對(duì)恒大等房企發(fā)生的資金鏈斷裂問(wèn)題,所有的矛頭都是對(duì)著房企,對(duì)著企業(yè)經(jīng)營(yíng)者,而沒(méi)有反思銀行的行為。而從房地產(chǎn)市場(chǎng)放開(kāi)以來(lái)的情況看,開(kāi)發(fā)商能夠從“一無(wú)所有”到資產(chǎn)負(fù)債同步飛漲,有的則利用負(fù)債實(shí)施轉(zhuǎn)移資產(chǎn),銀行難辭其咎,為何無(wú)人反思?
11月8日,在2023金融街論壇年會(huì)上,中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)、國(guó)家外匯局局長(zhǎng)潘功勝就防范化解房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)表示,行業(yè)發(fā)展長(zhǎng)周期繁榮背景下,部分房地產(chǎn)企業(yè)長(zhǎng)期“高杠桿、高負(fù)債、高周轉(zhuǎn)”經(jīng)營(yíng),資產(chǎn)負(fù)債快速擴(kuò)張,疊加房地產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系的重大變化、疫情沖擊等,以恒大為代表的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)顯性化并向行業(yè)擴(kuò)散。
房地產(chǎn)市場(chǎng)的繁榮,到底是一種什么樣的繁榮,繁榮的背后,到底有多少問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn),這些問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn),到底是如何形成的,哪些才是問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)形成的主要因素,特別是房地產(chǎn)企業(yè)的高杠桿、高負(fù)債、高周轉(zhuǎn),除企業(yè)決策者的盲目、沖動(dòng)和非理性之外,有沒(méi)有其他方面的因素,特別是金融因素,都是需要好好分析和反思的問(wèn)題。
要知道,目前的房地產(chǎn)市場(chǎng),與恒大一樣出現(xiàn)資金鏈斷裂現(xiàn)象的房企,不在少數(shù),特別是一向被認(rèn)為經(jīng)營(yíng)很穩(wěn)健、很健康、現(xiàn)金流維護(hù)很好的萬(wàn)科,竟然也傳出資金方面的問(wèn)題,若不是有國(guó)資做背景,很難說(shuō)萬(wàn)科不會(huì)步入資金鏈斷裂房企行列。而碧桂園也是房企中一直運(yùn)行比較穩(wěn)健、比較從容的企業(yè),也沒(méi)有能夠走過(guò)資金鏈斷裂的泥潭。
房企出現(xiàn)這樣的結(jié)果,是很多人早就預(yù)料到的?,F(xiàn)在最希望的,就是不要形成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),不要引發(fā)行業(yè)的大變局。一家恒大,就把地方政府、金融機(jī)構(gòu)、債權(quán)人弄得筋疲力盡,讓購(gòu)房者人心惶惶,也殃及池魚(yú),讓其他房企深受其害。特別是萬(wàn)科、碧桂園等穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的企業(yè),如果不是恒大暴雷導(dǎo)致購(gòu)房者對(duì)市場(chǎng)信心大失,購(gòu)房熱情大減,銷售一落千丈,也不會(huì)出現(xiàn)資金鏈斷裂或緊繃現(xiàn)象。
