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萬(wàn)科分拆旗下的物業(yè)管理業(yè)務(wù)板塊萬(wàn)物云上市，無(wú)論對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)而言還是對(duì)于物業(yè)管理行業(yè)而言，都可堪稱行業(yè)中一個(gè)里程碑事件。因?yàn)橐匀f(wàn)科的行業(yè)地位和萬(wàn)物云的體量與行業(yè)影響力，業(yè)內(nèi)難出其右者。

萬(wàn)科此時(shí)分拆萬(wàn)物云上市，一方面是萬(wàn)物云發(fā)展到現(xiàn)在，無(wú)論是從業(yè)務(wù)規(guī)模還是商業(yè)模式方面都已成熟，可謂是水到渠成；另一方面是下半年以來(lái)國(guó)內(nèi)樓市急劇轉(zhuǎn)淡導(dǎo)致了“金九銀十”傳統(tǒng)旺季的消失，導(dǎo)致了多家百?gòu)?qiáng)房企的排隊(duì)暴雷和眾多民企在土拍市場(chǎng)的集體“躺平”，未來(lái)市場(chǎng)會(huì)如何發(fā)展演變可能對(duì)于財(cái)務(wù)一向穩(wěn)健的萬(wàn)科而言也成了隱憂，為防患未然和優(yōu)化自身流動(dòng)性，萬(wàn)科才在此時(shí)毅然決定分拆萬(wàn)物云上市。

分拆萬(wàn)物云上市，除了有助于萬(wàn)物云自身的獨(dú)立發(fā)展壯大之外，還會(huì)提升作為母公司的萬(wàn)科自身的流動(dòng)性與企業(yè)估值，自然也有助于提升萬(wàn)科抗周期與渡過(guò)行業(yè)寒冬的能力，實(shí)現(xiàn)郁亮所說(shuō)的‘’活下去“的目標(biāo)。

萬(wàn)物云以其突出的商辦、城市服務(wù)等有別于其他物業(yè)管理企業(yè)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、頭部企業(yè)的體量、較好的成長(zhǎng)性以及來(lái)自于萬(wàn)科系管理與品牌的加持，分拆上市以后勢(shì)必成為物管服務(wù)類板塊的旗幟性企業(yè)，并將深刻地影響行業(yè)格局的變化。

但是就目前的市場(chǎng)狀況而言，萬(wàn)物云此時(shí)分拆上市并非上市的最佳時(shí)機(jī)。內(nèi)地房企在銷售端與資金端的雙重強(qiáng)力調(diào)控下正壓力重重，出現(xiàn)了排隊(duì)暴雷問(wèn)題，市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)板塊的估值正處于低點(diǎn)且對(duì)未來(lái)走勢(shì)明顯信心不足；物管板塊在渡過(guò)行業(yè)風(fēng)口以后出現(xiàn)了估值的大幅回調(diào)和個(gè)股之間的嚴(yán)重分化，今年以來(lái)新上市的物管新股少之又少，已失去了被市場(chǎng)追捧的氛圍。

萬(wàn)科此時(shí)分拆萬(wàn)物云赴港上市，更多的可能是出于行業(yè)形勢(shì)所迫和維護(hù)自身流動(dòng)性的需要，可謂是逆勢(shì)上市，因此有可能在估值以及發(fā)售難度方面都不能實(shí)現(xiàn)最佳預(yù)期。不過(guò)今年以來(lái)港股物管板塊新股供股稀少，這對(duì)于萬(wàn)物云而言反而有可能是一個(gè)有利因素。

內(nèi)地房地產(chǎn)業(yè)已走過(guò)了長(zhǎng)期賣方市場(chǎng)所支持的高毛利時(shí)代，土地財(cái)政也以政府越來(lái)越深的市場(chǎng)參與度、以有形之手將房地產(chǎn)行業(yè)從土地紅利、金融紅利時(shí)代推進(jìn)到了類制造業(yè)時(shí)代，而低毛利、大規(guī)模的寡頭競(jìng)爭(zhēng)與區(qū)域性寡頭的出現(xiàn)則是這個(gè)時(shí)代的標(biāo)志。由此一來(lái)，也就意味著大量中小房企的市場(chǎng)出清。而目前更加引人注目的，都是一些頭部和百?gòu)?qiáng)房企接連暴雷的事，就連一向財(cái)務(wù)穩(wěn)健、聲稱不著急讓物業(yè)公司上市的萬(wàn)科，近日也決定分拆萬(wàn)物云上市了。這雖然不能表明萬(wàn)科本身就一定出現(xiàn)了流動(dòng)性緊張問(wèn)題，但是分拆萬(wàn)物云上市必然能夠提升母公司萬(wàn)科的流動(dòng)性并改善其基本面，萬(wàn)科備戰(zhàn)寒冬的考慮還是不能排除的。

祝愿萬(wàn)物云的赴港上市圓滿成功。