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2021年，全球風(fēng)投融資達(dá)6210億美元，較2020年的2940億美元增長(zhǎng)逾一倍。

2021年全球風(fēng)投融資“狂奔”的主要原因有三：一是各國(guó)央行史無(wú)前例的寬松貨幣政策與過(guò)剩的流動(dòng)性；二是大量可用現(xiàn)金、非傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)投資者參與度提升，以及良好退出機(jī)會(huì)；三是私募股權(quán)公司、對(duì)沖基金、共同基金、養(yǎng)老基金、大學(xué)捐贈(zèng)基金，及家族辦公室的大量介入。

美國(guó)依然是領(lǐng)頭羊

美國(guó)是風(fēng)投最熱衷的區(qū)域，2021年吸引了3290億美元風(fēng)投，超過(guò)全球風(fēng)投融資總額的一半，2021年美國(guó)風(fēng)投交易達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的17054宗。緊隨其后的是亞洲地區(qū)，共吸引了1690億美元的風(fēng)投。歐盟位居第三，風(fēng)投金額為1150億美元。

在對(duì)風(fēng)投資金流入世界各大主要城市集群的調(diào)研顯示，美國(guó)的城市集群吸金能力位居前三，分別是硅谷所在的舊金山灣區(qū)（1009億美元）、紐約（475億美元）、波士頓大區(qū)（299億美元）。這三個(gè)城市也穩(wěn)居2021年全球風(fēng)投最熱衷的十大區(qū)域的前三位。

在2021年全球最活躍的十大風(fēng)投機(jī)構(gòu)投資企業(yè)中，共有五家美國(guó)公司，占了半壁江山。美國(guó)老虎全球管理基金貢獻(xiàn)了史無(wú)前例的資金，2021年，老虎基金共在全球范圍內(nèi)投資了328家初創(chuàng)公司，并助力多家印度初創(chuàng)企業(yè)成為“獨(dú)角獸”。老虎基金在過(guò)去一年的投資數(shù)量和速度，不僅超過(guò)了獨(dú)角獸投資一哥“中國(guó)的紅杉資本”，也遠(yuǎn)超出了自己的歷史水平。

在線支付初創(chuàng)公司Stripe在完成新一輪6億美元融資，估值已達(dá)到950億美元，一舉超越馬斯克的Space X（估值740億美元），成為2021年美國(guó)估值最高的私營(yíng)公司。

綜上，可以說(shuō)，美國(guó)作為世界上最大的發(fā)達(dá)國(guó)家，可以起到全球風(fēng)投融資風(fēng)向標(biāo)作用。

中國(guó)的崛起

亞洲區(qū)域的風(fēng)投融資增速在2021年最顯著，達(dá)89%。

亞洲地區(qū)共吸引了1690億美元的風(fēng)投，在亞洲，約1/3、共620億美元的風(fēng)投融資流向了中國(guó)。其中，北京（136億美元）、上海（134億美元）為風(fēng)投最追捧的城市。在2021年全球風(fēng)投最熱衷的十大區(qū)域排序中，北京、上海分列第六位、第七位。

在2021年全球最活躍的十大風(fēng)投機(jī)構(gòu)投資企業(yè)中，共有三家中國(guó)公司入圍，這三家公司是：紅杉資本、騰訊、高瓴，分別居于三、六、十位。中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資金額顯著增加。

與以往風(fēng)險(xiǎn)投資主要集中于電子商務(wù)等行業(yè)不同，2021年中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資主要集中于半導(dǎo)體、生物科技和信息技術(shù)等領(lǐng)域。值得一提的是，中國(guó)公司字節(jié)跳動(dòng)估值已達(dá)1800億美元，字節(jié)跳動(dòng)2021年總營(yíng)收同比增長(zhǎng)70%，達(dá)到約580億美元。

一個(gè)重要的信號(hào)是，投資者對(duì)投資中國(guó)清潔科技、清潔能源表現(xiàn)濃厚的興趣。譬如，中國(guó)儲(chǔ)能公司蜂巢能源獲得15億美元融資。

中國(guó)是世界上最大的發(fā)展中國(guó)家。下一步，中國(guó)要解決從數(shù)量到質(zhì)量的轉(zhuǎn)換問(wèn)題，其中，風(fēng)險(xiǎn)投資將起到較為重要的引擎作用。

印度的后來(lái)居上

2021年海外基金向印度初創(chuàng)公司總共投資超過(guò)350億美元，是2020年的三倍，相當(dāng)于過(guò)去8年之和。2021年印度新增獨(dú)角獸企業(yè)44家，這一數(shù)字超過(guò)了前十年之和。印度的班加羅爾位列2021年全球最熱衷的十大區(qū)域第五位。

這表明，印度正在成為世界風(fēng)險(xiǎn)投資關(guān)注的重要國(guó)家，同時(shí)，印度的科技、人才、市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)也不容小覷。

