成人小说亚洲一区二区三区,亚洲国产精品一区二区三区,国产精品成人精品久久久,久久综合一区二区三区,精品无码av一区二区,国产一级a毛一级a看免费视频,欧洲uv免费在线区一二区,亚洲国产欧美中日韩成人综合视频,国产熟女一区二区三区五月婷小说,亚洲一区波多野结衣在线

首頁 500強 活動 榜單 商業(yè) 科技 領(lǐng)導(dǎo)力 專題 品牌中心
雜志訂閱

螞蟻估值再大跌,表象后的問題更值得思考

2023-02-02
付偉

螞蟻估值的調(diào)整固然有監(jiān)管、市場和投資者認知和情緒的變化,但核心的問題依然在它自己;這些問題不獨屬于螞蟻自己,同時也是互聯(lián)網(wǎng)時代紅利褪去后,每一個互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都需要思考和克服的。

文本設(shè)置
小號
默認
大號
Plus(0條)

根據(jù)最新披露的監(jiān)管文件,資產(chǎn)管理規(guī)模超過萬億美元的普信集團(T. Rowe Price),將本就大幅縮水的螞蟻估值再削28%。普信集團2018年參與螞蟻集團投后估值1500億美元的那輪境外融資。按當時的出資額和持股比例倒推,現(xiàn)在它們只對螞蟻估值568億美元,較2020年10月底的4128億美元估值縮水86%。

大概所有人都會把螞蟻的估值暴跌同馬云在外灘那次驚世駭俗的演講聯(lián)系起來,一番毫無根據(jù)的怒懟非但沒有讓投資者接受從金融向科技的轉(zhuǎn)變,反而直接給螞蟻的估值來了個腰斬,不,簡直是膝蓋斬!

但不要被表象所蒙蔽,螞蟻估值的調(diào)整固然有監(jiān)管、市場和投資者認知和情緒的變化,但核心的問題依然在它自己;這些問題不獨屬于螞蟻自己,同時也是互聯(lián)網(wǎng)時代紅利褪去后,每一個互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都需要思考和克服的。

第一, 互聯(lián)網(wǎng)時代紅利下降后,流量成本升高。

通過恒生電子的年報可以看到,螞蟻旗下的螞蟻基金在2022年上半年實現(xiàn)54億的收入,但利潤只有8千萬,不低的銷售收入和很低的銷售利潤率讓人咋舌。稍微一想也知道,這中間的巨大成本主要是母公司層面的引流費用,但如果觀察更長周期的螞蟻基金利潤變化,可以看到在過去幾年利潤是下降的,這可能也是螞蟻體系內(nèi)對日漸緊張新增流量的一種調(diào)整。

不僅是螞蟻,對于以微信為核心架構(gòu)的騰訊理財通,也在面臨類似的情況,一個MAU超過十億的APP,在14億人口的中國,如何進一步擴張自己的覆蓋能力?這在數(shù)學(xué)范圍就已經(jīng)可以給出否定的答案了。前期伴隨著互聯(lián)網(wǎng)紅利的擴散和頭部機構(gòu)依托資本鞏固市場份額的能力,這些機構(gòu)吃到了這盤蛋糕中最大且甜美的部分,但問題是,“然后呢”?是揚帆遠航去開拓海外市場,還是多元化深耕?前者受到互聯(lián)網(wǎng)本地屬性的約束而難于成功,后者則被境內(nèi)監(jiān)管直接喊停。新的集約式增長方式是在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在粗放式增長階段過后,都必須深入思考的話題。

第二,金融還是科技?

關(guān)于螞蟻是科技企業(yè)還是金融企業(yè)的定位問題的爭論,在外灘喊話后就已經(jīng)告一段落了,監(jiān)管的回應(yīng)蓋棺論定。但即便我們不考慮監(jiān)管的思考,深度拆解下螞蟻的部分業(yè)務(wù),也可以看到螞蟻披著“科技”外殼的“金融”實質(zhì),以它的花唄借唄業(yè)務(wù)為例,螞蟻在表面上確實發(fā)揮了“引流”和“風險識別”的作用,但其高額的收費和高高在上的甲方地位并不足以說明螞蟻的科技能力,而這一切恰恰是2018年前中國貨幣資金極度寬裕下,金融機構(gòu)“缺資產(chǎn)”和居民“加杠桿”共同作用的結(jié)果。

