避開了這些企業(yè),因此也獲得了巴菲特的青睞。2007年巴菲特在致股東的信函中指出,任何被招募到公司管理伯克希爾的投資的人,必須 “從基因上具有識別和避開風險的能力,包括那些之前從未出現過的風險?!?/p>

????康布斯對伯克希爾?哈撒韋公司的股票的操作方式值得我們特別注意。大多數伯格希爾?哈撒韋公司的股東并不會交易這支股票,不過Castle Point公司卻這樣做了。它曾在兩個不同的時間段持有這支股票,一次是該基金在2007年初創(chuàng)時,另一次是2009年的最后兩個季度。

????事實上,康布斯在2009年的后三個季度做長倉,伯克希爾的股票便是其中之一,事實上他的時機選擇得相當好,因為大盤在2009年3月9日剛剛觸底。

????在今年第二季度結束時(這是最近的可獲得的數據),Castle Point公司10支最大的長倉股票分別是美國合眾銀行(U.S. Bancorp)、萬事達(MasterCard)、道富銀行(State Street)、西聯匯款(Western Union)、芝加哥商業(yè)交易所集團(CME Group)、復興再保險(Renaissance Re)、Pennymac、丘博保險(Chubb)、喜達屋財產信托(Starwood Property Trust)和阿拉尼資本(Annaly Capital)。Castle Point公司在這些股票上一共進行了1.59億美元的投資,占該基金所有長倉投資的57%.

????康布斯不并會搬到奧馬哈去進行他在伯克希爾?哈撒韋公司的工作,而是會在康涅狄格州進行運作。

????隨著康布斯加入伯克希爾,另一位伯克希爾的基金經理——74歲的盧?辛普森,在歷經漫長、卓越的職業(yè)生涯后,將從公司光榮退休。

????注:作者是沃倫?巴菲特的多年好友,也是伯克希爾?哈撒韋公司的一名股東。

????譯者:王雪菲

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