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股民的信心就好像女朋友的心一樣變化多端，一會(huì)有一會(huì)無。大部分股民都“信仰”技術(shù)分析，也喜歡說要嚴(yán)格止損，他們認(rèn)為這會(huì)讓他們少賠多賺。當(dāng)然，這種“信仰”也很容易改變，特別是經(jīng)過幾次“毒打”，又過了一段“牛馬不如的生活”之后。

有很多時(shí)候，支持甚至批評(píng)技術(shù)分析的人都會(huì)提到技術(shù)分析的“自我實(shí)現(xiàn)”。支持技術(shù)分析的人認(rèn)為，因?yàn)楹芏嗳税凑占夹g(shù)分析買賣，所以就影響的市場(chǎng)按照技術(shù)分析那樣走。最典型的，一旦股價(jià)，尤其是指數(shù)漲破或跌破關(guān)鍵價(jià)位，就會(huì)引起很多技術(shù)分析投資者的買入或者拋售，產(chǎn)生暴漲或者暴跌。特別是現(xiàn)在很多機(jī)構(gòu)采用自動(dòng)化交易，關(guān)鍵價(jià)位的突破會(huì)讓軟件自動(dòng)市價(jià)追買或者追賣。

這種追買的量一般不會(huì)很大，因?yàn)榻▊}一般都設(shè)為分段買入；但追賣的量一般會(huì)很大，因?yàn)樘貏e是股市已經(jīng)漲了很長(zhǎng)一段時(shí)間，一些自動(dòng)化交易的基金會(huì)滿倉拋出，甚至有的全部賣光后還要賣空期指衍生品，這樣對(duì)股市壓力會(huì)很大，很容易引起暴跌。這樣就實(shí)現(xiàn)了技術(shù)指標(biāo)發(fā)出的信號(hào)，驗(yàn)證了技術(shù)分析的準(zhǔn)確性。

諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主、耶魯大學(xué)教授羅伯特·席勒在1986年“黑色星期四”和1987年股災(zāi)后給很多機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人大戶發(fā)出了調(diào)查問卷，問題是“這期間你買進(jìn)或賣出的理由是什么？”答案基本一致，因?yàn)槭袌?chǎng)下跌所以賣出。而當(dāng)時(shí)的媒體則把股市暴跌歸咎于政治消息、經(jīng)濟(jì)消息和市場(chǎng)傳聞。

席勒的問卷還調(diào)查了下跌前，被調(diào)查者是買入、賣出還是觀望，然后問他們這期間相對(duì)基本面而言是否股市被高估。然而調(diào)查問卷卻得到了互相矛盾的結(jié)果：超過68.1%的個(gè)人投資者和93.1%的機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為在此期間股市被高估了，但他們還是在買進(jìn)股票。而另一方面，有超過10%的人說在股市崩盤之前，他們是按照明確的止損策略來操作的。

席勒還詢問被調(diào)查者拋售是否受到200日移動(dòng)平均線被跌穿的影響，因?yàn)?00日均線通常被認(rèn)為是股市的長(zhǎng)期趨勢(shì)線。73.3%的個(gè)人投資者和33.1%的機(jī)構(gòu)投資者給予了肯定的答復(fù)。

席勒的調(diào)查證明不論個(gè)人大戶還是機(jī)構(gòu)投資者，大部分跟散戶一樣，都是因?yàn)楣善痹跐q而買入，因?yàn)橄碌u出；技術(shù)指標(biāo)，特別是代表長(zhǎng)期趨勢(shì)改變的指標(biāo)，對(duì)投資者的操作有很大影響。

這樣看起來，技術(shù)分析指標(biāo)確實(shí)在影響著大部分投資者的操作，也影響著市場(chǎng)。不幸的是，由于這些人對(duì)技術(shù)分析指標(biāo)的信心，讓一些更大、更狡猾的市場(chǎng)參與者看到了機(jī)會(huì)，這些人有一個(gè)共同的名字，叫“莊家”，或者“市場(chǎng)操縱者”。