投資方向

2021年，全球風(fēng)投的投資方向具有的特點(diǎn)：

一是加大了對(duì)金融科技領(lǐng)域的押注。金融科技公司獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，在2021年獲得的風(fēng)投融資達(dá)1320億美元，占2021年風(fēng)投總額的21%，成為最熱門(mén)的風(fēng)投交易類(lèi)型。而2020年這一行業(yè)獲得的風(fēng)投融資僅為490億美元。巴西的金融科技公司Nubank獲得15億美元融資。

二是健康科技類(lèi)公司新晉成為當(dāng)下最火熱的投資賽道。由于受全球疫情影響，健康科技成為熱點(diǎn)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年12月，全球范圍醫(yī)療科技領(lǐng)域融資突破500億美元，其中遠(yuǎn)程醫(yī)療、在線診斷、AI技術(shù)主導(dǎo)的藥品研發(fā)、手術(shù)機(jī)器人等都是熱門(mén)的投資領(lǐng)域。

三是對(duì)投資電動(dòng)汽車(chē)、清潔能源等領(lǐng)域表現(xiàn)出濃厚的興趣，全球多宗最大型交易均圍繞清潔科技展開(kāi)。比如，美國(guó)電動(dòng)汽車(chē)制造商Rivian獲25億美元融資；美國(guó)替代能源基礎(chǔ)設(shè)施公司Generate獲20億美元融資；美國(guó)電池回收公司Redwood Materials獲7億美元融資；瑞典汽車(chē)清潔技術(shù)公司Northvolt 獲得 27.5億美元融資。

四是ESG與清潔科技這類(lèi)新興領(lǐng)域正迅速獲得資本關(guān)注。一個(gè)有力的佐證是，德國(guó)Grover公 司（該公司致力于提供科技產(chǎn)品租賃以最大限度實(shí)現(xiàn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)）獲得了10億美元債務(wù)融資。

五是數(shù)字化轉(zhuǎn)型得到關(guān)注。疫情催生了對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、創(chuàng)新及優(yōu)化業(yè)務(wù)模式的需求。隨著一部分經(jīng)濟(jì)體重新開(kāi)放并開(kāi)始走上正軌，數(shù)字化變革、創(chuàng)新轉(zhuǎn)型推動(dòng)了大量資金投入數(shù)量龐大的初創(chuàng)企業(yè)。

未來(lái)趨勢(shì)預(yù)判

趨勢(shì)一、井噴式增長(zhǎng)

將有大量資金可用于風(fēng)險(xiǎn)投資，此外，還有更多來(lái)自正在尋找風(fēng)投機(jī)會(huì)的私募股權(quán)基金、家族辦公室，及屬于非傳統(tǒng)風(fēng)投基金的資金。市場(chǎng)資金量巨大，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的熱情也才剛剛開(kāi)始釋放。2022年，風(fēng)投市場(chǎng)仍存在大量潛在機(jī)會(huì)，風(fēng)投融資還會(huì)創(chuàng)歷史新高。

趨勢(shì)二、扮演革命者角色

后疫情時(shí)代，風(fēng)險(xiǎn)投資往往扮演革命者角色，而其它企業(yè)極有可能淪為反動(dòng)派，安常習(xí)故也意味著被淘汰。盡管離疫情結(jié)束還為時(shí)尚早，但一個(gè)明顯的事實(shí)是：隨著一部分經(jīng)濟(jì)體重新開(kāi)放并開(kāi)始走上正軌，數(shù)字化變革、生命科學(xué)，及物流領(lǐng)域向云技術(shù)和創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，仍將推動(dòng)大量資金投入數(shù)量龐大的初創(chuàng)企業(yè)。在后疫情時(shí)代，各行各業(yè)的公司會(huì)持續(xù)探索應(yīng)引入哪些技術(shù)或創(chuàng)新才能實(shí)現(xiàn)靈活應(yīng)變，這可能事關(guān)企業(yè)生死。

趨勢(shì)三、以地球命運(yùn)為己任

未來(lái)的方向投資重點(diǎn)領(lǐng)域包括可持續(xù)發(fā)展、清潔科技及減緩氣候變化。

趨勢(shì)四、“動(dòng)物本能”的釋放

未來(lái)市場(chǎng)環(huán)境充滿“動(dòng)物本能”，這也為創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)造了良好的條件。

風(fēng)險(xiǎn)投資是金融金字塔的塔尖?！度A爾街日?qǐng)?bào)》曾經(jīng)把風(fēng)險(xiǎn)資本稱(chēng)為“人類(lèi)最后的希望”，因?yàn)樗哂凶R(shí)別培育變革性技術(shù)的能力。更為重要的是，人類(lèi)對(duì)變革性技術(shù)充滿期待。（財(cái)富中文網(wǎng)）

作者王衍行為財(cái)富中文網(wǎng)專(zhuān)欄作家，中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院高級(jí)研究員。

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編輯：徐曉彤