三年來最大IPO落地，港股的春天剛剛開始？
劉蘭香
2024-09-18
A股持續(xù)低迷且IPO近乎凍結，港股卻似乎在逐漸走出陰霾，曙光乍現。在此背景下，中秋月圓之日，在首次向港交所遞交上市申請近一年后，美的集團港股上市之夢也終告圓滿。
9月17日，美的正式登陸港交所，發(fā)行價為每股54.80港元，擬籌集資金超過300億港元。由于投資者反應熱烈，美的IPO國際配售錄得數倍超額認購，因而行使超額配股權，將全球發(fā)售股份數量提升15%增至近5.66億股，集資額也增至逾310億港元。這是今年港股最大的IPO，也是自2021年5月京東物流上市以來港股募資額最多的一次IPO。
盡管美的港股IPO發(fā)行價較其A股9月13日的收盤價折價超過兩成，引發(fā)一些爭議，但其吸引了包括紅杉中國、國調基金、比亞迪、TCL實業(yè)、中遠海運在內一共18家基石投資者，且上市首日高開8%，仍足以表明市場對該家電巨頭、乃至于對港股市場前景的認可。
對于港股定價，美的集團董事會秘書江鵬9月12日在投資者交流活動中表示，港股IPO的發(fā)行定價涉及多種因素，包括但不限于經營情況、市場環(huán)境、投資者的需求和預期等，“基石投資者的參與可以為IPO提供一定程度的價格支持。他們的認購意向和價格區(qū)間可以為最終定價提供參考”。
在此次IPO中，基石投資者合共認購約12.58億美元的發(fā)售股份，其中紅杉中國與其公開市場基金認購近1.2億美元。值得一提的是，中遠海運是美的國際物流供應商之一，TCL實業(yè)、比亞迪則分別是美的空調壓縮機、機器人的客戶。另外彭博報道稱，高瓴和GIC亦參與本次IPO發(fā)行，分別認購約10億美元和5億美元的股份。
此次分拆上市后，美的集團大股東何享健在美的集團中的持股比例從約31.68%降至29.1%。從1968年何享健帶領23人籌集5000元開始創(chuàng)業(yè)，到1980年進入家電行業(yè)，再到2013年在深交所上市，美的集團已經發(fā)展成為全球最大的家電企業(yè)，且業(yè)務覆蓋新能源及工業(yè)技術、智能建筑科技、機器人與自動化等多個領域。這家連續(xù)九年躋身《財富》世界500強榜單的公司，目前業(yè)務遍及200多個國家及地區(qū)，在全球設有33個研發(fā)中心、43個主要生產基地，員工人數超過19萬名。
不過，盡管美的海外收入占比已經持續(xù)多年超過40%，但其自主品牌在美歐等發(fā)達市場的地位仍有待提高。同時，美的在ToB領域的新業(yè)務，如機器人與自動化業(yè)務，仍處于投入期，需進一步提升產品性能和國際市場存在感。由此來看美的將IPO融資主要用于海外戰(zhàn)略資源綁定以及加大研發(fā)、供應鏈、海外渠道品牌建設投入等方面的計劃，這次IPO的意義不言而喻。
美的集團董事長兼總裁方洪波近日表示，美的把“全面走出去”作為當下最重要的工作，并稱美的全球化最大的挑戰(zhàn)是全價值鏈的本土化，包括從研發(fā)、制造、供應鏈、銷售、物流到售后服務等所有的環(huán)節(jié)。他認為，只有做到“用戶直達”，真正解決離用戶太遠、滿足用戶痛點、快速響應客戶需求的問題，才能讓OBM（自主品牌）優(yōu)先戰(zhàn)略真正落地，美的才可能成為一家真正意義上的全球化企業(yè)。
根據麥格理的報告，隨著美的加強自有品牌的海外滲透力度，預計其2024至2026財年的海外收入將維持逾10%的復合年均增長率。
毫無疑問，港股上市是全球化之路行至關鍵節(jié)點的美的在全球資本市場的重要布局，而漸趨回暖的港股也為其及時地提供了一個較之于A股而言更穩(wěn)健也更開放的平臺。與此同時，美的在港上市本身也被視為港股好轉的一個積極信號。
2024年上半年，港股僅有30家公司上市，包括29家在主板上市和1家GEM板（創(chuàng)業(yè)板）上市公司，新股的融資規(guī)模亦普遍較小，半年度總集資額同比下降27%至131億港元，不及美的此次募資額的一半。
9月18日，港交所行政總裁陳翊庭在出席美的上市儀式后表示，這次美的在港掛牌是兌現早前的承諾，并稱大型新股將“接踵而來”。她認為，中國證監(jiān)會在4月宣布5項支持香港資本市場的措施，當中包括鼓勵內地龍頭企業(yè)赴港上市，加上近期集資市場出現很多正面訊號，包括今年上市公司再融資規(guī)模已達200億美元，另外港交所亦有約100宗上市申請正在排隊，當中不乏計劃集資10億美元的申請，如外圍環(huán)境許可，望盡快在年底內完成所有上市工作。
她還指出，阿里巴巴近期雙重上市，成功納入港股通，價量齊升，除了北水南下買入，亦有很多外資買入，加上并且全球期待進入減息周期，都是利好股票市場和集資的信號。
另外，此前在8月21日港交所舉行的2024年度中期業(yè)績簡布會上，陳翊庭還表示，過去一兩個月新股來香港上市的節(jié)奏加快，如果按IPO的數量來看，港交所排名全球第四，至于IPO募資在全球排名較后，主要因為利息環(huán)境偏高，上市公司減低發(fā)行額亦無可厚非，“雖然環(huán)球市場受地緣政治及美國經濟或有憂慮等影響，而該些因素都會影響投資者的投資決定，令市場出現波動，但香港基本面扎實，對前景審慎樂觀及有信心”。
眾所周知，作為離岸市場的港股直接受益于美聯儲降息，而9月18日恰好是萬眾矚目的美聯儲利率決議之時，隨著美國開啟降息周期，港股大概率將比A股更早迎來春天。以此來看美的登陸港股的時間點，可謂“春江水暖鴨先知”的又一典范。（財富中文網）
財富中文網所刊載內容之知識產權為財富媒體知識產權有限公司及/或相關權利人專屬所有或持有。未經許可，禁止進行轉載、摘編、復制及建立鏡像等任何使用。
