????最近黃金市場上最熱的詞可算是“中國大媽”了。在媒體上，“中國大媽”突然在黃金市場上異軍突起，10天內(nèi)出手1000億人民幣，掃貨300噸，直殺得華爾街節(jié)節(jié)敗退，就連華爾街帶頭大哥——高盛都被逼退?？粗鴱南愀鄣焦枮I，從東南到西北，到處徹夜排隊血拼黃金的大媽們。別說大爺們，就是很多年輕人都看得熱血沸騰，忍不住追隨大媽，投身到排隊買金的行列中去。

????這種情形不禁讓人想起外匯市場上著名的渡邊太太。上個世紀(jì)80年代末90年代初，日本人均GDP超過美國，家庭財富總額逾1500萬億日元(約17萬億美元)，其中超過55%為現(xiàn)金及銀行存款，被認(rèn)為是世界上最大的可投資資產(chǎn)。為了刺激經(jīng)濟(jì)，1996年以來，日本央行基準(zhǔn)利率從未高于0.5%，日本家庭開始對實際上的零利率甚至負(fù)利率存款利息忍無可忍，于是開始把目光轉(zhuǎn)向利率較高的外匯、外國債券和其它海外資產(chǎn)。日本跟中國非常相似，是太太主管家庭財政。這些太太們紛紛殺入外匯市場，幾乎一夜之間成為國際外匯市場上的一支重要力量。由于渡邊是日本常見的姓， 渡邊太太就成了這些投資外匯資產(chǎn)的日本人群體的代稱，恰似我們的“中國大媽”。在全球外匯市場，渡邊太太是一股重要力量。據(jù)估算，她們約占東京現(xiàn)貨外匯市場成交量20%-30% 。渡邊太太一開始經(jīng)常能夠獲利，甚至一些職業(yè)外匯管理人都開始追隨她們。但隨著國際對沖基金盯上這些散戶，從澳元到阿根廷債券，從美元到巴西雷亞爾，渡邊太太幾乎每次都是先賺后賠。

????相比之下，中國大媽掌握的資金更少，經(jīng)驗更差。且不說300噸黃金這個數(shù)據(jù)是否真實，世界的黃金總量為16.3萬噸，300噸實在算不了什么。而作為世界黃金價格風(fēng)向標(biāo)的倫敦金從4月16日起至今，最高也只是反彈166點，而按收盤價算，僅4月12日（周五）和15日（周一）兩個連續(xù)交易日的跌幅就為213點。根據(jù)調(diào)查，由于現(xiàn)貨黃金高昂的交易成本，只有投資者用281.1元/克以下的價格買到黃金時，才能夠盈利或者至少實現(xiàn)保本。 即使大媽們在暴跌后最低點263.6元/克以現(xiàn)貨方式購買了實物95金，那么加上買賣費用，她的實際成本是285.6元/克。假設(shè)她在本周末5月10日以收盤價296.9元/克的價格賣出，那么她的盈利為11.3元/克，不過是4%的收益。

????投資市場上有句家喻戶曉的真理——“散戶總是錯的！”散戶的信息、分析能力、操作技巧都比大機(jī)構(gòu)差了十萬八千里，而且沒有組織，形不成集團(tuán)力量。大家一窩蜂買排隊抄底，看起來很嚇人，其實也不過是一種羊群效應(yīng)罷了。不論是渡邊太太還是中國大媽，都是散戶，都逃脫不了賠本的命運。不過，中國大媽買的是現(xiàn)貨黃金，而且大部分是金飾，其中很多人是打算給孩子結(jié)婚時用的。大媽們既然準(zhǔn)備長期投資，那還有賺的可能。畢竟黃金的開采量無論如何也遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上貨幣供應(yīng)的增量，現(xiàn)貨黃金放個十幾二十年，對沖基金都倒閉了好幾茬，大媽們最終還是會獲利。但如果純粹是投機(jī)抄底，卻很可能虧得血本無歸。