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CEO們直面動蕩,寄望創(chuàng)新和人才

CEO們直面動蕩,寄望創(chuàng)新和人才

David Hoffman, Anke Schrader 2012年04月13日
在一個越來越平的世界,風險、監(jiān)管、不確定性和“生死時速” 般的商業(yè)競賽,讓公司發(fā)展的道路充滿崎嶇。同樣是臨危受命的CEO,他們面對的管理挑戰(zhàn)卻各不相同。
【專題】2012年CEO的十大挑戰(zhàn)
· 海爾:創(chuàng)業(yè)精神的“傳染”
· 用友:挑戰(zhàn)里蘊藏機會
· GE:醫(yī)療巨頭的“野外生存術(shù)”
· Avaya:找到千里馬
· 安踏:最大的挑戰(zhàn)是練好內(nèi)功
· 安斯泰來:尋找高增長的驅(qū)動力

三位中國CEO談挑戰(zhàn)

泡沫并非到了不可容忍的地步

劉曉光
首創(chuàng)集團總經(jīng)理

????2012的挑戰(zhàn),第一是世界經(jīng)濟的不確定性,第二是中國經(jīng)濟的不確定性。世界經(jīng)濟對中國經(jīng)濟究竟有多大的影響?這個目前不清楚,中國經(jīng)濟在拉內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu),也有很多問題。

????我們涉及三個行業(yè)——金融、地產(chǎn)和基建,其中兩個(金融和地產(chǎn))受到重大影響。2012年的策略是:快速周轉(zhuǎn),快速套現(xiàn),轉(zhuǎn)型。轉(zhuǎn)型做一些產(chǎn)業(yè)地產(chǎn),比如商業(yè)地產(chǎn)、物流地產(chǎn)、教育地產(chǎn)、文化地產(chǎn),住宅地產(chǎn)也做。鞏固存量,開發(fā)增量,轉(zhuǎn)變方式。

????關于房地產(chǎn),有沒有泡沫?

????有,但沒有媒體說的那么大。從中國越來越富裕的十幾億人口、剛剛50%的城市化率這些大的方面來看,并不是說泡沫很嚴重,到了不可容忍的地步。目前,主要是房價、地價和稅這三者的關系沒有理清楚。像北京,地價、稅費可能要占到房價的70%,比如兩萬一平米的房子,地價就要1萬塊,占到50%;外地好一點,二三線城市地價可能占到30%,稅也要占到20%,半壁江山是地價和稅。解決途徑無非是土地制度的改革、稅收制度的改革以及開發(fā)商自身的自我約束。作為企業(yè),我們能做的無非是精細化管理、轉(zhuǎn)變企業(yè)發(fā)展方式。

????總之,大家都面臨一樣的現(xiàn)實環(huán)境、一樣的陽光、一樣的雨露和一樣的政策。我不好過,競爭對手日子也不好過,關鍵是拼企業(yè)自身的本事:你怎么調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式,怎么控制成本,怎么把產(chǎn)品做得更好,怎么周轉(zhuǎn)得更快,等等。也就是說,競爭對手有的,我得有;競爭對手沒有的,我也得有。

????我們現(xiàn)在的策略是壓縮傳統(tǒng)的住宅地產(chǎn),多做一些產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)。另外,融資結(jié)構(gòu)上,我們國內(nèi)國外兩條腿走路。同時,審慎拿地。今年以來,我們只拿了兩塊地,價格比原來要好一點。怕就怕我們150萬拿的,突然它變成120萬了。