而房企、特別是大型房企普遍陷入資金鏈泥潭的主要原因,就是負(fù)債規(guī)模太大,資產(chǎn)負(fù)債率太高,需要周轉(zhuǎn)的資金量很大,只要有一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題,就會(huì)形成連鎖反應(yīng),出現(xiàn)資金鏈斷裂現(xiàn)象。一旦資金鏈斷裂,銷售就會(huì)更加困難,現(xiàn)金流更少,周轉(zhuǎn)更加困難,陷入惡性循環(huán)。隨之而來(lái)的,就是包括銀行在內(nèi)的各種債權(quán),都會(huì)被快速懸空。特別是銀行債權(quán)、各種債券等,就會(huì)連續(xù)出現(xiàn)逾期現(xiàn)象,加劇市場(chǎng)對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的傳遞,并涉及到其他企業(yè)。按照潘功勝行長(zhǎng)的描述,就是房企風(fēng)險(xiǎn)顯性化。
需要追問(wèn)的是,房企與銀行的這種債權(quán)債務(wù)關(guān)系,到底是如何形成的,是房企的“騙錢”本領(lǐng)太強(qiáng)、向銀行拿錢的手段太多?還是銀行放款的條件太低、太想給房企貸款?到現(xiàn)在為止,對(duì)恒大等房企發(fā)生的資金鏈斷裂問(wèn)題,所有的矛頭都是對(duì)著房企,對(duì)著企業(yè)經(jīng)營(yíng)者,而沒(méi)有反思銀行的行為。而從房地產(chǎn)市場(chǎng)放開(kāi)以來(lái)的情況看,開(kāi)發(fā)商能夠從“一無(wú)所有”到資產(chǎn)負(fù)債同步飛漲,有的則利用負(fù)債實(shí)施轉(zhuǎn)移資產(chǎn),主要有兩大方面的原因。一是地方政府的政績(jī)沖動(dòng),讓房企能夠負(fù)債拿地、以地負(fù)債、再負(fù)債拿地、再以地負(fù)債,循環(huán)往復(fù),空手套白狼,不斷推高地價(jià)、推高房?jī)r(jià),而地方政府則不斷地從土地上獲取收益,用于大建政績(jī)工程、形象工程,并大肆增加政府負(fù)債;二是銀行的瘋狂放貸,讓開(kāi)發(fā)商個(gè)個(gè)成了“不差錢”的主,用起錢來(lái)完全失去底線,形成什么地都想拿、什么價(jià)格的地都敢拿、再多風(fēng)險(xiǎn)的地也敢拿的惡性狀態(tài)。因?yàn)?,?duì)開(kāi)發(fā)商來(lái)說(shuō),錢是銀行的、供應(yīng)商的、施工隊(duì)的、員工的,賺到的錢,他們拿大頭,出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)了,由債權(quán)人承擔(dān)。
如果沒(méi)有銀行在貸款方面的過(guò)度寬松、過(guò)度容易,大多數(shù)房企可能都不會(huì)如此瘋狂地負(fù)債,不會(huì)有如此規(guī)模的負(fù)債,也不會(huì)給實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)嚴(yán)重沖擊和影響。今天房企出現(xiàn)的問(wèn)題,相當(dāng)一部分原因就是銀行給予的過(guò)度信貸資金支持,讓膽小的人變成了膽大包天,敢去空手套白狼;讓原本就膽大的人,變成了沒(méi)有膽的人,沒(méi)有什么不敢做,如許家印。那么,銀行有過(guò)這方面的反思嗎?想過(guò)房企的問(wèn)題與銀行也有密切關(guān)系嗎?想過(guò)銀行都扮演了什么樣的角色嗎?
近一段時(shí)間以來(lái),一批銀行高管因?yàn)楹愦蟊├?、許家印被抓,也紛紛落馬。一定程度上,也承認(rèn)了銀行在房企負(fù)債過(guò)程中是存在比較大的問(wèn)題的。但是,除了將不法分子繩之以法外,金融機(jī)構(gòu)的反思也是非常重要的。切不要以為,房企出現(xiàn)的問(wèn)題,只是幾個(gè)落馬的銀行高管就能背得動(dòng)的,是整個(gè)行業(yè)都需要反思和反省的,是金融系統(tǒng)決策和執(zhí)行兩個(gè)層面都失控的問(wèn)題,否則,類似問(wèn)題會(huì)繼續(xù)發(fā)生。(財(cái)富中文網(wǎng))
作者譚浩俊為財(cái)富中文網(wǎng)專欄作家,財(cái)經(jīng)評(píng)論員
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編輯:劉蘭香