莊家很早就發(fā)現(xiàn)了大部分投資者的這個(gè)交易特點(diǎn)，也發(fā)現(xiàn)了賺大錢的機(jī)會(huì)。如果故意打破技術(shù)分析的關(guān)鍵價(jià)位，就會(huì)引起很多人的拋售或者買入。而莊家又趁機(jī)在大部分人拋售后吃進(jìn)，然后持續(xù)拉升，等大部分人買入后拋出。有的時(shí)候，也不是一個(gè)或者幾個(gè)大戶在坐莊，而是機(jī)構(gòu)之間的默契，在大漲之前或者初期，故意經(jīng)常砸盤，制造賣出信號(hào)，把散戶洗出去；或者故意拉高，把散戶騙進(jìn)來接盤。

甚至有時(shí)候沒有操縱，而由于散戶的心理趨同也能夠造成技術(shù)分析的自我毀滅。比如很多技術(shù)分析者通過黃金分割率或者江恩理論計(jì)算出近期高點(diǎn)，在距離這個(gè)高點(diǎn)較遠(yuǎn)的價(jià)位買入。本來是技術(shù)分析自我實(shí)現(xiàn)，但由于很多人想，到那個(gè)點(diǎn)出的人怕是會(huì)很多，不如我提前出吧。于是很多人都在低于這個(gè)目標(biāo)高點(diǎn)的價(jià)位掛單賣出，而另外一些人發(fā)現(xiàn)或推測(cè)到這個(gè)情況，于是就掛更低的價(jià)位賣出。于是乎，就出現(xiàn)賣價(jià)越來越低的情況，這么一來，那個(gè)技術(shù)分析測(cè)算的高點(diǎn)就達(dá)不到了。由于交易者這種心理，導(dǎo)致了技術(shù)分析的自我毀滅。

莊家或機(jī)構(gòu)的操縱，散戶自己算計(jì)自己，共同造成了技術(shù)分析的自我毀滅。這種情況不僅存在于小盤股，大盤股也一樣，甚至整個(gè)市場(chǎng)都會(huì)頻頻出現(xiàn)技術(shù)指標(biāo)失靈，哪怕是被認(rèn)為很規(guī)范的市場(chǎng)也一樣。下圖是標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)近年來的走勢(shì)和主要技術(shù)指標(biāo)，可以看出即便是被認(rèn)為最規(guī)范的美國(guó)股市，在牛市的時(shí)候也頻繁發(fā)出賣出信號(hào)，在熊市時(shí)也頻繁發(fā)出買入信號(hào)。

至于其他市場(chǎng)，更不用說了。由于大戶和散戶的這些心理互相作用，根本就沒有指標(biāo)不失靈的市場(chǎng)，畢竟影響因素太多，人心善變。但這個(gè)并不能影響我們?cè)诠墒猩嫌驗(yàn)槿绻蝗リP(guān)注這些短期指標(biāo)，趨勢(shì)一旦形成就堅(jiān)定的長(zhǎng)期持有，不論莊家操縱還是散戶瞎搞，都不能影響我們的收益。

從近期股市的走勢(shì)來看，基本面很好，大部分技術(shù)指標(biāo)也向好，投資者的參與熱情也在提高，甚至實(shí)現(xiàn)了技術(shù)指標(biāo)的自我實(shí)現(xiàn)。不過K線圖上連續(xù)出現(xiàn)缺口，KDJ顯示超買，看上去，也有可能回調(diào)。當(dāng)然KDJ經(jīng)常顯示超買，大師們說這叫指標(biāo)鈍化。至于什么時(shí)候叫鈍化，什么時(shí)候叫超買，運(yùn)用之妙存乎一心，全憑個(gè)人把握或者大師的嘴。春節(jié)后上沖是慣例，但時(shí)間長(zhǎng)短不一定，也許會(huì)出現(xiàn)回調(diào)，甚至出現(xiàn)技術(shù)圖形自我毀滅。這時(shí)大家一定不要驚慌，只要相信自己投資的是很好的上市公司，就要堅(jiān)定的持有，直到帶來豐厚的回報(bào)。（財(cái)富中文網(wǎng)）

注：本文僅代表作者觀點(diǎn)，不代表財(cái)富中文網(wǎng)立場(chǎng)。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。