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據(jù)英國《金融時報》援引消息人士報道，由于面臨銀行的巨額索賠，比爾·黃Bill Hwang旗下的對沖基金Archegos Capital準(zhǔn)備啟動破產(chǎn)程序。Archegos是曾擔(dān)任對沖基金經(jīng)理的比爾·黃在紐約的家族理財辦公室。

今年3月份，Archegos爆倉事件引發(fā)了華爾街歷史上最大的突發(fā)性交易損失之一，舉世矚目。Archegos通過現(xiàn)金和互換形式，使用從銀行借入的資金對幾只股票壓下重注。當(dāng)其中一些持倉最大的股票開始轉(zhuǎn)為下跌時，Archegos未能滿足追加保證金要求從而導(dǎo)致了爆倉。

Archegos準(zhǔn)備破產(chǎn)程序是意料之中的事，說明Archegos由于“爆倉”事件的虧空金額巨大，其僅僅憑借自身的資金實力償還所欠銀行（券商）的債務(wù)的能力已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

銀行（券商）與Archegos所簽約的協(xié)議（合同），也成為一個關(guān)鍵的問題，例如，除了Archegos作為償還債務(wù)的主體，還有無其它主體作為擔(dān)保，承擔(dān)還款的連帶責(zé)任等。又如，銀行有權(quán)索賠多少，以及Archegos對這些銀行拋售股票的行為是否有追索權(quán)都存在疑問，這將取決于協(xié)議中的賠償金額，等等。這些重要的細(xì)節(jié)，后續(xù)可能都會大白于天下。

　Archegos爆倉事件給全球銀行帶來的損失超過100億美元，這已經(jīng)構(gòu)成世界金融史上前所未有的事件。包括瑞銀、野村、瑞信等在內(nèi)的多家銀行承受了巨大損失，其中，瑞信和野村損失最為慘重，合計虧損83億美元。毫無疑問，瑞信和野村等在風(fēng)險管理上存在缺陷，正如美聯(lián)儲主席鮑威爾所稱：“美聯(lián)儲在調(diào)查Archegos爆倉致銀行巨虧事件，把事情查個水落石出。我們要努力確保銀行業(yè)者了解他們目前面臨的風(fēng)險，并擁有管理這種風(fēng)險的系統(tǒng)。在這方面有缺失，將是一個嚴(yán)重的缺陷。”

Archegos是否存在融資欺騙的行為，目前仍然是個未知數(shù)。據(jù)悉，相關(guān)銀行正在調(diào)查Bill Hwang是否隱瞞或提供了有關(guān)借款規(guī)模的錯誤信息，若事實成立，那么，可能會認(rèn)定Archegos存在融資欺騙行為，其結(jié)果，Archegos的管理層、家族理財室出資人等可能對債務(wù)負(fù)有無限連帶責(zé)任，還將由于犯有金融欺詐罪等面臨刑事犯罪的指控。

若認(rèn)定瑞銀、野村、瑞信等在內(nèi)的多家銀行存在風(fēng)險管理上不作為、亂作為等問題，那么，這些存有嚴(yán)重管理過錯的銀行將面臨監(jiān)管上的處罰。

上述個別銀行的多名高管已被解雇或停職，這是銀行內(nèi)部問責(zé)上的輕微處罰?？梢灶A(yù)計，若最后認(rèn)定的損失巨大，那么，還會有大量包括高管在內(nèi)的人員面臨較為嚴(yán)重的問責(zé)及處罰，個別人員還可能觸及刑律。

世界上的所有金融機(jī)構(gòu)都應(yīng)該從此事件中汲取教訓(xùn)，查找潛在漏洞，防范與Archegos類似的事件重演。值得一提的是，有的董事會必須痛下決心，讓林林總總有名無實的“草包”、及南郭先生CEO盡快讓出位置，否則，這類CEO將制造出更大的、回天無術(shù)的麻煩。（財富中文網(wǎng)）

本文作者系中國人民大學(xué)重陽金融研究院高級研究員