《財富》未來50強揭曉,16家中國公司上榜
在20世紀80年代,表現(xiàn)優(yōu)異的公司通常能夠?qū)⑵鋬?yōu)勢維持8到10年?,F(xiàn)在,卓越的業(yè)績往往在一到兩年內(nèi)就會回歸到平均水平。在這樣一個快速變化且不可預測的環(huán)境中,過往的成功越來越無力預測未來的表現(xiàn)。這就是波士頓咨詢公司(BCG)攜手《財富》雜志創(chuàng)建未來50強排行榜(Future 50)的原因所在。這份目前已經(jīng)是第五版的榜單,旨在補充傳統(tǒng)的業(yè)績指標,主要根據(jù)未來潛力指標和信號對全球最大上市公司的長期增長前景進行評估。我們把這種衡量增長潛力的指標稱為公司的“活力”。
我們的專有方法旨在確定50家最有希望在未來幾年錄得高于平均水平的收入增長和市場回報的全球公司。以下是按照每家公司的“活力”得分排序的完整榜單。
——本刊編輯部
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制榜方法
為了遴選“未來50強”,波士頓咨詢公司旗下的亨德森研究所調(diào)查了一千多家市值至少200億美元或營收至少100億美元的上市公司。
本榜單基于兩大支柱:一是對一家公司的潛力進行自上而下、基于市場的評估;二是對其實現(xiàn)增長的能力進行自下而上的分析。在進行自下而上的分析時,我們量化和測試了許多理論,在四個維度(即戰(zhàn)略、技術(shù)和投資、人、架構(gòu))上悉心探究推動長期成功的諸多因素。然后,我們利用機器學習技術(shù)遴選這些因素,并根據(jù)它們對長期增長的實證貢獻賦予其權(quán)重。
我們的分析結(jié)合了廣泛的金融和非金融數(shù)據(jù)來源,比如將每家公司專利組合的增長情況和品質(zhì)作為一項衡量其技術(shù)優(yōu)勢的指標。我們還使用自然語言處理算法來解析每家公司的年度報告,以挖掘其長期關(guān)注點,以及它是否傾向于追尋財務回報之外的廣泛目的。
與前幾份榜單一樣,我們剔除了一些營運現(xiàn)金流為負、高度脆弱的公司,以及一些在聲譽風險或業(yè)務方向的不連續(xù)方面存在極高不確定性的公司。
榜單上的中國公司
京東健康
非必需消費品
金山辦公
信息技術(shù)
億緯鋰能
工業(yè)
寧德時代
工業(yè)
海底撈
非必需消費品
藥明康德
醫(yī)療保健
智飛生物
醫(yī)療保健
拼多多
非必需消費品
恒立液壓
工業(yè)
隆基綠能科技
信息技術(shù)
嗶哩嗶哩
通信服務
愛爾眼科
醫(yī)療保健
“未來50強”表現(xiàn)如何?
“活力”的價值遲早會彰顯,但在短期內(nèi)并非總是顯露無遺。不過在增長和價值創(chuàng)造(以股東總回報衡量)方面,2017年、2018年和2019年的未來50強都輕松跑贏了大市。
盡管2020年的未來50強上榜企業(yè)增長迅猛,但其股價表現(xiàn)還沒有達到預期水平。截至2021年第三季度,上榜企業(yè)的總收入增長了28%,而標準普爾500指數(shù)(S&P 500)的成份股公司的總收入僅增長了1%。這是一個好消息。壞消息是,自榜單發(fā)布到2021年11月16日,上榜企業(yè)的股東回報率為21%,落后于標準普爾500指數(shù)(30%)和明晟世界指數(shù)(MSCI World Index,23%)的同期漲幅。一些上榜企業(yè)的欠佳表現(xiàn)可以歸因于中國刮來的逆風。在過去一年,有兩家中國公司面臨的挑戰(zhàn)尤為嚴峻:中國實際上叫停了好未來教育集團(下跌94%)的學齡兒童課外輔導業(yè)務;嚴苛的防疫措施讓外出就餐的食客大幅減少,昔日熱鬧非凡的火鍋連鎖店海底撈(下跌63%)由此遭受重創(chuàng)。
2021:動蕩的一年
