關(guān)鍵指標(biāo)顯示，受經(jīng)濟(jì)低迷打擊的股票最接近“買入點(diǎn)”
Elena Popina, 彭博社
2023-01-05
根據(jù)美國銀行的數(shù)據(jù)，目前股票接近買入點(diǎn)。圖片來源：MICHAEL NAGLE—BLOOMBERG/GETTY IMAGES
在股市暴跌看不到盡頭之際，美國銀行（Bank of America）構(gòu)建的一項股市指標(biāo)給人們帶來了一線希望。
該銀行的所謂賣方指標(biāo)（匯總了華爾街策略師的資產(chǎn)配置觀點(diǎn)）在2022年12月下降了33個基點(diǎn)，目前距離歷史上與好買入點(diǎn)相關(guān)的水平僅差1.5個百分點(diǎn)。目前，這個指標(biāo)是自2017年以來最為接近觸發(fā)“買入”的信號。
包括薩維塔·蘇布拉馬尼安在內(nèi)的美國銀行策略師在給客戶的報告中寫道：“我們看好2023年股市的一大原因是，2022年市場情緒大幅下降。當(dāng)華爾街策略師極度看空時，這是一個看漲信號，反之亦然?！?/p>
即便市場情緒傾向于最終轉(zhuǎn)好，但在1月3日并沒有出現(xiàn)這種情況。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)（S&P 500 Index）在2022年下跌19%后，在2023年的第一個交易日又下跌0.4%，原因是投資者繼續(xù)評估成長型股票的前景。盡管電動汽車制造商特斯拉（Tesla Inc.）在重要市場推出了激勵措施，但該公司第四季度的交付量低于預(yù)期，創(chuàng)下自2020年以來的最大跌幅。蘋果公司（Apple Inc.）的股價也出現(xiàn)下滑，導(dǎo)致這家iPhone制造商的市值跌破2萬億美元。
每個市場參與者都在不斷猜測這次反彈是否會發(fā)生，但這在很大程度上可能取決于美聯(lián)儲（Federal Reserve）的加息路徑。在美國銀行的策略師看來，負(fù)面情緒應(yīng)該有助于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在年底前達(dá)到4,000點(diǎn)，這意味著該指數(shù)較1月3日收盤點(diǎn)位上漲4.6%。
在2022年，情緒指標(biāo)一直是可疑的投資工具，從歷史上看，這些指標(biāo)在出現(xiàn)更大跌幅之前都會出現(xiàn)反彈。但隨著跌勢的持續(xù)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的估值正在變得更加合理，這讓持有現(xiàn)金的投資者更有充分理由進(jìn)場。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)目前的市盈率為16.6倍，與本世紀(jì)的平均水平持平。（財富中文網(wǎng)）
譯者：中慧言-王芳
在股市暴跌看不到盡頭之際，美國銀行（Bank of America）構(gòu)建的一項股市指標(biāo)給人們帶來了一線希望。
該銀行的所謂賣方指標(biāo)（匯總了華爾街策略師的資產(chǎn)配置觀點(diǎn)）在2022年12月下降了33個基點(diǎn)，目前距離歷史上與好買入點(diǎn)相關(guān)的水平僅差1.5個百分點(diǎn)。目前，這個指標(biāo)是自2017年以來最為接近觸發(fā)“買入”的信號。
包括薩維塔·蘇布拉馬尼安在內(nèi)的美國銀行策略師在給客戶的報告中寫道：“我們看好2023年股市的一大原因是，2022年市場情緒大幅下降。當(dāng)華爾街策略師極度看空時，這是一個看漲信號，反之亦然?！?/p>
即便市場情緒傾向于最終轉(zhuǎn)好，但在1月3日并沒有出現(xiàn)這種情況。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)（S&P 500 Index）在2022年下跌19%后，在2023年的第一個交易日又下跌0.4%，原因是投資者繼續(xù)評估成長型股票的前景。盡管電動汽車制造商特斯拉（Tesla Inc.）在重要市場推出了激勵措施，但該公司第四季度的交付量低于預(yù)期，創(chuàng)下自2020年以來的最大跌幅。蘋果公司（Apple Inc.）的股價也出現(xiàn)下滑，導(dǎo)致這家iPhone制造商的市值跌破2萬億美元。
每個市場參與者都在不斷猜測這次反彈是否會發(fā)生，但這在很大程度上可能取決于美聯(lián)儲（Federal Reserve）的加息路徑。在美國銀行的策略師看來，負(fù)面情緒應(yīng)該有助于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在年底前達(dá)到4,000點(diǎn)，這意味著該指數(shù)較1月3日收盤點(diǎn)位上漲4.6%。
在2022年，情緒指標(biāo)一直是可疑的投資工具，從歷史上看，這些指標(biāo)在出現(xiàn)更大跌幅之前都會出現(xiàn)反彈。但隨著跌勢的持續(xù)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的估值正在變得更加合理，這讓持有現(xiàn)金的投資者更有充分理由進(jìn)場。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)目前的市盈率為16.6倍，與本世紀(jì)的平均水平持平。（財富中文網(wǎng)）
譯者：中慧言-王芳
As the stock-market rout shows no end in sight, an equity indicator constructed by Bank of America offers a glimmer of hope.
The bank’s so-called sell-side indicator, which aggregates Wall Street strategists’ asset allocation views, fell 33 basis points in December 2022 and is now 1.5 percentage points away from the level that’s historically tied to a good buying opportunity. At the current level, the indicator is closest its been to signaling a “buy” since 2017.
“One reason we are more constructive on equities in 2023 is the big drop in sentiment during 2022,” Bank of America’s strategists including Savita Subramanian wrote in note to clients. “It has been a bullish signal when Wall Street strategists were extremely bearish, and vice versa.”
If sentiment is prone for an eventual turnaround, it didn’t show on January 3. After declining 19% in 2022, the S&P 500 Index fell 0.4% on the first trading day of 2023 as investors continued to assess the outlook on growth stocks. Tesla Inc. dropped the most since 2020 after fourth-quarter deliveries missed estimates, despite the electric-carmaker offering incentives in important markets. And Apple Inc. shares also slipped pushing the iPhone maker’s market value below $2 trillion.
Whether the rebound will happen this time is anyone’s guess, with a lot likely contingent on the Federal Reserve’s path of interest-rate hikes. To Bank of America’s strategists, negative sentiment should help the S&P 500 reach 4,000 by the end of the year, a level that implies a 4.6% jump from its close on January 3.
Sentiment indicators have been questionable investment tools in 2022, with readings historically associated with rebounds preceding even bigger declines. But as the rout keeps progressing, valuations on the S&P 500 are becoming more reasonable, strengthening the case for investors with cash to jump in. The 500-member index is trading at 16.6 times its projected 12-month profits, in line with its average reading this century.
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