中國調(diào)整出口退稅，預(yù)示政策思路根本轉(zhuǎn)變？
劉蘭香
2024-11-20
在美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普向中國舉起關(guān)稅大棒之前，中國先行展開了一項關(guān)鍵的政策調(diào)整，被視為先下手為強以減少外界敵意。
11月15日，中國財政部和國家稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)文，對部分出口行業(yè)的退稅政策進行取消或下調(diào)，其中受到最廣泛關(guān)注的是光伏和電池等行業(yè)的出口退稅率將由13%下調(diào)至9%，或加速行業(yè)產(chǎn)能的出清并降低國際貿(mào)易方面的壓力。
該公告自2024年12月1日起實施?！霸诿绹筮x結(jié)果剛剛出爐的時間點，對以光伏為代表的我國‘出口產(chǎn)品大戶’進行退稅率的下調(diào)，可以理解為我國對潛在的國際貿(mào)易關(guān)稅政策變化的‘先下手為強’?！眹鹱C券近日發(fā)布的研究報告稱，這或在一定程度上緩解國際市場對中國出口行業(yè)的敵視情緒和潛在的更激烈的懲罰性關(guān)稅調(diào)整。
在中國市場，出口退稅主要是針對企業(yè)在出口商品時所支付的增值稅進行的退還。公開數(shù)據(jù)顯示，2023年全年中國出口退稅達到1.7萬億元，而2024年前7個月已累計退稅1.3萬億元，超過去年同期的金額。
據(jù)浙商證券粗略估算，此次涉及調(diào)整的出口商品金額占中國出口約6.7%。今年以來，以美歐為代表的較多經(jīng)濟體質(zhì)疑中國輸出“產(chǎn)能過?！眴栴}，此次出口退稅調(diào)整能在一定程度上優(yōu)化中國貿(mào)易環(huán)境，尤其是“新三樣”相關(guān)品類。以此次調(diào)整涉及的光伏三大類產(chǎn)品（包括硅片、電池和組件）為例，中國光伏組件產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)16年位居全球首位，多晶硅、硅片、電池片、組件等產(chǎn)量產(chǎn)能的全球占比均達80%以上，如果按照2023年這三類光伏產(chǎn)品出口金額484.8億美元來估算，稅率調(diào)整以后，中國光伏產(chǎn)品將減少17.16億美元的出口退稅。
在剛剛過去的財報季，受產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格大幅下滑影響，硅片、電池、組件這些環(huán)節(jié)的上市公司基本都爆出虧損。實際上，近期中國光伏行業(yè)協(xié)會已經(jīng)召集了多次會議，討論通過限產(chǎn)、限價等自律措施來防止行業(yè)內(nèi)惡性競爭。相比之下，降低出口退稅稅率被視為更直接和有效的去產(chǎn)能舉措，尤其會對那些依賴出口退稅來改善現(xiàn)金流的企業(yè)將帶來較大壓力，但利潤率較高、經(jīng)營能力較強的出口企業(yè)受影響或較為有限，相關(guān)出口行業(yè)的龍頭企業(yè)更是有望受益。
中信證券在研究報告中指出，光伏出口退稅率調(diào)降，廠商短期盈利或受脈沖式?jīng)_擊，但對光伏產(chǎn)業(yè)的長期發(fā)展將帶來深遠利好。頭部廠商有較強能力推動產(chǎn)品向下游順價，實現(xiàn)國際市場光伏產(chǎn)品價格回穩(wěn)，避免“內(nèi)卷”外化，加快行業(yè)落后產(chǎn)能出清，利好龍頭強化長期優(yōu)勢。
11月19日，中國股市光伏概念多只股票漲停，也凸顯出市場對光伏行業(yè)有望觸底反彈、且可能長期向好的預(yù)期。
如果再進一步，從中國宏觀經(jīng)濟的層面來看，出口退稅政策的調(diào)整無疑也在推動中國經(jīng)濟驅(qū)動力從出口加速轉(zhuǎn)向消費。正如申萬宏源證券最新發(fā)布的年度宏觀策略報告所言，多個行業(yè)的出口退稅退坡，意味著中國未來稅收補貼方式可能從補貼海外消費者轉(zhuǎn)向補貼國內(nèi)消費者，這種政策思路的根本改變，可能才是中長期、有縱深投資機會的來源。（財富中文網(wǎng)）
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