上周五,Coinbase多名高管出售了他們自己手中持有的Coinbase股份,按周五344.38美元的收盤價計,早期投資者和高管拋售Coinbase股票的總價值超過46億美元。其中,特別需要關注的是,Coinbase CFO Alesia Haas以388.73美元的價格出售了約255500股,總計凈賺99320515美元;CEO Brian Armstrong在三筆交易中以不同的價格出售了749999股,總計凈賺291827966美元,Armstrong出售的股票占其個人擁有Coinbase股份的2%左右。
如何看待此次套現(xiàn)行為?
第一、Coinbase已經(jīng)成為比特幣等走勢的風向標。加密貨幣交易所Coinbase在納斯達克交易所上市首日市值達到850億美元,成為首家試水美國公開市場的主要比特幣相關公司,該公司的上市,是對其10年以數(shù)字貨幣、加密貨幣為主業(yè)并成功的充分肯定,也成為數(shù)字貨幣行業(yè)的一個重要里程碑。上市,使其一些創(chuàng)始人成為億萬富翁,并鞏固了加密貨幣在華爾街和主流市場的聲譽,對于那些看好加密貨幣但對持有實際虛擬貨幣持謹慎的投資者來說,Coinbase實際上在充當更廣泛的加密經(jīng)濟的堅實領頭羊。該公司的使命是成為領先全球的數(shù)字貨幣品牌。值得一提的是,Coinbase的CEO Brian Armstrong一直對比特幣情有獨鐘,他曾經(jīng)說過:“比特幣是近十年來表現(xiàn)最好的資產(chǎn), 甚至擊敗了獨角獸。作為多元化投資組合的一部分,精明的投資者通常會把自己 1-10% 的凈資產(chǎn)用來購買加密貨幣。”Coinbase已經(jīng)與比比特幣等命運與共,其高管當然知道進退的時機及進退與存亡的關系,買賣股票也是進退的題中之義。
第二、業(yè)內人士對其上市褒貶不一,未來或許有不少變數(shù)。不少投資者認為Coinbase的市值高得離譜,而且公司業(yè)務只專注于加密貨幣,意味著其估值就像整個加密貨幣市場一樣,受到毫無根據(jù)的投機活動的推動,很難反映當前業(yè)務狀態(tài)。但另一方面,支持者都認為,加密貨幣生態(tài)可以“增加世界經(jīng)濟自由度,一種可信賴、公平且易于使用的新型金融系統(tǒng)。”比特幣的創(chuàng)始人中本聰在2009年就寫道:“傳統(tǒng)貨幣的癥結在于使其運轉所需的全部信任,必須信任中央銀行不會使貨幣貶值,但是法幣的歷史充滿了對信任的破壞。”
第三、落袋為安是防范風險的需要。高管拋售股票的原因主要有四個:一是個人財富的落袋為安的需要,“一鳥在手勝過雙鳥在林”,通過拋售股票,高管們已經(jīng)成功地使自己發(fā)了大財;二是防止加密貨幣行業(yè)的大動蕩導致股價下跌,目前,Coinbase的股價已經(jīng)很高,且業(yè)務發(fā)展不穩(wěn)定,這個時機賣出不失為明智之舉,如,Coinbase的CEO Brian Armstrong曾經(jīng)說過:“總的來說,在過去的十年里,加密行業(yè)經(jīng)歷了許多起起落落,這是一個非常不穩(wěn)定的行業(yè)?!蹦壳?,比特幣還是有些瘋狂,“在別人貪婪時恐懼”;三是加密貨幣行業(yè)的神秘面紗即將不復存在,隨著主流金融機構開始推出自己的加密貨幣產(chǎn)品和服務,在職者與創(chuàng)新者之間的邊界將變得模糊;四是外部監(jiān)管政策的不確定,如印度將禁止加密貨幣,對在該國交易甚至持有此類資產(chǎn)的人處以罰款;土耳其規(guī)定,加密貨幣和其他數(shù)字資產(chǎn),不能直接或間接用于支付商品和服務費用;美國財政部將指控多家金融機構使用加密貨幣進行洗錢。大部分國家政府不希望不受監(jiān)管的數(shù)字代幣搶奪貨幣政策或金融監(jiān)管主導權。
總之,對于一家新上市的公司而言,這一拋售行為及規(guī)模并不罕見,至于引發(fā)輿論的嘲笑,也很正常,有時,旁觀者更清。至于這次拋售是否有其它隱情,就不得而知了。(財富中文網(wǎng))
本文作者系中國人民大學重陽金融研究院高級研究員