在歐美關(guān)稅“漲”聲中，比亞迪股價(jià)也漲了
劉蘭香
2024-06-18
如果只看股價(jià)走勢(shì)，投資者幾乎會(huì)忘記比亞迪近期接連遭到歐美加征關(guān)稅的境況。自5月15日美國(guó)方面靴子落地后的近一個(gè)月內(nèi)，這家新能源汽車(chē)龍頭企業(yè)A股股價(jià)累計(jì)上漲16%，H股漲幅也有6%。
考慮到近一個(gè)月來(lái)中國(guó)股市的低迷之態(tài)，比亞迪的逆勢(shì)上漲就更引人關(guān)注。而如果再細(xì)看，投資者會(huì)發(fā)現(xiàn)比亞迪股價(jià)的上攻主要是發(fā)生在5月28日之后，勢(shì)頭之強(qiáng)勁，以至于這期間歐盟的臨時(shí)加稅政策幾乎對(duì)其毫無(wú)影響。
5月28日發(fā)生了什么？答案似乎顯而易見(jiàn)。當(dāng)天晚間，比亞迪發(fā)布了最新混動(dòng)技術(shù)DM5.0，其三大核心部件實(shí)現(xiàn)升級(jí)，插混專(zhuān)用高效發(fā)動(dòng)機(jī)實(shí)現(xiàn)46.06%的熱效率（為目前全球最高發(fā)動(dòng)機(jī)熱效率），CTLC綜合續(xù)航2100公里，實(shí)現(xiàn)百公里虧電油耗2.9L。同時(shí)，比亞迪宣布搭載該技術(shù)的車(chē)型秦L和海豹06開(kāi)啟上市和交付，并推出9.98萬(wàn)元這一令同業(yè)膽寒的起售價(jià)。
自此，市場(chǎng)對(duì)比亞迪銷(xiāo)量的預(yù)期大幅提升，甚至有傳言稱(chēng)秦L訂單量超100萬(wàn)輛。這一傳言尚未被證實(shí)，但比亞迪品牌及公關(guān)處總經(jīng)理李云飛在發(fā)布會(huì)幾天后的一場(chǎng)直播中透露，“秦L和海豹06的訂單極為龐大，想來(lái)想去還是暫時(shí)不公布銷(xiāo)量數(shù)據(jù)了，擔(dān)心引起行業(yè)震動(dòng)”，并稱(chēng)目前最重要的事是把這兩款車(chē)的生產(chǎn)、交付做好，客戶服務(wù)做好。
根據(jù)比亞迪在6月初發(fā)布的產(chǎn)銷(xiāo)快報(bào)，5月比亞迪新能源汽車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到33.18萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)近40%，已逼近去年12月的歷史最高銷(xiāo)量34.1萬(wàn)輛。截至5月底，比亞迪今年累計(jì)銷(xiāo)量達(dá)到127.13萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)26.80%。如果“秦L和海豹06的訂單極為龐大”屬實(shí)且這一勢(shì)頭延續(xù)，比亞迪今年總銷(xiāo)量的想象空間已被打開(kāi)。
這似乎也表明，即便歐美市場(chǎng)逆風(fēng)難擋，中國(guó)的新能源汽車(chē)市場(chǎng)之大，也足以供各品牌逐鹿。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2023年中國(guó)新能源汽車(chē)市場(chǎng)增長(zhǎng)39%，雖然仍是高速增長(zhǎng)，但增速已開(kāi)始放緩，其中尤為值得關(guān)注的是PHEV（插電式混合動(dòng)力汽車(chē)）增速加快且明顯高于純電。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，2024年中國(guó)新能源汽車(chē)市場(chǎng)整體增速可能會(huì)放緩至20%左右，其中PHEV增速仍將明顯高于純電。
這對(duì)比亞迪來(lái)說(shuō)顯然是個(gè)好消息。過(guò)去三年，比亞迪插混車(chē)型銷(xiāo)量增長(zhǎng)了30倍，從2020年的4.8萬(wàn)輛增長(zhǎng)到2023年的143萬(wàn)輛。截至目前，比亞迪插混車(chē)型累計(jì)銷(xiāo)量超360萬(wàn)——中國(guó)每賣(mài)出2輛插混，就有1輛是比亞迪。
這背后是比亞迪在經(jīng)過(guò)四代技術(shù)創(chuàng)新后確立了插混技術(shù)在混合動(dòng)力領(lǐng)域中的主流地位。而其最新混動(dòng)技術(shù)DM5.0，無(wú)論是技術(shù)本身還是相關(guān)車(chē)型價(jià)格優(yōu)勢(shì)，無(wú)疑都在令市場(chǎng)變得更卷。
