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下半年降準(zhǔn)降息仍可期，擴(kuò)信用將是全年重點(diǎn)
今年政府工作報(bào)告關(guān)于貨幣政策的定調(diào)略超預(yù)期。相比2019年貨幣政策“松緊適度”的表述，2020年政府工作報(bào)告延續(xù)了近期對(duì)貨幣政策“更加靈活適度”的寬松取向，這意味著在疫情沖擊之后的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)期內(nèi)，貨幣寬松將繼續(xù)維持，下半年降準(zhǔn)降息仍有可能。 政府工作報(bào)告提高CPI、M2和社融增速的目標(biāo)以及直達(dá)實(shí)體經(jīng)...
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為什么是降準(zhǔn)而不是降息？
中國(guó)央行決定于2021年12月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，此次降準(zhǔn)共計(jì)釋放長(zhǎng)期資金約1.2萬(wàn)億元，一部分資金將被金融機(jī)構(gòu)用于歸還到期的中期借貸便利（MLF），還有一部分被金融機(jī)構(gòu)用于補(bǔ)充長(zhǎng)期資金，同時(shí)降低金融機(jī)構(gòu)資金成本每年約150億元，通過(guò)金融機(jī)構(gòu)傳導(dǎo)可促進(jìn)降低社會(huì)綜合融資成本。...
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“降準(zhǔn)預(yù)告”有三重意義，未來(lái)降準(zhǔn)降息仍有空間
2024年1月24日，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝?lài)?guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，將于2月5日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)；1月25日起，分別下調(diào)支農(nóng)再貸款、支小再貸款和再貼現(xiàn)利率各0.25個(gè)百分點(diǎn)。一重：釋放穩(wěn)信貸、穩(wěn)物價(jià)積極信號(hào)從開(kāi)年以來(lái)高頻數(shù)據(jù)看，中國(guó)物價(jià)回落的壓力依然較大，信貸內(nèi)生需求仍顯不足。1）國(guó)家...
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貨幣政策最新定調(diào)：寬信用發(fā)力，降準(zhǔn)降息有空間
5月22日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)作政府工作報(bào)告指出，穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度。綜合運(yùn)用降準(zhǔn)降息、再貸款等手段，引導(dǎo)廣義貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速明顯高于去年。保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。 相比去年的“穩(wěn)健的貨幣政策要保持松緊適度”，以及“引導(dǎo)M2和社融增速與經(jīng)濟(jì)增速相適應(yīng)”等表述，2...
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央行搶在GDP公布前“降息”，傳遞哪些信號(hào)？
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局1月17日上午公布2021年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）突破110萬(wàn)億元人民幣，比2020年增長(zhǎng)8.1%。分季度看，一季度同比增長(zhǎng)18.3%，二季度增長(zhǎng)7.9%，三季度和四季度分別增長(zhǎng)4.9%和4.0%。2021年中國(guó)人均GDP突破1.2萬(wàn)美元，接近世界銀行高收入標(biāo)準(zhǔn)。無(wú)獨(dú)有偶，就在年度重磅經(jīng)濟(jì)...
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降準(zhǔn)但不降息，我們還有多少貨幣政策操作空間？
自3月16日國(guó)務(wù)院金融委專(zhuān)題會(huì)議召開(kāi)以來(lái)的近一個(gè)月中，不管是在政策面、數(shù)據(jù)面還是市場(chǎng)面都發(fā)生了很多新的變化。最新的重磅政策是上周五（4月15日）晚上央行宣布降準(zhǔn)25個(gè)基點(diǎn)，最新的數(shù)據(jù)是本周一（4月18日）上午發(fā)布的一季度GDP數(shù)據(jù)，市場(chǎng)面則從一度大幅反彈到重新陷入波動(dòng)。4月20日，一年期和五年期LP...
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中國(guó)央行7月降息后，下半年仍可能進(jìn)一步發(fā)力
7月22日，中國(guó)央行發(fā)布多份公告：1）下調(diào)公開(kāi)市場(chǎng)7天期逆回購(gòu)操作利率10bp至1.70%，下調(diào)1年期、5年期以上品種LPR報(bào)價(jià)10bp，下調(diào)隔夜、7天和1個(gè)月期限SLF利率各10bp。2）即日起將公開(kāi)市場(chǎng)7天期逆回購(gòu)操作調(diào)整為固定利率、數(shù)量招標(biāo)。3）自本月起，有出售中長(zhǎng)期債券需求的中期借貸便利（M...
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股市下半年大漲就靠它了
現(xiàn)在股市的境外影響因素最主要的當(dāng)然是貿(mào)戰(zhàn)。大阪G20會(huì)議后，由于中美貿(mào)戰(zhàn)停火，全世界股市飆升。但美林和摩根士丹利等大行都說(shuō)，這樣的上漲，很可能是曇花一現(xiàn)，因?yàn)橘Q(mào)戰(zhàn)基本形勢(shì)沒(méi)有多大改變。中美都不會(huì)做出大的讓步，未來(lái)幾個(gè)月多半就是來(lái)回拉鋸，反映到市場(chǎng)上就是震蕩。而境內(nèi)的主要影響則是企業(yè)負(fù)債率高引發(fā)上市...
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是時(shí)候用國(guó)家信用為居民買(mǎi)房背書(shū)了
5月20日，中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，2022年5月20日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.45%。以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。這意味著1年期維持不變 ，5年期LPR從4.60%下調(diào)至4.45%，下降了15個(gè)基點(diǎn)。坊間比較關(guān)心為何央行...
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新一期LPR保持不變，專(zhuān)家預(yù)計(jì)仍有降準(zhǔn)降息空間
中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，2022年2月21日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）：1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.6%，均與上期持平。對(duì)于后續(xù)LPR是否還會(huì)繼續(xù)下調(diào)，業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，寬信用信號(hào)不足以結(jié)束降息周期。若后續(xù)經(jīng)濟(jì)基本面依然較弱，降準(zhǔn)降息仍有空間。...
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