????關于今年,我只能反過來說,即資金形勢可能不壞于去年,資本市場可能不壞于去年。 ——采訪:周展宏

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沒有風浪很無趣

汪潮涌
信中利國際控股有限公司董事長及創(chuàng)始人

????做投資或者PE,是做長線的,就像巴菲特說的,是滾雪球,滾的時間越長,地上的雪越多,雪球就可能滾得越大。因此,短期的挑戰(zhàn),對我們而言不是非常關鍵性的東西。我們可以通過長期地持有所投資公司的股權(quán)來應對挑戰(zhàn)。從目前來講,做PE(私募股權(quán)投資)的挑戰(zhàn),一個是融資方面,現(xiàn)在民間的資金也比較緊張,傳統(tǒng)人民幣LP(有限合伙)資金也比較緊張,因此融資比較困難。第二個是法律環(huán)境方面的挑戰(zhàn),比如最近發(fā)生的吳英案,法律最終如何定論?將來民間融資渠道是否能夠保持暢通,這也是一個挑戰(zhàn)。從退出的角度看,資本市場(比如A股)如果長期如此低迷,海外中概股長期被打壓,那么退出也是很大的一個挑戰(zhàn)。對于我們投資的公司來說,它們面臨的挑戰(zhàn)與眾多中國公司面臨的一樣。比如,我們投資的消費品行業(yè)的公司,它們面臨的是勞動力成本的上升和更嚴格的監(jiān)管。

????而被投資公司的管理者的能力是否能夠隨著公司規(guī)模的擴大提升自己的管理水平,還有除了從VC、PE融資之外,這些中小企業(yè)能否從銀行獲得資金的支持,都是被投資企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)。

????不過,我認為,目前資本市場的低迷是暫時的。我們會看中長期,即三、五年后的情況。因此,目前的低迷并不影響我們投資的節(jié)奏,好項目我們還是會投,只要是好企業(yè),遲早還是能上市,只是早一年晚一年的事,有時候晚一點還是好事。

????吳英案對我們影響也不大,因為我們這個團隊與他們那種民間融資完全不在一個層面上。我們面對的LP也是有經(jīng)驗、有資質(zhì)的,將來我們更多的會向機構(gòu)LP轉(zhuǎn)型。海外融資仍一直比較暢通,只是前一陣子VIE(可變利益實體)事件形成了一定的法律上的障礙。另外,國內(nèi)人民幣基金的競爭,原來是拿到海外去上市,現(xiàn)在都放到國內(nèi)上市。應對的策略就是,海外募集的資金,我們?nèi)ネ栋闹?、非洲、蒙古等地的資源類企業(yè),資源類企業(yè)的產(chǎn)品還是賣給中國,因此,還是與中國的經(jīng)濟密切相關。VIE主要影響的是在中國還上不了的高科技企業(yè),比如一些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在沒有盈利的情況下或者盈利不到三年,就必須通過VIE到海外上市,這樣估值也會高一些。

????另外一個挑戰(zhàn)在于,過去兩年,VC、PE領域的投資估值被炒高了,我們投資的主要是新興的產(chǎn)業(yè)和高成長的企業(yè),通過這個,我們規(guī)避估值高的風險。因為估值高是相對的,對高成長的企業(yè),我們估值也愿意給得高一點。

????市場低迷是否對你們投資更有利一些?

????從估值的傳導來說是這樣的,現(xiàn)在企業(yè)對于估值的期望會有所下降。

????是否會加快投資節(jié)奏?

????我們還是保持正常的節(jié)奏,不會太關注二級市場短期的反應。畢竟,我們退出的時間都是兩三年,甚至三、五年以后。

????二級市場估值低,是否會考慮投資二級市場?

????PIPE(Private Investment in Public Equity,私募股權(quán)投資已上市公司)是一種選擇,但也有問題,比如流通量不夠,做成一筆成規(guī)模的PIPE交易還是有困難。如果從其他機構(gòu)投資者或者企業(yè)所有者那里接盤的話,價格又會漲上去。中概股回歸,目前路也不是很順暢?;貋碇竺媾R著A股上市很多的不確定性。

????宏觀環(huán)境對你們影響是否大?

????總的來說,每一年都會有一些不確定性或者新的風險因素出現(xiàn),做企業(yè)、做投資就是時時刻刻去應對不確定性和挑戰(zhàn),并且從中去尋找機會。這就像航海一樣,沒有風浪的時候是很無趣的一件事情。

????——采訪:周展宏

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