科技股“跌跌不休”，美國(guó)投資者為何還不死心？
Lance Lambert
2020-09-30
懸掛在紐約市曼哈頓下城的紐約證券交易所前的美國(guó)國(guó)旗。由于新冠肺炎疫情的死灰復(fù)燃，歐洲部分地區(qū)正準(zhǔn)備再次采取封禁措施，全球市場(chǎng)因?yàn)榻?jīng)濟(jì)不確定性而下跌。圖片來(lái)源：SPENCER PLATT—GETTY IMAGES
今年3月下旬，在《新冠疫情援助，救濟(jì)和經(jīng)濟(jì)安全法案》（CARES Act）通過(guò)后，盡管美國(guó)的經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng)，大幅衰退，但股市卻呈現(xiàn)出一片欣欣向榮的利好趨勢(shì)。然而好景不長(zhǎng)：標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)自9月2日飆升至最高點(diǎn)3580點(diǎn)以來(lái)，已經(jīng)下跌近10％。
在春夏兩季取得巨大收益之后，股市的這種下跌僅僅是暫時(shí)的挫折，還是更大回落的開(kāi)始？投資者們還能夠在哪些股票中發(fā)現(xiàn)上漲的空間？他們又在回避哪些股票？
為了解答這一問(wèn)題，《財(cái)富》雜志聯(lián)手分析機(jī)構(gòu)Civis Analytics，在9月11日至14日期間，共同對(duì)1180名美國(guó)投資者進(jìn)行了調(diào)查。*在上一次（3月23日這一周）進(jìn)行的投資者調(diào)查中，我們發(fā)現(xiàn)，那時(shí)的投資者們正在計(jì)劃“抄底”，趁股價(jià)跌入低谷時(shí)購(gòu)進(jìn)。然后，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)就攀升了47％。
而目前看來(lái)，投資者正在越來(lái)越傾向于做空頭。只有28％的投資者認(rèn)為，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)今年能夠收于3000點(diǎn)以上，而認(rèn)為該指數(shù)今年可以超過(guò)3500點(diǎn)的僅有7％。同時(shí)，有61％的人擔(dān)心，股價(jià)有些飚得過(guò)高了。
投資者期望標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在2021年1月1日的點(diǎn)數(shù)。來(lái)源：《財(cái)富》雜志聯(lián)手分析機(jī)構(gòu)Civis Analytics在9月11日至14日期間對(duì)美國(guó)投資者進(jìn)行的調(diào)查
9月的回落對(duì)科技股而言是殘酷的。本月，納斯達(dá)克下跌了11％，蘋果和特斯拉的股價(jià)均下跌了20％。
盡管如此，投資者仍然認(rèn)為，在未來(lái)的12個(gè)月中，漲幅最大的還將是科技股——3月，就在這些股票飆升之前（當(dāng)時(shí)亞馬遜的股價(jià)為每股1940美元，然后漲到3000美元以上），他們也是這么說(shuō)的。
投資者預(yù)測(cè)未來(lái)12個(gè)月內(nèi)的板塊漲跌。來(lái)源：《財(cái)富》雜志聯(lián)手分析機(jī)構(gòu)Civis Analytics在9月11日至14日期間對(duì)美國(guó)投資者進(jìn)行的調(diào)查
哪些股票是他們不會(huì)觸碰的？那些有賴于回歸疫情前常態(tài)的企業(yè)。投資者認(rèn)為，航空公司和郵輪公司的股價(jià)仍然會(huì)持續(xù)低迷，處于谷底地位——看跌這些公司股票的人數(shù)是看漲的兩倍。而在3月，他們也同樣是這么認(rèn)為的。
他們的看法很容易理解：由于疫情將繼續(xù)阻礙商務(wù)和休閑旅行，航空公司仍然在以每天數(shù)百萬(wàn)美元的速度虧損。（財(cái)富中文網(wǎng)）
*調(diào)研方法：《財(cái)富》雜志和Civis Analytics公司在9月11日至14日期間，對(duì)1180名美國(guó)投資者進(jìn)行了調(diào)查。調(diào)查對(duì)象必須通過(guò)股票或債券等金融資產(chǎn)的形式進(jìn)行過(guò)交易。
編譯：陳聰聰
今年3月下旬，在《新冠疫情援助，救濟(jì)和經(jīng)濟(jì)安全法案》（CARES Act）通過(guò)后，盡管美國(guó)的經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng)，大幅衰退，但股市卻呈現(xiàn)出一片欣欣向榮的利好趨勢(shì)。然而好景不長(zhǎng)：標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)自9月2日飆升至最高點(diǎn)3580點(diǎn)以來(lái)，已經(jīng)下跌近10％。
在春夏兩季取得巨大收益之后，股市的這種下跌僅僅是暫時(shí)的挫折，還是更大回落的開(kāi)始？投資者們還能夠在哪些股票中發(fā)現(xiàn)上漲的空間？他們又在回避哪些股票？
為了解答這一問(wèn)題，《財(cái)富》雜志聯(lián)手分析機(jī)構(gòu)Civis Analytics，在9月11日至14日期間，共同對(duì)1180名美國(guó)投資者進(jìn)行了調(diào)查。*在上一次（3月23日這一周）進(jìn)行的投資者調(diào)查中，我們發(fā)現(xiàn)，那時(shí)的投資者們正在計(jì)劃“抄底”，趁股價(jià)跌入低谷時(shí)購(gòu)進(jìn)。然后，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)就攀升了47％。
