成人小说亚洲一区二区三区,亚洲国产精品一区二区三区,国产精品成人精品久久久,久久综合一区二区三区,精品无码av一区二区,国产一级a毛一级a看免费视频,欧洲uv免费在线区一二区,亚洲国产欧美中日韩成人综合视频,国产熟女一区二区三区五月婷小说,亚洲一区波多野结衣在线

首頁 500強(qiáng) 活動(dòng) 榜單 商業(yè) 科技 領(lǐng)導(dǎo)力 專題 品牌中心
雜志訂閱

美國SPAC為何由盛至衰?

2022-05-12

2020年,各國央行“大放水”造成資本市場流動(dòng)性充裕、二級市場較一級市場溢價(jià)抬升等現(xiàn)象之后,SPAC迅速從金融世界的“一潭死水”變得炙手可熱。去年,SPAC籌集的資金首次超過了傳統(tǒng)IPO。至今,投資者對待SPAC發(fā)生了翻天覆地的變化。由于SPAC交易完成后回報(bào)不佳、監(jiān)管審查更加嚴(yán)格以及幾起引人注目的丑聞,今年投資者對SPAC的熱情已明顯減退。高盛的一名發(fā)言人表示,將減少參與SPAC業(yè)務(wù),作為對監(jiān)管環(huán)境改變的回應(yīng)。華爾街其他投行,如花旗和美銀也在“悄悄逃離”變得愈發(fā)像“燙手山芋”的SPAC業(yè)務(wù)。

文本設(shè)置
小號
默認(rèn)
大號
Plus(0條)

SPAC本身就是不成熟的金融業(yè)務(wù),投行沒有必要為其一些漏洞承擔(dān)無限責(zé)任。

SPAC又稱空白支票公司,本質(zhì)上是現(xiàn)金殼公司。該公司由一群被稱作“贊助人”的管理團(tuán)隊(duì)組成,然后通過IPO出售公司股份。一旦SPAC上市,通常會(huì)花費(fèi)兩年左右的時(shí)間使用IPO籌集的資金來尋找有實(shí)際業(yè)務(wù)的目標(biāo)公司,與其進(jìn)行合并。但如果無法完成這筆交易,該公司將被迫向投資者返還資本。SPAC上市繞過了針對傳統(tǒng)IPO的規(guī)定,使散戶投資者面臨額外風(fēng)險(xiǎn)。

若SPAC在上市后的12-24個(gè)月內(nèi)能夠找到合適的標(biāo)的并完成并購交易,則發(fā)起人與投資人有望獲利頗豐。否則,SPAC要么需要獲得股東批準(zhǔn)延長該期限,要么就得清算并將托管賬戶內(nèi)的資金全部返還SPAC股東。

美國對SPAC監(jiān)管環(huán)境即將發(fā)生巨大變化:據(jù)悉,美國證監(jiān)會(huì)(SEC)的新規(guī)草案將要求SPAC披露有關(guān)潛在利益沖突的更多信息,并使投資者更容易對虛假預(yù)測提起訴訟,這表明新規(guī)草案讓SPAC承銷商面臨更大的責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)。新規(guī)還修改了SAPC定義,移除了一項(xiàng)重要的免責(zé)條款,SPAC業(yè)績指引信披不再適用于免責(zé)條款。這就讓認(rèn)為SPAC過度吹噓有關(guān)業(yè)績的投資者更容易將其告上法庭索賠。這意味著,若新規(guī)頒布,投行將面臨得不償失的風(fēng)險(xiǎn),承擔(dān)無限連帶責(zé)任。

法律界人士在新規(guī)草案出臺后也發(fā)出警告。律師事務(wù)所Sidley Austin LLP的律師認(rèn)為,新規(guī)擴(kuò)大承銷商的責(zé)任范圍,包括了de-SPAC(被收購企業(yè)裝入殼公司成為普通上市公司的過程)交易,這可能讓投行因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)增加而改變操作。其指出,參與de-SPAC交易的投行通常不會(huì)進(jìn)行像傳統(tǒng)IPO那種程度的盡職調(diào)查。

