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阿里巴巴能打破VIE僵局嗎？
鮑大雷 2014-09-24 01:39阿里巴巴創(chuàng)紀(jì)錄的首發(fā)上市，蓋過了人們對(duì)中國(guó)概念股的擔(dān)心。過去幾年，中國(guó)概念股讓投資者很受傷，但他們對(duì)阿里巴巴充滿了熱情。對(duì)于中國(guó)概念股的風(fēng)險(xiǎn)，特別是阿里巴巴等諸多海外上市的中國(guó)公司所采用的可變利益實(shí)體（VIE）結(jié)構(gòu)，有相當(dāng)多的討論。盡管阿里巴巴的上市可能讓局面發(fā)生了改變，但上述風(fēng)險(xiǎn)依然存在?？勺兝?..
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如何打破中美會(huì)計(jì)跨境監(jiān)管僵局
鮑大雷 2013-09-24 09:48過去兩、三個(gè)月，美國(guó)上市公司審計(jì)委員會(huì)（PCAOB）及美國(guó)證監(jiān)會(huì)（SEC）和中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)在雙方存在爭(zhēng)議的問題上一直三緘其口，這些問題包括審計(jì)工作底稿的歸屬和對(duì)在美上市中國(guó)公司及其審計(jì)機(jī)構(gòu)開展調(diào)查等事宜。7月初，事情一度發(fā)展到了非解決不可的地步。7月9日，SEC行政法法官就SEC起訴四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所和...
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中美會(huì)計(jì)跨境監(jiān)管將打破僵局
鮑大雷 2013-07-15 07:54中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話已經(jīng)結(jié)束。如果情況和以往相同，對(duì)話成果很快就會(huì)公諸于眾。與此同時(shí)，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)杰克?盧闡述了有關(guān)審計(jì)工作底稿的問題，同時(shí)在新聞發(fā)布會(huì)上再次回答了路透社（Reuters）記者就此提出的問題。他在闡述這個(gè)問題時(shí)說：中國(guó)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)表示他們將按要求向我們的市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供一些審計(jì)工作底稿...
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中美會(huì)計(jì)跨境監(jiān)管有望打破僵局
鮑大雷 2013-01-05 10:20我錯(cuò)了。美國(guó)上市公司會(huì)計(jì)監(jiān)管委員會(huì)（PCAOB）本應(yīng)于2012年12月31日完成對(duì)在該委員會(huì)注冊(cè)的海外會(huì)計(jì)師事務(wù)所的檢查。經(jīng)美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）批準(zhǔn)，PCAOB此前早已將這一期限從2009年12月31日延后了三年。PCAOB沒能在最后期限前完成所有檢查，是因?yàn)樗鼪]能和很多國(guó)家達(dá)成一致，尤其是...
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阿里巴巴樹立VIE新標(biāo)桿
鮑大雷 2014-05-09 06:42阿里巴巴（Alibaba）終于遞交了眾人期盼已久的F-1表格，正式踏上赴美上市的旅程。阿里巴巴規(guī)模太大，依據(jù)《創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資法案》（JOBS ACT）不符合新興成長(zhǎng)企業(yè)資格，因而，它未被允許進(jìn)行保密遞交。大多數(shù)中國(guó)公司的IPO都依照《創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資法案》（Jobs Act）進(jìn)行保密遞交，意味著我們只能在...
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VIE之弊
鮑大雷 2013-04-09 07:44協(xié)議控制（VIE） 結(jié)構(gòu)存在很多問題。采用這種結(jié)構(gòu)的中國(guó)公司所公布的每一份年報(bào)都在提醒投資者，中國(guó)監(jiān)管部門也許會(huì)認(rèn)為，并不能因?yàn)椴捎昧薞IE結(jié)構(gòu)就允許這些公司進(jìn)入中國(guó)限制外商投資的領(lǐng)域，這實(shí)際上會(huì)造成這些公司無法繼續(xù)運(yùn)營(yíng)。此外，VIE實(shí)體的股東可能選擇不履行VIE合同，自行負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)事務(wù)。這種情況已經(jīng)...
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中國(guó)VIE亂象
鮑大雷 2012-11-10 02:05人們感覺，VIE這種結(jié)構(gòu)正變得越來越不可行。這種結(jié)構(gòu)一方面試圖告訴中國(guó)監(jiān)管部門，一家公司為中國(guó)人所有，同時(shí)又想讓外國(guó)投資者相信這家公司屬于外國(guó)人，這種情況并不稀奇。然而，由于中國(guó)大約一半在境外上市的公司都采用這種結(jié)構(gòu)，這不能不引起我們的擔(dān)憂。那么，為什么中國(guó)會(huì)允許私營(yíng)企業(yè)在境外上市時(shí)，為了保持對(duì)公司...
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打破傳統(tǒng)
Ronald B. Lieber 1997-09-10 08:00作者：Ronald B. Lieber冠軍企業(yè)公司改寫了住宅建筑業(yè)的規(guī)則當(dāng)小沃爾特?楊1990年成為冠軍企業(yè)公司的首席執(zhí)行官時(shí)，公司已瀕臨破產(chǎn)，公司當(dāng)時(shí)銷售的產(chǎn)品是廉價(jià)的預(yù)制房屋。楊說：“人們認(rèn)為我們從事的是拖車式活動(dòng)房屋停車場(chǎng)業(yè)務(wù)。這實(shí)際是感覺上的問題，而且這都是我們自己造成的。”問題不僅僅出在感...
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再談遞延稅和VIE問題
鮑大雷 2014-03-13 11:18去年12月，我發(fā)表過一篇文章，討論了汽車之家對(duì)其可變利益實(shí)體（VIE）的累計(jì)利潤(rùn)確認(rèn)遞延所得稅負(fù)債的問題，然而其他面臨類似情況的公司并沒有這么做。我發(fā)現(xiàn)，另一家公司搜房網(wǎng)也對(duì)VIE留存收益確認(rèn)了遞延稅。而搜房網(wǎng)和汽車之家的審計(jì)都是由安永（Ernst & Young）進(jìn)行的。有人告訴我，我的博客讓會(huì)計(jì)...
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VIE遭遇稅務(wù)會(huì)計(jì)難題
鮑大雷 2013-12-11 06:48所有可變利益實(shí)體（VIE）一個(gè)關(guān)鍵組成部分就是VIE和外商獨(dú)資公司（WFOE）簽訂的服務(wù)合同。這份合同的目的是讓W(xué)FOE（所有者是上市公司及其股東）能夠取得VIE（所有者是一位中國(guó)人）的利潤(rùn)。沒有這份合同，上市公司在VIE就沒有經(jīng)濟(jì)利益，就不能把VIE的業(yè)績(jī)并入財(cái)務(wù)報(bào)表。比并表更重要的是這份合同必須...