而過去幾年,金融機構(gòu)可以接受和螞蟻甲乙方懸殊的商業(yè)利益分配,并非他們“失了智”,而是金融大環(huán)境使然。如果貨幣寬松的格局出現(xiàn)逆轉(zhuǎn),螞蟻體系內(nèi)天量的體外資產(chǎn)還能循環(huán)么?從這個角度看,螞蟻即便被冠以“科技”屬性,那他的周期特征依然是“金融”,大家會有困惑的原因在于過去幾年互聯(lián)網(wǎng)頭部企業(yè)的高增長掩蓋了部分周期屬性。

金融的核心內(nèi)涵是風險經(jīng)營,不管水平高與低,歷史無數(shù)次驗證,唯有資本才是抵抗風險最重要的要素,玩著金融的實質(zhì)卻不按照金融的規(guī)矩辦事,這是任何一個國家都無法承受也不能接受的。

第三,大而不倒的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)對于中國的互聯(lián)網(wǎng)乃至整個經(jīng)濟體是福還是禍?

沒有人不歡迎合理的、善意的資本;但當資本大到一定程度、大到需要通過壟斷來獲取更高利潤增速的時候,它就會變味了。外灘的炮轟只是一個機緣巧合的起點,但對于互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)的積極作用該如何認定,卻是中國監(jiān)管層面必然思考的問題。動物園絕不會把管理者的角色交給老虎和獵豹,頭部機構(gòu)的邊界和行為必須納入監(jiān)管的范疇,如果中國的互聯(lián)網(wǎng)只有阿里巴巴和騰訊系,那中國互聯(lián)網(wǎng)的生命力也就到此為止了。前有字節(jié)裁掉整個投資部,后面的又會是誰呢?(財富中文網(wǎng))

作者付偉為財富中文網(wǎng)專欄作家,資深財富管理從業(yè)者

本內(nèi)容為作者獨立觀點,不代表財富中文網(wǎng)立場。未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載。

編輯:劉蘭香

財富中文網(wǎng)所刊載內(nèi)容之知識產(chǎn)權(quán)為財富媒體知識產(chǎn)權(quán)有限公司及/或相關(guān)權(quán)利人專屬所有或持有。未經(jīng)許可,禁止進行轉(zhuǎn)載、摘編、復(fù)制及建立鏡像等任何使用。
0條Plus
精彩評論
評論

撰寫或查看更多評論

請打開財富Plus APP

前往打開
熱讀文章
777米奇影视第四色| 亚洲一区中文字幕| 扒开老女人毛茸茸的黑森林| 236宅宅理论片免费| 成人毛片一区二区三区av9毛片| 柠檬AV导航国产精品久久久| 无码毛片视频一区二区本码| 亚洲精久久久久久无码| 亚洲乱码国产乱码精品精| 美女粉嫩极品国产在线2020| 亚洲美女ZOZO精品毛片| 一级做a爰片久久毛片50岁| 久久免费不卡一区二区三区| 国产真实老熟女无套内谢妓女| 亚洲欧美日韩v在线观看不卡| 好男人免费影院www神马 | 激情国产Av做激情国产爱| 亚洲国产AV玩弄放荡人妇| 国产精品国产精品国产专区不卡| 很多小伙伴都喜欢看短视频| 精品无人区一区二区三区| 少妇荡乳情欲办公室456视频| 国产91色综合久久免费分享| 精品少妇爆乳无码AⅤ区| 国产毛片一区亚洲s色大片| 国产69囗曝吞精在线视频| 黑人巨大无码中文字幕无码| 国产成人无码精品久久久露脸| 岳的又肥又大水多啊喷了视频| 精品国产污污免费网站入口在线看| 天美传媒播放在线播放| 幼香视频在线观看免费| 爱看亚洲AV手机在线电影| 少妇高潮喷水久久久影院| 欧美日韩欧美在线免费观看| 97欧美激情超碰一区二区| 久久精品毛片免费观看| 乱色熟女综合一区二区三区| 国产在线观看无码免费视频| 亚洲无码黄色网站二区| 91自慰精品一区二区三区|