阿里出售銀泰，馬云戰(zhàn)略回歸淘寶
俞再孟
2024-12-23
12月17日，阿里巴巴宣布整體出售銀泰百貨，并因此錄得近百億元虧損。此舉標(biāo)志著在中國經(jīng)濟(jì)下行壓力下，普遍的“消費(fèi)降級(jí)”現(xiàn)象迫使該公司不得不放棄幾年前高調(diào)提出的“新零售”戰(zhàn)略。
在這筆交易中，阿里巴巴與另一名少數(shù)股東同意將銀泰100%的股權(quán)出售給由雅戈?duì)柤瘓F(tuán)和銀泰管理團(tuán)隊(duì)成員組成的購買方財(cái)團(tuán)。阿里巴巴出售所得約為人民幣74億元（10億美元），錄得虧損約為人民幣93億元（13億美元）。出售前，阿里巴巴持有銀泰99%的股權(quán)。
這是去年9月新管理層上任以來阿里最新的投資版圖瘦身之舉。自今年2月以來，阿里巴巴相繼減持快狗打車、B站、陌陌、網(wǎng)易云、小鵬汽車、光線傳媒等業(yè)務(wù)。
雅戈?duì)柤瘓F(tuán)回應(yīng)稱，本次集團(tuán)與銀泰管理層共同投資銀泰，旨在強(qiáng)化自身供應(yīng)鏈，完善時(shí)尚生態(tài)圈。投資完成后，雅戈?duì)柤瘓F(tuán)將給予銀泰管理層充分的運(yùn)營空間，支持銀泰進(jìn)一步高質(zhì)量發(fā)展。
今年2月的財(cái)報(bào)會(huì)上，阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)主席蔡崇信曾透露，2024財(cái)年前九個(gè)月，阿里已經(jīng)完成退出了17億美元的非核心資產(chǎn)。蔡崇信表示，資產(chǎn)負(fù)債表上依然有一些傳統(tǒng)的實(shí)體零售業(yè)務(wù)，“這些也不是我們核心聚焦的，如果能夠完成退出的話，也是非常合理的?！?/p>
在阿里巴巴商業(yè)帝國中，核心收入主要來自淘天集團(tuán)，營收占比超過40%，國際數(shù)字商業(yè)和阿里云分別占比約12%，銀泰、盒馬及大潤發(fā)等零售業(yè)務(wù)的營收合計(jì)在財(cái)報(bào)“所有其他”項(xiàng)下。截至2024年9月30日的6個(gè)月內(nèi)，“所有其他”業(yè)務(wù)調(diào)整后EBITA虧損達(dá)28.45億元，較去年同期的31.7億元虧損略有收窄。自從蔡崇信和新任CEO吳泳銘去年9月上任以來，公司已將業(yè)務(wù)重心重新轉(zhuǎn)向核心的電子商務(wù)業(yè)務(wù)，同時(shí)決心剝離銀泰這些非核心的虧損業(yè)務(wù)。
阿里對銀泰的戰(zhàn)略投資時(shí)間要追溯到2014年。當(dāng)年，阿里以53.7億港元（約合人民幣50億元）正式入股銀泰百貨，成為第二大股東。2015年5月，剛上任阿里CEO不久的張勇接任銀泰商業(yè)董事局主席。2017年，阿里再出資198億港元（約合人民幣186億元）對銀泰進(jìn)行私有化。阿里對銀泰前后投入高達(dá)236億元，如今市值卻僅剩74億元，可謂血虧離場。
銀泰曾經(jīng)是阿里巴巴執(zhí)行“新零售”戰(zhàn)略的重要組成部分之一，該戰(zhàn)略由馬云在2016年阿里巴巴集團(tuán)云棲大會(huì)上提出，并在張勇任CEO期間得到全力貫徹執(zhí)行。馬云當(dāng)時(shí)斷言，純電商時(shí)代很快會(huì)結(jié)束，未來十年、二十年只有新零售。馬云認(rèn)為，未來零售業(yè)將呈現(xiàn)線上線下融合的全新業(yè)態(tài)、并與智慧物流結(jié)合，產(chǎn)生新零售。
“新零售”概念提出之后，京東、蘇寧、騰訊等巨頭紛紛布局線下，將傳統(tǒng)零售并入新零售版圖。在消費(fèi)升級(jí)的大背景下，市場普遍認(rèn)為新零售即將成為下一個(gè)風(fēng)口。