2020年,新冠肺炎疫情不期而至,全球經(jīng)濟頓時陷入低迷,其波及范圍之廣超過了20世紀的任何一輪衰退期:93%的經(jīng)濟體在2020年面臨衰退,而這一比例在“大蕭條”(Great Depression)和“大衰退”(Great Recession)時期分別為84%和61%。這種影響也貫穿了2021年。企業(yè)不得不適應一些由這場大流行病誘發(fā),并且將持續(xù)存在的深刻轉(zhuǎn)變——特別是各行業(yè)對數(shù)字技術(shù)和交付渠道的加速采用。
隨著監(jiān)管機構(gòu)將注意力轉(zhuǎn)向一些增長最快的科技領(lǐng)域,例如游戲和電子商務,本來就已經(jīng)不確定的市場環(huán)境變得更加撲朔迷離。尤其值得一提的是,中國接連祭出一系列強監(jiān)管舉措,對企業(yè)展開調(diào)查,處以罰金,甚至取締整個市場,比如營利性的教輔行業(yè)。因此,一些規(guī)模最大、最具活力的中國企業(yè)正在面臨更大的不確定性和更溫和的增長前景。
2021年未來50強
新冠肺炎疫情的破壞性影響和監(jiān)管壓力(特別是中國),導致這份新榜單較此前的版本出現(xiàn)了更大的變化。只有17家在2020年上榜的企業(yè)躋身2021年的榜單。另一方面,這也說明許多企業(yè)敏銳地抓住了新冠肺炎疫情創(chuàng)造的機遇,進而在我們的增長潛力評估中名列前茅。換言之,這些公司更具韌性,不僅能夠化解沖擊,還可以適應不斷變化的環(huán)境,并且在新的環(huán)境中蓬勃發(fā)展。由于活力反映了一家公司的重塑能力,它與韌性密切相關(guān)。
科技行業(yè)繼續(xù)主導未來50強榜單。信息技術(shù)、通信服務和電子商務類公司占上榜企業(yè)的64%。在這份榜單上,以Workday、ServiceNow、Veeva和Coupa為代表的企業(yè)技術(shù)類公司仍然有很強的存在感。
隨著新冠肺炎疫情促使遠程工作蔚然成風,Zoom和Atlassian等數(shù)字團隊企業(yè)也不出所料地占到上榜企業(yè)的10%。企業(yè)對數(shù)字和人工智能解決方案的日益依賴,使得云安全和監(jiān)控服務的需求看漲。CrowdStrike、Okta和Zscaler等上榜企業(yè)就非常形象地體現(xiàn)了這一趨勢。
可再生能源公司在2021年榜單中表現(xiàn)不俗,上榜企業(yè)包括Adani Green Energy、信義光能和隆基綠能科技股份有限公司。這表明,人們對可持續(xù)發(fā)展問題的關(guān)切與日俱增。
美國(2021年26家,2020年27家)和大中華區(qū)(2021年16家,2020年12家)繼續(xù)稱霸未來50強榜單。中國企業(yè)之所得,差不多就是西歐和亞洲發(fā)達國家之所失。在2021年的榜單上,這兩個地區(qū)的上榜企業(yè)都從4家降至2家。如果我們把篩選范圍擴大到前200家公司,中國企業(yè)仍然保持32%的份額。這充分證明,中國企業(yè)界的整體活力正在不斷增強。
性別多樣性仍然是這些最具活力公司的重要特質(zhì)之一。與全球所有大型公司相比,2021年未來50強的女性高管比例(21%比15%),以及女性經(jīng)理在整個組織中的比例(32%比28%)都更高。然而,無論是在未來50強,還是在整個市場中,女性首席執(zhí)行官仍然屬于鳳毛麟角。這方面尚待取得更大的進展。
除了前50名之外,我們的分析表明,不同的地域和行業(yè)都有可能展現(xiàn)活力。2021年有32家公司首次入圍未來50強榜單。這足以證明,危機也是取得進步、為未來強勁增長奠定基礎(chǔ)的非凡機遇。
本文作者馬丁·里夫斯是波士頓咨詢公司高級合伙人、波士頓亨德森研究所(BCG Henderson Institute)主席。大衛(wèi)·祖盧加·馬丁內(nèi)斯是波士頓亨德森研究所的負責人。
作者:Martin Reeves, David Zuluaga Martínez
譯者:任文科