全球范圍內(nèi),雖然ESG規(guī)則的出臺存在諸多不確定性,但主旋律是清晰的——ESG正向著與財務(wù)信息同等重要程度的方向發(fā)展。雖然兩者要實現(xiàn)最終的“平等”,需要五年、十年,甚至更長的時間,但于企業(yè)、投資者、市場來說,追求可持續(xù)發(fā)展將是永恒主題。
在過去的一年中,全球ESG發(fā)展迎來了諸多里程碑事件。
隨之而來,ESG報告背后的驅(qū)動力正在成倍增加,這是有目共睹的事實。
從2020年底至今,全球范圍內(nèi)取得了幾項新進(jìn)展,讓ESG報告達(dá)到“箭在弦上、不得不發(fā)”的地步。
過去,ESG報告是自愿的,是最佳實踐中的產(chǎn)物。其主要目的是傳達(dá)公司可持續(xù)發(fā)展愿景,并通過ESG數(shù)據(jù)或故事來支撐或幫助闡述這些愿景。
本著誠意,眾多公司在一定資源及認(rèn)知范圍內(nèi),開展了以ESG報告為主的ESG信息披露工作。不過,是否披露不會涉及法律或監(jiān)管問題。
但從2022年開始,這種情況將會發(fā)生改變。
從各個國家和地區(qū)已經(jīng)出臺或即將出臺的ESG政策來看,ESG報告或者是某些ESG信息的披露將是強制性的。
采用具體、可審計的ESG報告標(biāo)準(zhǔn)的進(jìn)程已經(jīng)開始。
2022年,全球即將發(fā)生的ESG重大舉措,將顯著影響各個市場的ESG發(fā)展。
為此,公司層面需要提前采取措施,以確保相關(guān)ESG信息及時、準(zhǔn)確且隨時可用。
一、美國:在爭論中發(fā)展
2021年初,美國證券交易委員會(SEC)提出了關(guān)于ESG關(guān)鍵領(lǐng)域的強制披露性建議,包括氣候變化、人力資本管理、董事會多樣性和網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險治理等。
其中,納斯達(dá)克交易所率先在“董事會多元化”方面制定了披露規(guī)則。
不過,SEC的建議還是引起了市場激烈的爭論。爭論主要圍繞SEC對此類問題的管轄權(quán),以及如何判斷ESG議題重要性等話題。
最終的爭論結(jié)果,勢必會對SEC采取何種強度以及多大的范圍,來監(jiān)管ESG信息披露產(chǎn)生影響。
盡管仍處于激烈爭論的階段,但從公開消息來看,美國市場正逐漸傾向于強制性的ESG披露規(guī)則。
而SEC可能會在氣候信息方面率先發(fā)力。預(yù)計在2020年上半年,SEC將發(fā)布一個關(guān)于氣候相關(guān)信息的披露規(guī)則草案,并開始征求公眾意見。具體要求可能在2023年開始執(zhí)行。
因此,在2022年期間,所有美股公司都應(yīng)著手采取相應(yīng)行動,特別是確保管理程序到位,以及氣候相關(guān)數(shù)據(jù)的可收集、可核查。
二、歐盟:正穩(wěn)步推進(jìn)ESG法規(guī)落地
2021年4月,歐盟委員會(EC)發(fā)布了一項關(guān)于ESG報告規(guī)則的意見征求稿——《公司可持續(xù)發(fā)展報告指令》(CSRD)。
CSRD是歐盟現(xiàn)有ESG報告規(guī)則(NFRD)的升級版,執(zhí)行力度、適用范圍和監(jiān)管內(nèi)容都進(jìn)行了顯著提升。
CSRD將更好地滿足投資者需求,并使ESG報告向財務(wù)報告看齊。
特別重要的是,CSRD的影響是廣泛的——不僅是歐洲公司,甚至是其他地區(qū)公司的歐洲子公司,也有可能納入CSRD監(jiān)管。
CSRD的最終執(zhí)行情況取決于歐盟議會的批準(zhǔn),以及歐盟成員國將其轉(zhuǎn)換為國家法律的情況。
從目前來看,CSRD大概率會順利通過,并適用于歐盟范圍內(nèi)的所有公司。
2021年11月,EC還發(fā)布了一個關(guān)于CSRD的時間表。根據(jù)此時間表,CSRD第一套標(biāo)準(zhǔn)將于2022年10月通過,而2023年是第一個要求報告的年份。
第二套有關(guān)特定部門/行業(yè)的ESG標(biāo)準(zhǔn),預(yù)計將在2023年提出并通過。
值得注意的是,2021年7月,全球領(lǐng)先的ESG標(biāo)準(zhǔn)組織全球報告倡議組織(GRI),宣布正在與歐盟就ESG標(biāo)準(zhǔn)制定展開合作。