阿里在入股銀泰之后，又接連出手收購大潤發(fā)、餓了么等業(yè)務(wù)，入股三江購物、聯(lián)華超市等，并全力支持盒馬發(fā)展成為新零售的標(biāo)桿。彼時(shí)，在張勇的帶領(lǐng)下，阿里版圖不斷擴(kuò)張，營收不斷走高，新零售事業(yè)如火如荼，阿里市值一度躋身中國第一，馬云也多次登上亞洲首富之位。
也是在新零售戰(zhàn)略的指引下，張勇開始將阿里的重心轉(zhuǎn)向天貓。張勇2017年曾表示，天貓?jiān)谛铝闶蹜?zhàn)略推動(dòng)下已與過去完全不同，將成為全球品牌實(shí)現(xiàn)新零售轉(zhuǎn)型的主陣地、引領(lǐng)中國品質(zhì)消費(fèi)的主引擎。張勇用“品質(zhì)消費(fèi)”來描述中國的消費(fèi)升級(jí)現(xiàn)象。
隨著大量知名品牌入駐天貓，流量開始向品牌商家傾斜，尤其是碰上雙11或者618等節(jié)日，流量傾斜更是明顯。這為阿里帶來巨大的傭金和廣告收入，卻擠壓了淘寶數(shù)百萬中小商家的生存空間，也引發(fā)了他們的不滿。中小商家能提供足夠低價(jià)的商品，曾幫助淘寶快速擴(kuò)張，并極大地豐富了淘寶的品類，但隨著阿里戰(zhàn)略重心的變化，部分中小商家開始流向拼多多，并幫助拼多多在疫情期間快速崛起。高盛的一份報(bào)告指出，淘寶天貓的市場份額從2019年的66%下降至2022年的44%。阿里丟失的市場份額絕大部分都流向了拼多多。
馬云沒有料到，他眼中即將結(jié)束的純電商時(shí)代會(huì)在黃崢手上綻放第二春。除了中小商家的加入，拼多多能夠崛起更重要的原因在于它的低價(jià)策略迎合了消費(fèi)降級(jí)時(shí)代消費(fèi)者的下沉需求。在這個(gè)時(shí)代中，以消費(fèi)升級(jí)為基礎(chǔ)的新零售戰(zhàn)略已經(jīng)不合時(shí)宜。
面對集團(tuán)戰(zhàn)略變更的重大挑戰(zhàn)，出來挽救局面的只能是馬云。去年3月27日，馬云現(xiàn)身杭州，一天后，張勇宣布啟動(dòng)“1+6+N”組織改革。5月，馬云在淘天集團(tuán)溝通會(huì)上表示，阿里過去那些賴以成功的方法論可能都不適用了，應(yīng)該迅速改掉。馬云判斷，接下來是淘寶而不是天貓的機(jī)會(huì)，他為淘天集團(tuán)指出了三個(gè)方向：回歸淘寶、回歸用戶、回歸互聯(lián)網(wǎng)。馬云在會(huì)上還強(qiáng)調(diào)要利用阿里媽媽幫助中小商家。去年618，淘天集團(tuán)推出一系列針對中小商家的扶持政策，各大電商對中小商家的爭奪成為重點(diǎn)。
9月，張勇從阿里裸退，元老蔡崇信和吳泳銘走上管理崗位，開啟“用戶為先”和“AI驅(qū)動(dòng)”新戰(zhàn)略。11月底，拼多多美股市值首次盤中超阿里，馬云內(nèi)網(wǎng)發(fā)文祝賀拼多多，并表示阿里會(huì)變，阿里會(huì)改。
今年4月，蔡崇信在一次訪談中坦承阿里落后了。蔡崇信表示，我們忘記了真正的客戶是誰。我們的客戶是使用APP進(jìn)行購物的人，我們沒有給他們最好的體驗(yàn)。幾天后，馬云在一封題為《致改革致創(chuàng)新》的內(nèi)部信中表示，時(shí)代變了，我們必須跟上時(shí)代，不僅僅要勇于承認(rèn)并及時(shí)糾正昨天的問題，更是要面向未來而改革。馬云還提到管理層向大公司病開刀以及不去過分追求KPI。在張勇任內(nèi)，“大中臺(tái)、小前臺(tái)”架構(gòu)導(dǎo)致公司組織逐漸臃腫，決策緩慢。而過分追求KPI讓阿里忘記了服務(wù)用戶的初心。
銀泰的出售是阿里戰(zhàn)略糾偏的最新一步，是適應(yīng)新戰(zhàn)略、新時(shí)代的需要。未來，大潤發(fā)與盒馬的命運(yùn)將備受矚目。大潤發(fā)母公司高鑫零售10月曾發(fā)布公告稱有買家有意收購高鑫零售。有消息稱，潛在買家包括德弘和高瓴資本?；蛟S，離大潤發(fā)被出售那天也不會(huì)太遠(yuǎn)。（財(cái)富中文網(wǎng)）
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