美國SPAC市場由繁榮至衰退的過程:過去幾年,SPAC曾一度成為最受金融家、政界人士和名人喜愛的投資工具。2020年,各國央行“大放水”造成資本市場流動(dòng)性充裕、二級市場較一級市場溢價(jià)抬升等現(xiàn)象之后,SPAC迅速從金融世界的“一潭死水”變得炙手可熱。2021年,SPAC籌集的資金首次超過了傳統(tǒng)IPO。據(jù)Renaissance Capital統(tǒng)計(jì),去年初共有604只美國SPAC發(fā)行,累計(jì)募資1440億美元。而今年前三個(gè)月,SAPC只籌集了98億美元。

華爾街投行中的兩大SPAC業(yè)務(wù)領(lǐng)頭羊已經(jīng)懸崖勒馬:花旗上個(gè)月已經(jīng)暫停了美國新SPAC的IPO,直到他們更了解新規(guī)可能帶來的法律風(fēng)險(xiǎn)為止,花旗是去年承銷SPAC數(shù)量第一高的華爾街投行。當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月9日,彭博社援引知情人士稱,去年承銷SPAC數(shù)量第二的投行高盛已經(jīng)告訴SPAC發(fā)起者,它將終止參與SPAC業(yè)務(wù),而且從現(xiàn)在起暫停在美國的新SPAC上市發(fā)行。根據(jù)彭博的數(shù)據(jù),自去年年初以來,花旗、高盛、美銀合計(jì)占美國SPAC交易的27%以上,承銷了約470億美元的交易。

SPAC的市場風(fēng)險(xiǎn)的提前釋放。在新規(guī)草案公布之前,SPAC市場的惡化,通過與SPAC公司合并上市的知名企業(yè)的股價(jià)暴跌。(財(cái)富中文網(wǎng))

作者王衍行為財(cái)富中文網(wǎng)專欄作家,中國人民大學(xué)重陽金融研究院高級研究員、中國財(cái)政部內(nèi)部控制標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)咨詢專家、中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)前副秘書長。

本內(nèi)容為作者獨(dú)立觀點(diǎn),不代表財(cái)富中文網(wǎng)立場。未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載。

編輯:杜曉蕾

財(cái)富中文網(wǎng)所刊載內(nèi)容之知識產(chǎn)權(quán)為財(cái)富媒體知識產(chǎn)權(quán)有限公司及/或相關(guān)權(quán)利人專屬所有或持有。未經(jīng)許可,禁止進(jìn)行轉(zhuǎn)載、摘編、復(fù)制及建立鏡像等任何使用。
0條Plus
精彩評論
評論

撰寫或查看更多評論

請打開財(cái)富Plus APP

前往打開
熱讀文章
午夜理论片免费播放| 亚洲性无码一区二区三区| 欧美精品精品一区二区| 国产日韩精品一区在线观看| 国产精品边做奶水狂喷无码| 国产美女一区二区在线观看| 久青草久青草视频在线观看| 国产综合亚洲专区在线视频免费| 99久久久久久国产精品| 色婷婷色综合激情国产日韩| 中国女人内射6XXXXX| 午夜福利在线观看视频国产| 精品国精品国产自在久国产应用| 国产av日韩aⅴ亚洲av| 日韩美女午夜精品视频| 亚洲黄片一级在线广播| 99aiav国产精品视频| 亚洲欧美精品午睡沙发| 国产精品成人精品久久久| 狠狠做五月深深爱婷婷| 亚洲一区二区三区乱码在线中国| h无码高清视频在线播放 | 永久不卡免费视频在线观看| 免费人成视频在线观看| 国产无遮挡18禁无码麻豆| 亚洲精品无码αv中文字幕| 无码专区蜜乱码| 狠狠热精品免费视频| 99久久人妻精品免费二区| 三年片在线观看免费观看大全动漫| 最近免费中文字幕大全免费| 四虎最新转跳入口网址| 欧美午夜精品久久理论片| 免费亚洲av无码精品网站| 国产免费午夜福利在线播放| 欧美精品在线视频中文| 国产成人久久精品二三区麻豆| AAAAAA级特色特黄的毛片| 国产日韩在线亚洲字幕中文| 久久精品国产精品亚洲婷婷| 49 亚洲国产中文精品va在线播放|