專業(yè)人士如何為退休投資?
2014退休指南專題
· 2014年中國最適宜退休城市
· 最好的養(yǎng)老社區(qū)在哪里?
· 海外資產(chǎn)配置的漸行漸近
· 專業(yè)人士如何為退休投資?
· [手機(jī)閱讀] 退休計(jì)算器
《財(cái)富》(中文版)-- 吉姆·奧伯維斯(Jim Oberweis)對(duì)退休問題并沒有想太多,至少是對(duì)他本人的退休問題。他現(xiàn)年68歲,是伊利諾伊州參議員,也是芝加哥地區(qū)的基金奧伯維斯資產(chǎn)管理公司(Oberweis Asset Management)的創(chuàng)始人。眼下,他正在迎接新的挑戰(zhàn)。不久前,他贏得了共和黨美國參議員的初選,并將在今年11月的普選中挑戰(zhàn)現(xiàn)任參議員、伊利諾伊州民主黨人迪克·德賓(Dick Durbin)。
????競(jìng)選參議員只是給奧伯維斯的多種職業(yè)再增加一種而已。他最初在學(xué)校教書,在開辦投資通訊《奧伯維斯報(bào)告》(Oberweis Report)后走向輝煌,然后他進(jìn)入了經(jīng)紀(jì)公司,然后有了自己的投資公司,旗下有7只共同基金,管理的資金將近有15億美元。從20世紀(jì)80年代后期起,奧伯維斯還一直在照看著家族傳承的小型奶制品企業(yè),并將它做大。該企業(yè)現(xiàn)在擁有一個(gè)遍及美國中西部、由43家“冰淇淋和奶制品”零售商店構(gòu)成的網(wǎng)絡(luò),年銷售額達(dá)7,000萬美元。他還以傳統(tǒng)方式發(fā)送瓶裝奶,一直送到客戶家的門口,最遠(yuǎn)的客戶在弗吉尼亞州。
????10多年前,當(dāng)奧伯維斯第一次競(jìng)選美國參議員席位時(shí),他并不打算離開他的日常工作。他管理的增長(zhǎng)型微市值基金嶄露頭角,即便在他忙著參加選舉活動(dòng)期間,它們也依然跑贏了其它同類型的基金。他說:“我真的在想,只要我活著,我就一直做下去。”
????不過,在兩次初選失敗后,這位5個(gè)孩子的父親做了某種再平衡。他將管理共同基金組合的“耗費(fèi)生命的體驗(yàn)”移交給了他的40歲的兒子吉姆,將精力投入到由另一個(gè)兒子管理的乳制品企業(yè)當(dāng)中。他在佛羅里達(dá)州買下了一套公寓。但是在2012年,他贏得了州參議員席位,從此再也停不下來了。他的小兒子在談及他的父親時(shí)說:“我想,他實(shí)際上永遠(yuǎn)不打算退休?!?/p>
????但是,對(duì)于政治家奧伯維斯來說,退休是一個(gè)重大話題。伊利諾伊州的養(yǎng)老金計(jì)劃搞得很糟糕,儲(chǔ)蓄基金的缺口將近有1,000億美元。奧伯維斯一直在制定修復(fù)這一系統(tǒng)的法案。他認(rèn)為,伊利諾伊州最佳的嘗試,是讓本州的雇員轉(zhuǎn)投401(k)計(jì)劃,這樣做至少能讓他們控制好自己的投資。
????不過,如果去問奧伯維斯自己的退休措施,他會(huì)提醒你,他不打算向顧客推薦他本人的策略。例如,以他的年紀(jì),首要想的應(yīng)該是保本保收益,可是他并不持有一只債券?!耙恢灰矝]有。”他自信地說。他認(rèn)為,美國的利率在未來兩至四年內(nèi)將大幅上揚(yáng),從而壓低債券的價(jià)格??紤]到這個(gè)風(fēng)險(xiǎn),奧伯維斯寧愿回避傳統(tǒng)智慧,把重倉投在股票上。
????晨星公司(Morningstar)的研究稱,重倉股票的基金的表現(xiàn)好過其他基金。所以,他的想法不無道理:基金經(jīng)理采取他們認(rèn)為最能實(shí)現(xiàn)更大收益的投資理念。但是,在一定程度上,基金經(jīng)理在拿顧客的錢投資時(shí)不免縮手縮腳。他們通常受到本基金招股書里所確定的收益目標(biāo)的束縛,買入的品種受到了限制。然而,他們個(gè)人的投資并不受限。
????因此,《財(cái)富》雜志決定詢問一些最成功的基金經(jīng)理:他們?nèi)绾螢樽约旱耐诵萃顿Y?然后,我們讓他們當(dāng)面回答一個(gè)問題:假如我們不得不將所有的退休儲(chǔ)蓄投到一只股票上,你會(huì)選哪只?當(dāng)然,沒有哪只股票能取代多元投資組合。但有時(shí),這種不可能的選項(xiàng)會(huì)揭示出內(nèi)心最深處的一些信念。
????我們調(diào)查的投資者的一個(gè)共同主題是:他們對(duì)持有傳統(tǒng)債券幾乎不感冒。那我們其他人能將退休生活全部押在股票上嗎?幾乎所有的財(cái)務(wù)顧問都會(huì)對(duì)你說,這么做是錯(cuò)誤的??上『钡氖牵@種想法更加吸引人,而且看起來更加理性。奧伯維斯青睞于從高收益股票中創(chuàng)造收益。他透露,他的退休組合中有5%是像黃金開采公司Freeport McMoRan、Barrick Gold等分紅型股票。奧伯維斯說,當(dāng)上政客后,他就不能只選擇持有一只股票了。