6月6日，廣汽集團(tuán)董事長(zhǎng)曾慶洪在2024中國(guó)汽車(chē)重慶論壇的主題發(fā)言上表示，卷價(jià)格沒(méi)問(wèn)題，這是供求關(guān)系和市場(chǎng)規(guī)律決定的，廣汽不反對(duì)價(jià)格戰(zhàn)，也不怕打價(jià)格戰(zhàn)，但是要有理性和有底線，不能過(guò)度，“讓利可以，但讓本不可持續(xù)。企業(yè)沒(méi)有效益就無(wú)法生存，對(duì)稅收、就業(yè)及上下游產(chǎn)業(yè)將帶來(lái)不良影響”。其后，吉利控股集團(tuán)高級(jí)副總裁楊學(xué)良在圓桌討論中也提到價(jià)格戰(zhàn)、道德戰(zhàn)等問(wèn)題，“無(wú)窮盡的內(nèi)卷，簡(jiǎn)單粗暴的價(jià)格戰(zhàn)，其結(jié)果就是偷工減料、造假售假、不合規(guī)的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)”。
對(duì)此，同在現(xiàn)場(chǎng)的李云飛回應(yīng)道：“2022年，受電池原材料成本上漲、補(bǔ)貼退坡影響，新能源車(chē)紛紛漲價(jià)，我們也連續(xù)漲了兩次。但現(xiàn)在電池原材料價(jià)格大幅下降，再加上規(guī)模優(yōu)勢(shì)，所以我們降價(jià)。你不能說(shuō)電池原材料價(jià)格上漲，然后漲價(jià)，但現(xiàn)在價(jià)格暴跌，卻又不降價(jià)。就好比大家在一塊打牌，有人把牌打出來(lái)了，你覺(jué)得能跟就跟，跟不了就不跟，不要置氣，也不要翻桌子，這局打不贏還有下一局?！?/p>
“翻桌子”的描述，似乎也適用于當(dāng)前歐美的反應(yīng)。在美國(guó)宣布對(duì)中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)加征100%的關(guān)稅后，歐盟于6月12日也發(fā)布公告稱(chēng)，“如無(wú)法與中方達(dá)成解決方案，加征關(guān)稅將于7月4日左右實(shí)施。其中，對(duì)比亞迪加稅17.4%，吉利和上汽分別加20%和38.1%，其他車(chē)企加21%。”
而歐盟之所以對(duì)比亞迪征收的稅率最低，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為這主要是因?yàn)楸葋喌显跉W售價(jià)本來(lái)就遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)。換而言之，比亞迪可能有足夠的終端漲價(jià)空間來(lái)覆蓋關(guān)稅成本，這或許也是其股價(jià)幾乎不為這一利空所動(dòng)的原因之一。
另外，2023年12月，比亞迪宣布在匈牙利建設(shè)新能源整車(chē)生產(chǎn)基地。隨著歐盟加征關(guān)稅，其海外建廠的進(jìn)程可能會(huì)進(jìn)一步提速，也可部分抵消加征關(guān)稅的影響。
但即便面臨出海的不確定性，比亞迪自今年2月觸底以來(lái)至今的區(qū)間漲幅也已經(jīng)達(dá)到50%，而且在港交所最新披露的文件顯示巴菲特于近期再次減持比亞迪H股的次日（6月18日），比亞迪不跌反漲，更是耐人尋味。
巴菲特與比亞迪的故事要追溯到2008年9月，彼時(shí)巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋公司斥資18億港元，以每股8港元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)比亞迪股份2.25億股股票。伯克希爾從2022年8月24日開(kāi)始首次減持該股，迄今已發(fā)起14次大幅減持，此次減持是時(shí)隔八個(gè)月左右再度出手，其持有比亞迪H股的比例從彼時(shí)的19.92%下降到最新的僅有6.90%。
值得一提的是，在今年5月的股東大會(huì)上，巴菲特談到為何減持比亞迪，稱(chēng)伯克希爾對(duì)比亞迪的投資與五年前在日本的投資相似，是美國(guó)之外很少有的大筆投資，“未來(lái)希望將注意力更多地放在美國(guó)”。（財(cái)富中文網(wǎng)）
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