而GRI的ESG報告標(biāo)準(zhǔn),是現(xiàn)階段內(nèi)容最豐富的標(biāo)準(zhǔn)之一??上攵?,最終的CSRD將會是一項“令人生畏”的規(guī)則。
三、國際:ISSB一統(tǒng)ESG江山
2021年11月初,在COP26氣候會議期間,國際財務(wù)報告準(zhǔn)則基金會(IFRS Foundation)宣布成立國際可持續(xù)發(fā)展準(zhǔn)則委員會(ISSB)。
ISSB的目標(biāo)是 "建立一套全球統(tǒng)一的ESG報告標(biāo)準(zhǔn),以滿足投資者的信息需求"。
更重要的是,ISSB將推動這套標(biāo)準(zhǔn)成為全球各個國家和地區(qū)官方認(rèn)可的強制性標(biāo)準(zhǔn)。
ISSB的愿望其實是要解決目前ESG發(fā)展的痛點——自ESG從最初發(fā)展以來,一直缺乏任何形式的標(biāo)準(zhǔn)化披露框架。
統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的缺失,讓投資者在利用復(fù)雜的ESG信息進(jìn)行決策時,無法進(jìn)行有效比較和決策。
雖然ISSB的成立讓全球ESG發(fā)展朝著正確方向邁出了重要一步,但任何新標(biāo)準(zhǔn)的廣泛采用和影響都需要數(shù)年時間。
ISSB計劃在今年開始啟動標(biāo)準(zhǔn)制定。不過,在各個國家和地區(qū)的監(jiān)管機構(gòu)采用和執(zhí)行ISSB標(biāo)準(zhǔn)之前,市場不會感受到任何影響。
但無論如何,統(tǒng)一的ESG報告標(biāo)準(zhǔn)已是大勢所趨。這會持續(xù)刺激對ESG報告的需求,也是未來企業(yè)必須要面對的挑戰(zhàn)。
四、中國:A股ESG政策能否落地是焦點
中國的兩大市場,一是港股,二是A股。
關(guān)于港股的ESG政策,之前已經(jīng)介紹過很多次了,這里不再贅述。
總結(jié)下來就是:港股市場用不到十年的時間,經(jīng)歷了從ESG信息披露的最佳實踐建議,到半強制性要求,再到強制性披露規(guī)定的三個階段,監(jiān)管內(nèi)容也越來越豐富。
相比下來,雖然A股在去年有一系列與ESG披露相關(guān)的行動,但正式的ESG指引遲遲未落地。
2021年2月,證監(jiān)會發(fā)布了《上市公司投資者關(guān)系管理指引(征求意見稿)》,將ESG內(nèi)容納入其中。
4個月后,證監(jiān)會印發(fā)了新的上市公司年報及半年報格式與內(nèi)容準(zhǔn)則,其中要求上市公司單設(shè)“第五節(jié) 環(huán)境與社會責(zé)任”,并鼓勵披露碳減排的措施與成效。
而從證監(jiān)會的公開發(fā)言來看,A股ESG指引已經(jīng)是板上釘釘?shù)氖铝恕?/p>
從2019年開始,市場就一直傳言相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)已經(jīng)完成了ESG指引的起草工作。而經(jīng)過2021年又一次的醞釀,A股ESG政策很有可能會在2022年下半年問世。
而目前可以明顯看到的是,環(huán)境信息披露的監(jiān)管已經(jīng)提上了日程。
去年8月,中國人民銀行發(fā)布了《金融機構(gòu)環(huán)境信息披露指南》,為金融部門的環(huán)境信息披露提供了指導(dǎo)。
12月,生態(tài)環(huán)境部又發(fā)布了《企業(yè)環(huán)境信息依法披露管理辦法》,對包括上市公司和發(fā)債企業(yè)在內(nèi)的特定企業(yè),提出了披露重點環(huán)境信息的要求。
這是過去一年,A股ESG政策的重要進(jìn)展。2022年,A股的ESG發(fā)展仍是滿懷期待的一年。
全球范圍內(nèi),雖然ESG規(guī)則的出臺存在諸多不確定性,但主旋律是清晰的——ESG正向著與財務(wù)信息同等重要程度的方向發(fā)展。
雖然兩者要實現(xiàn)最終的“平等”,需要五年、十年,甚至更長的時間,但于企業(yè)、投資者、市場來說,追求可持續(xù)發(fā)展將是永恒主題。
換句話說,ESG發(fā)展似乎沒有回頭路。 (財富中文網(wǎng))
作者張宇為財富中文網(wǎng)專欄作家,專注ESG很多年
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編輯:劉蘭香