????在被問及最佳選擇時(shí),小吉姆·奧伯維斯將話題轉(zhuǎn)向了中國。自從掌控奧伯維斯基金公司(Oberweis Funds)以來—在他的領(lǐng)導(dǎo)下,該基金是同類基金中表現(xiàn)最佳的—小吉姆已經(jīng)開始向他10來歲的長(zhǎng)子教授投資業(yè)務(wù),內(nèi)容就包括帶他前往中國,認(rèn)識(shí)有奧伯維斯中國機(jī)會(huì)基金(Oberweis China Opportunities Fund)持股的那些中國企業(yè)。小吉姆與人共同管理著這只基金。他偏愛很多小公司,但是在被逼著選擇一家時(shí),小吉姆提到了中國的網(wǎng)絡(luò)搜索巨頭百度。他長(zhǎng)線持有它,押寶中國的持續(xù)增長(zhǎng)。他說:“人們犯下的最大錯(cuò)誤之一是他們?cè)谕诵葜暗?0年內(nèi)未持有中國公司的股票。”
????以下是其他投資者的有關(guān)退休投資的觀點(diǎn):
????薩姆·斯圖爾特是著名的小市值增長(zhǎng)型投資者,他在自己位于鹽湖城(Salt Lake City)的公司掌管192億美元的基金。幾年前還不到65歲的時(shí)候,他開始對(duì)把自己的養(yǎng)老金都放在他擅長(zhǎng)的波動(dòng)較大的公司的股票里感到不安。他說:“當(dāng)我越來越老,增長(zhǎng)對(duì)我來說,不是那么有趣了。我想,波動(dòng)性開始讓任何考慮退休的人感到擔(dān)心。”
????為此,他成立了瓦薩奇戰(zhàn)略收益基金(Wasatch Strategic Income Fund),專注于在他的其他投資組合里配置較少的穩(wěn)定分紅股票,還將他個(gè)人投資總額的三分之二轉(zhuǎn)到了該基金。幾年來,在他的退休賬戶上,他還持有幾只債券,但是在2009年利率走平時(shí),他放棄了它們。不管怎樣,這只由他親自管理的基金的收益更佳,扣除費(fèi)用后的收益率達(dá)到了2.44%。他說:“任何債券帶來的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益都無法和優(yōu)質(zhì)股的收益相提并論?!?/p>
????盡管斯圖爾特將重點(diǎn)轉(zhuǎn)向了更加成熟的企業(yè),但是他的兒子喬西(Josh)卻在努力尋找老斯圖爾特賴以成名的“橡樹種子”股票。喬西最近與父親一起管理瓦薩奇業(yè)績(jī)最好的世界創(chuàng)新者基金(World Innovators Fund)??粗胰诉x股長(zhǎng)大的他表示,他在不久前賣掉了特斯拉(Tesla)、Zillow等獲益頗豐的股票,把錢投向了剛剛開始向海外擴(kuò)張的小型歐洲企業(yè),比如意大利的咖啡機(jī)制造商德龍(De'Longhi)和英國的服裝生產(chǎn)商ASOS。薩姆·斯圖爾特說:“我不知道,我是否有時(shí)間看著這些公司成長(zhǎng)為橡樹。我現(xiàn)在更有興趣砍掉一些樹枝用來燒火?!?/p>
????喬西不久前還清倉了瓦薩奇長(zhǎng)期青睞的蘋果(Apple),因?yàn)樗床坏皆摴居凶銐虻膭?chuàng)新來刺激增長(zhǎng)??墒?,薩姆在戰(zhàn)略收益基金上繼續(xù)配置它。薩姆說:“我要說,蘋果事實(shí)上是一只很棒的退休股票,但不幸的是,原因可能不是大多數(shù)人所想的那樣?!彼赋?,蘋果擁有巨額現(xiàn)金存量,可能將之以分紅或者股票回購的形式返還給股東。
????薩姆將個(gè)人投資組合以外的退休儲(chǔ)蓄的三分之一購買一些對(duì)沖基金和時(shí)髦新領(lǐng)域的網(wǎng)絡(luò)人人貸,比如LendingClub和Eaglewood Capital Management。
????如果讓父子二人必須把他們的退休生活押在一只股票上,有一家公司的股票是他們都認(rèn)可的。首先,在聽到這一問題時(shí),老斯圖爾特支吾其詞。先是提到了醫(yī)療信息技術(shù)企業(yè)Cerner,因?yàn)樗嘈牛磥頂?shù)年內(nèi),醫(yī)療方面的開支會(huì)大漲,但是它太貴了,他也沒有持有它。他持有的另一只分紅股票是華特·迪士尼公司(Walt Disney),他認(rèn)為是“一只相當(dāng)值得考慮的候選股,但它能不能永遠(yuǎn)保持創(chuàng)意方面的優(yōu)勢(shì)呢?”然后,他提到了一只他和喬西越來越可能終生給所有基金配置的公司:谷歌。薩姆說:“谷歌把手伸向了很多塊蛋糕。加倉谷歌吧!”