對于我們個人，每一位尚未退休的勞動者來說，這確實意味著一個新的時代。未來依靠社保養(yǎng)老金或者以房養(yǎng)老，都不太現(xiàn)實了。在稅收優(yōu)惠的加持下，通過類似強制儲蓄的方式養(yǎng)好自己的商業(yè)養(yǎng)老賬戶，不做月光族，養(yǎng)成長期投資的理財習慣，累積復利的價值，是新時代下應有的意識。主動規(guī)劃個人養(yǎng)老金，積極參與權(quán)益類投資，委托專業(yè)機構(gòu)管理資金，科學地分散風險，做好大類資產(chǎn)配置，才有可能跑贏通脹，保障或提升退休后的生活水平。
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中央定調(diào)個人養(yǎng)老金并不突然。在去年末中央經(jīng)濟工作會議將規(guī)范發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險改革作為今年經(jīng)濟工作的一項重要任務之后，個人養(yǎng)老金制度研究和推進的進度條在今年明顯很快，人社部多次在公開場合釋放關(guān)于該制度的信號。
“稅收優(yōu)惠+賬戶制”做法已是行業(yè)共識。這是參考國外成熟的做法，由國家給予稅收政策優(yōu)惠，鼓勵個人在工作期間通過設立專門的商業(yè)養(yǎng)老賬戶進行自我養(yǎng)老儲備，同時通過自主選擇專業(yè)機構(gòu)提供的養(yǎng)老金融產(chǎn)品，在長周期內(nèi)實現(xiàn)養(yǎng)老財富積累壯大，保障個人退休后的生活水平。
早在中國社會保險學會2018年度重點課題《建立中國特色第三支柱個人養(yǎng)老金制度研究》中就解釋過第三支柱養(yǎng)老金遵循個人主導、自愿參加、享受稅收優(yōu)惠制度三大原則。在該制度下，稅收優(yōu)惠政策的主體是賬戶持有人，載體是賬戶，打破養(yǎng)老金產(chǎn)品的壁壘，使賬戶持有人可以用一個賬戶購買所有符合條件的金融產(chǎn)品，包括儲蓄存款、銀行理財、商業(yè)養(yǎng)老保險、公募基金等。
個人認為這次《意見》及相關(guān)政策釋放了幾個信號：
一是，“個人商業(yè)養(yǎng)老金”制度的準備已經(jīng)很充分，呼之欲出。這背后是一個嚴峻的社會老齡化和代際交替問題，即基本養(yǎng)老保險（第一支柱）一支獨大但支付壓力逐年累積，企業(yè)年金（第二支柱）增長乏力，個人商業(yè)養(yǎng)老金（第三支柱）培育發(fā)展勢在必行。
二是，對于各類資產(chǎn)管理機構(gòu)，尤其是有養(yǎng)老資管牌照的機構(gòu)是長期利好，行業(yè)將迎來大發(fā)展。各類管理機構(gòu)需要不斷創(chuàng)新開發(fā)符合養(yǎng)老金風險收益偏好需求的產(chǎn)品，銀行理財子公司、養(yǎng)老保險公司在投資管理能力上都會有長足的發(fā)展。同時，原本就比較成熟的公募基金行業(yè)更將是領(lǐng)頭羊。公募基金自2018年起試行的養(yǎng)老目標基金，已經(jīng)初具規(guī)模，這樣的設計就是為了承接個人養(yǎng)老金的管理。從美國經(jīng)驗看，公募基金是個人養(yǎng)老金最很主要的配置產(chǎn)品。
三是，對于權(quán)益類市場更加健康地發(fā)展有利。個人養(yǎng)老金的長期性質(zhì)，通過持有金融產(chǎn)品的形式進入市場，那么市場的參與者會進一步從個人轉(zhuǎn)變成機構(gòu)，機構(gòu)占比提升能夠減弱散戶主導的市場波動。資金供給端的長期化，以及收益結(jié)果的長期化目標，希望能夠淡化目前機構(gòu)間競爭的短期化博弈困境。
四是，對于我們個人，每一位尚未退休的勞動者來說，這確實意味著一個新的時代。未來依靠社保養(yǎng)老金或者以房養(yǎng)老，都不太現(xiàn)實了。在稅收優(yōu)惠的加持下，通過類似強制儲蓄的方式養(yǎng)好自己的商業(yè)養(yǎng)老賬戶，不做月光族，養(yǎng)成長期投資的理財習慣，累積復利的價值，是新時代下應有的意識。主動規(guī)劃個人養(yǎng)老金，積極參與權(quán)益類投資，委托專業(yè)機構(gòu)管理資金，科學地分散風險，做好大類資產(chǎn)配置，才有可能跑贏通脹，保障或提升退休后的生活水平。
不過金融產(chǎn)品與消費品有著天然的區(qū)別，金融產(chǎn)品的甄別是有門檻的，普通個人如何做好個人主導賬戶，科學篩選與自己風險匹配的養(yǎng)老產(chǎn)品，并做好配置規(guī)劃，僅憑一己之力是不夠的，這需要專業(yè)機構(gòu)和專業(yè)人士的長期指導和跟蹤陪伴，也需要相關(guān)制度建設的引導和輔助，由此衍生出對專業(yè)財富管理機構(gòu)的顧問服務需求也是一個時代的聲音。
專業(yè)的人做專業(yè)的事。全民相關(guān)的養(yǎng)老金融需求，催化著資產(chǎn)管理機構(gòu)和財富管理機構(gòu)在各自專業(yè)領(lǐng)域走向更激烈的創(chuàng)新和競爭。（財富中文網(wǎng)）
作者陳燕為財富中文網(wǎng)專欄作家，與財富管理時代共同進化的研究員
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編輯：劉蘭香
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