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國內股權基金的LP為何總對GP不放心？
基金的DPI是指基金對投資者已分配的收益，就是投入資本分紅率?；鸬腄PI等于1就是達到損益平衡點，代表成本已經(jīng)收回了。其實DPI話題是老生常談了，不過巴菲特的DPI從來沒到過1，IRR平均也就15%。所以本質不是DPI等算數(shù)題，資金屬性是投資的第一性原理。投資本來就是看未來，圈層、信息、能力、專業(yè)...
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協(xié)調私募股權利益需創(chuàng)新
日前，我在波士頓郊外的一個高爾夫俱樂部對一群來自私募股權和風投公司的首席財務官們發(fā)表了主題演講。和這群人聊天總是很有意思，他們是公司穩(wěn)定經(jīng)營不可或缺的一分子，但（多數(shù)情況下）沒有像投資部門的同事那樣獲得超高報酬。我要傳達的基本信息是：如今在有限合伙人/一般合伙人利益協(xié)調的問題上亟需創(chuàng)新。首先，我相信...
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新常態(tài)中創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)創(chuàng)投“三創(chuàng)”齊發(fā)力，VC/PE 2.0將占領市場
2015年中國最具影響力投資人專題· 2015年中國最具影響力的30位投資人· 中國VC/PE行業(yè)點評 · 華平黎輝：解決復雜問題的投資智慧 · 快刀手焦震 · 風投世界日益擴張《財富》（中文版）-- 私募股權投資行業(yè)在中國市場的發(fā)展從開端至今已經(jīng)走過了20余年的歷程，自20世紀90年代，國外私募...
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紅杉資本開啟一場“無限游戲”
風投行業(yè)經(jīng)過半個多世紀的發(fā)展，也逐漸陷入了一個怪圈。那就是受限于存續(xù)期的原因，大多數(shù)投資機構無法在被投企業(yè)上市后長期持有股份。從而導致基金無法持續(xù)支持企業(yè)發(fā)展，更無法享受企業(yè)在上市后創(chuàng)造的更大價值，無法為投資者創(chuàng)造更大的回報。甚至有越來越多的高成長性科技公司選擇長時間保持私有狀態(tài)，這也讓不少基金不得...
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如何選擇風投基金
過去幾年，風險投資基金領域的一大趨勢是大型機構投資者的錢越來越向少數(shù)風投經(jīng)理、旗艦品牌和/或新興的明星經(jīng)理集中。由于風險投資基金大多同質化，有限合伙人幾乎別無選擇，只能更多地倚重歷史回報數(shù)據(jù)。如今，整體市場正處于大幅收縮期（這里說的是“活躍的”風投公司數(shù)量），每家風投公司都必須回答一個根本的生存問題...
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The Informant: 'I thought I was bulletproof'
Former ADM exec and whistleblower Mark Whitacre talks about watching his life on screen in Steven Soderbergh's dark comedy, 'The Informant!'By Alyssa ...
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私募股權基金應降低最低回報率嗎？
二月份，美國私募股權基金公司德州太平洋資本（TPG Capital）的共同創(chuàng)始人吉姆?庫爾特在柏林演講時花了大量篇幅探討了私募股權基金架構的未來，主要談到了一般合伙人作為基金管理者的讓步，特別是從機構有限合伙人協(xié)會（ILPA）發(fā)布的指引來看。但接著，他提出了最低回報率問題，認為作為投資者的有限合伙人...
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剖析破裂的風投模式
考夫曼基金會（The Ewing Marion Kauffman Foundation）發(fā)布的一份報告稱，風險投資模式已經(jīng)破裂。報告沒有歸咎于一般合伙人，而是投資風險資本但未堅持要求結構性變革的有限合伙人。恰巧，上個月在Splunk成功IPO推動Sevin Rosen第八支基金差不多實現(xiàn)了100%的...
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200家中國GP，集體去中東
過去一年多，中國近200家投資機構涌向中東，如果還算上企業(yè)，這個數(shù)字將超過1000。目前，中國奔赴中東的人數(shù)還在快速增加。在宏觀環(huán)境的影響下，想募美元的中國GP難以從歐美LP手中拿到錢，為了“生存”及更好地發(fā)展，急需尋找新的金主；與此同時，中國的企業(yè)除了有融資需求，更看重中東市場具有的龐大發(fā)展前景。...
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LP說要簽對賭，我失眠一整晚
2022年以來，一個話題開始被頻繁提起——LP開始嘗試與GP簽署對賭協(xié)議。這意味著，當GP業(yè)績不如預期時，LP要求其兜底并返還投資款。華南某VC機構創(chuàng)始合伙人韓碩分享了自己的經(jīng)歷：“有一天夜里，我接到了LP電話，對方問我能不能再補充簽一份對賭協(xié)議。從業(yè)快20年，我第一次遇到這樣的事，當晚直接失眠了。...
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