而目前看來(lái)，投資者正在越來(lái)越傾向于做空頭。只有28％的投資者認(rèn)為，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)今年能夠收于3000點(diǎn)以上，而認(rèn)為該指數(shù)今年可以超過(guò)3500點(diǎn)的僅有7％。同時(shí)，有61％的人擔(dān)心，股價(jià)有些飚得過(guò)高了。
9月的回落對(duì)科技股而言是殘酷的。本月，納斯達(dá)克下跌了11％，蘋果和特斯拉的股價(jià)均下跌了20％。
盡管如此，投資者仍然認(rèn)為，在未來(lái)的12個(gè)月中，漲幅最大的還將是科技股——3月，就在這些股票飆升之前（當(dāng)時(shí)亞馬遜的股價(jià)為每股1940美元，然后漲到3000美元以上），他們也是這么說(shuō)的。
哪些股票是他們不會(huì)觸碰的？那些有賴于回歸疫情前常態(tài)的企業(yè)。投資者認(rèn)為，航空公司和郵輪公司的股價(jià)仍然會(huì)持續(xù)低迷，處于谷底地位——看跌這些公司股票的人數(shù)是看漲的兩倍。而在3月，他們也同樣是這么認(rèn)為的。
他們的看法很容易理解：由于疫情將繼續(xù)阻礙商務(wù)和休閑旅行，航空公司仍然在以每天數(shù)百萬(wàn)美元的速度虧損。（財(cái)富中文網(wǎng)）
*調(diào)研方法：《財(cái)富》雜志和Civis Analytics公司在9月11日至14日期間，對(duì)1180名美國(guó)投資者進(jìn)行了調(diào)查。調(diào)查對(duì)象必須通過(guò)股票或債券等金融資產(chǎn)的形式進(jìn)行過(guò)交易。
編譯：陳聰聰
After the late March passage of the CARES Act, stocks went on a tear even as the economy plummeted. But that run is over: The S&P 500 Index has declined nearly 10% since its peak at 3,580 points on Sept. 2.
Is this just a temporary setback, after a spring and summer of huge gains, or the start of a bigger pullback? Where can investors still find upside—and what stocks are they avoiding?
To find out, Fortune and Civis Analytics joined up to survey 1,180 U.S. investors between Sept. 11 and 14.* When we last surveyed investors, the week of March 23, we found that they were planning to buy the dip. Then the S&P 500 climbed 47%.
Now it looks like investors are getting more bearish. Only 28% of investors see the S&P 500 finishing the year above 3,000 points, and a meager 7% see it over 3,500 points. Meanwhile, 61% are worried stocks are overpriced.
The September pullback has been brutal for tech stocks. This month, the Nasdaq has fallen -11%, and both Apple and Tesla shares are down 20%.
Nevertheless, investors still see tech stocks as having the most upside in the coming 12 months. They told us the same back in March, right before those stocks soared (Amazon was $1,940 per share at the time; then it went up to over $3,000).
What stocks aren't they touching? Those of businesses that rely on things returning to a pre-COVID normal. By a 2 to 1 ratio, investors see airlines and cruise lines to have the most downside—still. In March, they felt the same.
It's easy to see their perspective: Airlines are still losing millions per day as the pandemic continues to hamper business and leisure travel.
*Methodology: The Fortune–Civis Analytics poll was conducted among 1,180 investors in the U.S. between Sept. 11 and 14. Investors must trade financial assets like stocks or bonds.
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